齐心集团(002301)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
深圳齐心集团股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“陈钦鹏”。公司主要业务为B2B办公物资研发、生产和销售;SAAS云视频服务等。主要产品有办公用品、办公设备、互联网SAAS软件及服务。
根据齐心集团2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收21.91亿元,同比小幅增长14.66%。扣非净利润4,443.64万元,同比小幅增长3.58%。齐心集团2024年第一季度净利润4,694.02万元,业绩同比小幅增长12.81%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为B2B,占比高达99.30%,主营产品为办公物资。
1、办公物资
2016年-2023年办公物资营收呈大幅增长趋势,从2016年的26.12亿元,大幅增长到2023年的109.91亿元。2020年-2023年办公物资毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的13.12%,大幅下降到了2023年的8.08%。
2020年,该产品名称由“办公用品、办公设备”,整合为“办公物资”。
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长12.81%
本期净利润为4,694.02万元,去年同期4,161.04万元,同比小幅增长12.81%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出1,350.59万元,去年同期支出626.46万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为5,538.86万元,去年同期为4,305.56万元,同比增长;(2)其他收益本期为838.24万元,去年同期为334.80万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长28.64%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 21.91亿元 | 19.11亿元 | 14.66% |
营业成本 | 19.68亿元 | 17.17亿元 | 14.63% |
销售费用 | 1.21亿元 | 1.02亿元 | 18.89% |
管理费用 | 3,923.54万元 | 3,646.26万元 | 7.61% |
财务费用 | -1,207.01万元 | -1,304.40万元 | 7.47% |
研发费用 | 1,680.95万元 | 2,053.75万元 | -18.15% |
所得税费用 | 1,350.59万元 | 626.46万元 | 115.59% |
2024年一季度主营业务利润为5,538.86万元,去年同期为4,305.56万元,同比增长28.64%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为21.91亿元,同比小幅增长14.66%;(2)毛利率本期为10.18%,同比有所增长了0.02%。
全球排名
截止到2025年6月20日,齐心集团近十二个月的滚动营收为114亿元,在文具及办公用品行业中,齐心集团的全球营收规模排名为6名,全国排名为2名。
文具及办公用品营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Newell Brands 纽威品牌 | 545 | -10.54 | -15.53 | -- |
Office Depot 欧迪办公 | 503 | -6.18 | -0.22 | -- |
晨光股份 | 242 | 11.23 | 14 | -2.75 |
Societe BIC 比克 | 182 | 6.24 | 18 | -12.29 |
Acco Brands | 120 | -6.30 | -7.30 | -- |
齐心集团 | 114 | 11.43 | 0.63 | -- |
Pilot 百乐 | 63 | 6.98 | 7.52 | 2.08 |
F.I.L.A. | 51 | -2.13 | 3.32 | 1.80 |
广博股份 | 28 | -0.77 | 1.52 | 102.20 |
顺德 SDI | 26 | -1.02 | 1.65 | -7.47 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
齐心集团属于B2B办公物资与数字化采购服务行业。 近三年,B2B办公物资行业受益于企业数字化转型和电商渗透率提升,市场规模稳步扩容。随着政企集采线上化加速,行业头部企业通过整合供应链与数字化服务能力,逐步构建护城河。未来,该行业将向智能化、一站式解决方案深化发展,预计2025年数字化采购渗透率将超30%,带动万亿级市场空间持续释放。
2、市场地位及占有率
齐心集团是国内B2B办公物资集采领域的头部企业,服务覆盖97家央企中超半数客户,并在政府、金融机构等领域占据领先地位。其数字化集采平台年交易规模超百亿,MRO工业品业务增速显著,2024年三季度营收规模达83.96亿元,稳居行业前三。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
齐心集团(002301) | B2B办公物资集采及数字化服务商 | 2024年三季度营收83.96亿元,央企客户覆盖率超50% |
晨光股份(603899) | 文具及办公用品综合供应商 | 2024年办公直销业务营收占比提升至38% |
广博股份(002103) | 纸质文具及跨境电商服务商 | 2024年跨境电商业务营收同比增长25% |
康耐特(300061) | 办公耗材与打印解决方案提供商 | 2024年打印耗材市场份额约12% |
开润股份(300577) | 箱包及企业定制化采购服务商 | 2024年企业服务业务营收规模突破20亿元 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润4,694.02万元,较上期有所增长。
2020-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润5,538.86万元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 69 | 50 |
行业中位数 | 78 | 60 |
行业排名 | 5 | 4 |
文具及办公用品行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 广博股份 | 85 | 晨光股份 | 86 |
2 | 晨光股份 | 62 | 创源股份 | 78 |
3 | 齐心集团 | 50 | 广博股份 | 74 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,齐心集团近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,齐心集团的PE-TTM是56.71,而文化用品行业的PE-TTM是24.02,齐心集团的PE-TTM远高于文化用品行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
齐心集团 | 0.946306 | 3407 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
齐心集团 | 15.281786 | 33 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
齐心集团神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.9463 | 15.281 | 5 | 1737 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 晨光股份 | 1549 | 592 |
2 | 创源股份 | 2335 | 1094 |
3 | 广博股份 | 2365 | 1107 |
文章来源:碧湾App
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