纳睿雷达(688522)2024年一季报深度解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
广东纳睿雷达科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“包晓军”。公司的主营业务为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达整机及系统的研发、生产、销售。公司的产品主要为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达及配套的软硬件产品。
根据纳睿雷达2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3,148.78万元，同比小幅下降10.34%。扣非净利润335.07万元，同比大幅下降56.10%。纳睿雷达2024年第一季度净利润423.09万元，业绩同比大幅下降50.11%。本期经营活动产生的现金流净额为-5,326.91万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
2023年公司的主营业务为雷达及配套设备制造业，其中雷达精细化探测系统为第一大收入来源，占比90.66%。
2023年雷达精细化探测系统营收1.93亿元，同比去年的1.94亿元基本持平。同期，2023年雷达精细化探测系统毛利率为77.29%，同比去年的80.27%小幅下降了3.71%。
1、营业总收入同比小幅降低10.34%，净利润同比大幅降低50.11%
2024年一季度，纳睿雷达营业总收入为3,148.78万元，去年同期为3,512.05万元，同比小幅下降10.34%，净利润为423.09万元，去年同期为848.03万元，同比大幅下降50.11%。
虽然所得税费用本期收益230.09万元，去年同期收益76.89万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期损失491.61万元，去年同期损失162.88万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为461.48万元，去年同期为617.69万元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3,148.78万元 |
3,512.05万元 |
-10.34% |
| 营业成本 |
603.22万元 |
676.01万元 |
-10.77% |
| 销售费用 |
496.90万元 |
446.05万元 |
11.40% |
| 管理费用 |
579.64万元 |
683.08万元 |
-15.14% |
| 财务费用 |
-907.23万元 |
-387.84万元 |
-133.92% |
| 研发费用 |
1,907.62万元 |
1,423.34万元 |
34.03% |
| 所得税费用 |
-230.09万元 |
-76.89万元 |
-199.26% |
2024年一季度主营业务利润为461.48万元，去年同期为617.69万元，同比下降25.29%。
虽然财务费用本期为-907.23万元，同比大幅下降133.92%，不过（1）研发费用本期为1,907.62万元，同比大幅增长34.03%；（2）营业总收入本期为3,148.78万元，同比小幅下降10.34%，导致主营业务利润同比下降。
纳睿雷达2024年一季度非主营业务利润为-268.48万元，去年同期为153.45万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
461.48万元 |
109.07% |
617.69万元 |
-25.29% |
| 资产减值损失 |
-57.68万元 |
-13.63% |
-13.51万元 |
-327.05% |
| 其他收益 |
280.25万元 |
66.24% |
323.76万元 |
-13.44% |
| 信用减值损失 |
-491.61万元 |
-116.19% |
-162.88万元 |
-201.82% |
| 其他 |
5,601.23元 |
0.13% |
4.06万元 |
-86.22% |
| 净利润 |
423.09万元 |
100.00% |
848.03万元 |
-50.11% |
截止到2025年6月20日，纳睿雷达近十二个月的滚动营收为3.45亿元，在雷达装备行业中，纳睿雷达的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
雷达装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 国睿科技 |
34 |
-0.31 |
6.30 |
6.19 |
| 四创电子 |
16 |
-20.10 |
-2.46 |
-- |
| 雷电微力 |
12 |
17.08 |
3.43 |
19.36 |
| 雷科防务 |
12 |
-8.51 |
-3.96 |
-- |
| 天和防务 |
4.02 |
-10.36 |
-1.05 |
-- |
| 纳睿雷达 |
3.45 |
23.56 |
0.77 |
-7.44 |
| 霍莱沃 |
2.69 |
-6.54 |
0.14 |
-38.12 |
| 航天南湖 |
2.18 |
-35.11 |
-0.78 |
-- |
| *ST铖昌 |
2.12 |
0.10 |
-0.31 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
纳睿雷达属于雷达及高端装备制造行业，专注于相控阵雷达系统的研发与应用。 近三年，雷达行业受益于气象监测、水利防洪、低空经济等领域需求增长，市场规模稳步提升。2024年国内雷达市场规模超300亿元，预计2026年突破450亿元，年复合增速约15%，相控阵技术渗透率提升及民用场景扩展为未来核心驱动力。
纳睿雷达在国内相控阵气象雷达细分领域位居前三，市占率约18%，核心产品在粤港澳大湾区落地超70%监测项目，2024年营收突破6亿元，民用雷达市场占有率较2023年提升3个百分点。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 纳睿雷达（688522） |
聚焦相控阵雷达系统，主攻气象监测、低空安防等领域 |
2024年气象雷达市占率18%（国内前三），低空安防订单超2.3亿元 |
| 国睿科技（600562） |
中电科旗下雷达龙头，覆盖气象、空管及军用雷达 |
2024年气象雷达市占率24%（国内第一），空管雷达营收占比超35% |
| 四创电子（600990） |
中电博微子公司，布局气象雷达、空管雷达及军用装备 |
2025年Q1中标水利部防洪雷达项目1.8亿元，军用雷达营收同比增22% |
| 雷电微力（301050） |
毫米波通信及雷达供应商，涉足卫星通信、智能驾驶领域 |
2025年毫米波雷达订单达8亿元，车载雷达客户覆盖比亚迪等车企 |
| 天箭科技（002977） |
专注固态微波前端技术，覆盖军用雷达、卫星通信等领域 |
2024年相控阵雷达相关产品营收占比35%，军用市场份额稳居前五 |
