分析报告

兴图新科(688081)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

武汉兴图新科电子股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“程家明”。公司是一家以自主研发视音频综合平台为核心的视频综合业务系统提供商，国家级高新技术企业，形成了包括视频指挥控制、视频预警控制两大类产品系列。

根据兴图新科2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1,771.26万元，同比大幅下降58.87%。扣非净利润-1,294.59万元，较去年同期亏损增大。兴图新科2024年第一季度净利润-1,331.83万元，业绩较去年同期亏损增大。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主要业务为军品，占比高达87.11%，其中视频指挥控制类产品为第一大收入来源。

1、视频指挥控制类产品

2023年视频指挥控制类产品营收1.30亿元，同比去年的1.23亿元小幅增长了5.97%。2021年-2023年视频指挥控制类产品毛利率呈下降趋势，从2021年的61.14%，下降到了2023年的47.47%。

2020年，该产品名称由“视频指挥控制系统”变更为“视频指挥控制类产品”。

2、视频预警控制类产品

2023年视频预警控制类产品营收1,892.95万元，同比去年的2,059.27万元小幅下降了8.08%。2021年-2023年视频预警控制类产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的21.55%，大幅增长到了2023年的65.71%。

2020年，该产品名称由“视频预警控制系统”变更为“视频预警控制类产品”。

PART 2

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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比下降58.87%，净利润亏损持续增大

2024年一季度，兴图新科营业总收入为1,771.26万元，去年同期为4,306.70万元，同比大幅下降58.87%，净利润为-1,331.83万元，去年同期为-57.22万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益344.57万元，去年同期收益0.00元，；

但是主营业务利润本期为-1,690.98万元，去年同期为-242.83万元，亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	1,771.26万元	4,306.70万元	-58.87%
营业成本	828.57万元	1,567.71万元	-47.15%
销售费用	691.26万元	918.40万元	-24.73%
管理费用	1,104.47万元	1,300.34万元	-15.06%
财务费用	11.11万元	-50.25万元	122.12%
研发费用	800.51万元	786.78万元	1.75%
所得税费用	-344.57万元		-

2024年一季度主营业务利润为-1,690.98万元，去年同期为-242.83万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1,771.26万元，同比大幅下降58.87%；（2）毛利率本期为53.22%，同比下降了10.38%。

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

兴图新科属于国防信息化行业，专注于视频指挥控制系统的研发与生产。国防信息化行业近三年受政策驱动及军事智能化升级推动，市场规模年均增速约12%，2024年预计突破2500亿元。未来五年，随着军事通信网络升级和新型装备列装需求，行业将向全域互联、智能协同方向加速发展，核心领域如指挥控制系统、网络安全等市场空间或达千亿级。

2、市场地位及占有率

兴图新科在视频指挥控制细分领域处于国内领先地位，军方核心供应商之一，2024年公开招标项目中中标份额约8%-10%，在战区级视频指挥系统市场占有率排名前三，但整体行业集中度较低，头部企业竞争胶着。

3、主要竞争对手

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