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分析报告

*ST华微(600360)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

吉林华微电子股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“曾涛”。公司主营业务为功率半导体器件设计研发、芯片加工、封装测试及产品营销。公司拥有4英寸、5英寸、6英寸与8英寸等多条功率半导体分立器件及IC芯片生产线,芯片加工能力每年400万片,封装资源每年24亿支,模块每年2400万块。

根据*ST华微2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.96亿元,同比增长20.10%。扣非净利润1,116.27万元,同比大幅增长130.90%。*ST华微2024年第一季度净利润1,720.85万元,业绩同比大幅增长2.17倍。本期经营活动产生的现金流净额为-4,936.73万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事工业、商业、服务业,其中半导体分立器件为第一大收入来源。

1、半导体分立器件

2021年-2023年半导体分立器件营收呈下降趋势,从2021年的21.59亿元,下降到2023年的16.66亿元。2023年半导体分立器件毛利率为23.61%,同比去年的21.06%小幅增长了12.11%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 4.96亿元 - - -
净利润 1,720.85万元 - - -
2023 营业收入 4.13亿元 4.58亿元 3.94亿元 4.77亿元
净利润 543.21万元 555.74万元 1,171.70万元 1,582.01万元
2022 营业收入 5.57亿元 4.92亿元 4.86亿元 4.18亿元
净利润 2,597.84万元 1,363.74万元 -150.79万元 2,164.38万元
2021 营业收入 4.65亿元 5.26亿元 6.09亿元 6.10亿元
净利润 1,098.95万元 1,563.19万元 3,505.78万元 5,426.36万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占26%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加20.10%,净利润同比大幅增加2.17倍

2024年一季度,*ST华微营业总收入为4.96亿元,去年同期为4.13亿元,同比增长20.10%,净利润为1,720.85万元,去年同期为543.21万元,同比大幅增长2.17倍。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失1,565.96万元,去年同期损失96.71万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为2,555.17万元,去年同期为367.90万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长5.95倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.96亿元 4.13亿元 20.10%
营业成本 3.66亿元 3.19亿元 14.86%
销售费用 1,200.58万元 695.46万元 72.63%
管理费用 3,316.96万元 2,662.82万元 24.57%
财务费用 2,567.06万元 2,438.90万元 5.26%
研发费用 2,900.44万元 2,693.93万元 7.67%
所得税费用 -81.21万元 153.21万元 -153.00%

2024年一季度主营业务利润为2,555.17万元,去年同期为367.90万元,同比大幅增长5.95倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为4.96亿元,同比增长20.10%;(2)毛利率本期为26.26%,同比小幅增长了3.36%。

3、非主营业务利润由盈转亏

*ST华微2024年一季度非主营业务利润为-912.67万元,去年同期为336.25万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,555.17万元 148.48% 367.90万元 594.54%
投资收益 477.72万元 27.76% 393.58万元 21.38%
资产减值损失 -343.59万元 -19.97% -13.05万元 -2533.62%
其他收益 519.16万元 30.17% 52.42万元 890.29%
信用减值损失 -1,565.96万元 -91.00% -96.71万元 -1519.28%
其他 2.86万元 0.17% 7.72万元 -62.97%
净利润 1,720.85万元 100.00% 543.21万元 216.79%

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,*ST华微近十二个月的滚动营收为21亿元,在功率器件行业中,*ST华微的全国排名为7名,全球排名为11名。

功率器件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
ROHM 罗姆 222 -0.27 -24.81 --
士兰微 112 15.97 2.20 -47.48
Diodes 94 -10.11 3.16 -42.27
扬杰科技 60 11.13 10 9.28
苏州固锝 56 31.57 0.74 -30.31
台半 Taiwan Semiconductor 36 4.01 1.13 -19.31
斯达半导 34 25.71 5.08 8.42
强茂 Pan Jit 31 -3.29 2.24 -21.88
立昂微 31 6.77 -2.66 --
捷捷微电 28 17.07 4.73 -1.64
... ... ... ... ...
*ST华微 21 -2.35 1.28 3.35

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

ST华微属于半导体行业,专注于功率半导体器件及集成电路的设计、制造与销售。 半导体行业近三年受全球芯片短缺和国产替代政策驱动,市场规模持续扩张,2023年国内市场规模突破1.2万亿元,年复合增长率超15%。未来随着新能源车、AI算力和工业自动化需求增长,功率半导体及第三代化合物半导体将成为核心增长点,预计2025年全球市场空间超6000亿美元,中国占比提升至35%以上。

2、市场地位及占有率

ST华微在功率半导体领域具备技术积累,MOSFET和IGBT产品在工控及消费电子领域占一定份额,但整体市占率低于头部企业,2024年功率器件国内市场份额约3%-5%,位列第二梯队。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
ST华微(600360) 功率半导体及集成电路制造商,覆盖消费电子与工业领域 2025年IGBT模块在光伏逆变器领域供货规模突破5亿元
士兰微(600460) IDM模式功率半导体龙头,产品涵盖分立器件与集成电路 2025年功率器件市占率12%,稳居国产第一
闻泰科技(600745) 全球领先的ODM厂商,收购安世半导体切入车规级芯片 2025年车载半导体营收占比超40%
华润微(688396) 央企背景的功率半导体IDM企业,聚焦高端制造 2025年碳化硅器件产能扩产至10万片/月
韦尔股份(603501) CMOS图像传感器龙头,布局汽车CIS与模拟芯片 2024年车载芯片营收同比增长75%

总结
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1、经营分析总结

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