新澳股份(603889)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
浙江新澳纺织股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“沈建华”。公司主营业务是毛精纺纱线的研发、生产和销售，主要产品或服务为羊绒衫、羊毛衫、羊毛内衣、羊毛T恤、毛袜、普通精梳毛条、丝光毛条、防缩毛条、巴素兰毛条、改性处理及染整后处理服务等。公司多年进入中国毛纺、毛针织行业竞争力十强。
根据新澳股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收11.00亿元，同比小幅增长12.48%。扣非净利润9,344.70万元，同比小幅增长6.37%。新澳股份2024年第一季度净利润9,980.90万元，业绩同比小幅增长5.22%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.91亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
2023年公司的主营业务为纺织业，主要产品包括毛精纺纱线和羊绒两项，其中毛精纺纱线占比56.27%，羊绒占比27.54%。
2020年-2023年毛精纺纱线营收呈大幅增长趋势，从2020年的15.95亿元，大幅增长到2023年的24.97亿元。2023年毛精纺纱线毛利率为25.06%，同比去年的25.35%基本持平。
2020年，该产品名称由“毛精纺纱”变更为“毛精纺纱线”。
2020年-2023年羊绒营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.96亿元，大幅增长到2023年的12.22亿元。2023年羊绒毛利率为12.68%，同比去年的11.39%小幅增长了11.33%。
2022年，该产品名称由“羊绒纱线”变更为“羊绒”。
2020年-2023年羊毛毛条营收呈大幅增长趋势，从2020年的3.97亿元，大幅增长到2023年的6.61亿元。2021年-2023年羊毛毛条毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的8.45%，大幅下降到了2023年的3.59%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
11.00亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
9,980.90万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
9.78亿元 |
13.43亿元 |
11.90亿元 |
9.28亿元 |
| 净利润 |
9,485.42万元 |
1.73亿元 |
1.05亿元 |
5,757.06万元 |
| 2022 |
营业收入 |
8.93亿元 |
12.26亿元 |
10.05亿元 |
8.25亿元 |
| 净利润 |
7,510.05万元 |
1.76亿元 |
1.01亿元 |
5,618.04万元 |
| 2021 |
营业收入 |
6.37亿元 |
11.23亿元 |
9.46亿元 |
7.40亿元 |
| 净利润 |
5,360.96万元 |
1.29亿元 |
8,842.07万元 |
4,167.86万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占22%、二季度占30%、三季度占26%、四季度占22%
本期净利润为9,980.90万元，去年同期9,485.42万元，同比小幅增长5.22%。
虽然所得税费用本期支出1,600.27万元，去年同期支出1,358.17万元，同比增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.21亿元，去年同期为1.15亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为311.41万元，去年同期为162.25万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
11.00亿元 |
9.78亿元 |
12.48% |
| 营业成本 |
8.81亿元 |
7.89亿元 |
11.59% |
| 销售费用 |
1,893.46万元 |
1,708.26万元 |
10.84% |
| 管理费用 |
3,363.54万元 |
3,048.79万元 |
10.32% |
| 财务费用 |
1,453.49万元 |
9.93万元 |
14540.76% |
| 研发费用 |
2,586.11万元 |
2,212.79万元 |
16.87% |
| 所得税费用 |
1,600.27万元 |
1,358.17万元 |
17.83% |
2024年一季度主营业务利润为1.21亿元，去年同期为1.15亿元，同比小幅增长4.61%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为11.00亿元，同比小幅增长12.48%；（2）毛利率本期为19.91%，同比小幅增长了0.64%。
截止到2025年6月20日，新澳股份近十二个月的滚动营收为48亿元，在毛纺织行业中，新澳股份的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
毛纺织营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 鄂尔多斯 |
284 |
-8.00 |
18 |
-32.82 |
| 新澳股份 |
48 |
12.00 |
4.28 |
12.82 |
| 甘咨询 |
20 |
-8.51 |
2.30 |
-11.03 |
| 上海三毛 |
12 |
11.19 |
0.18 |
16.03 |
| ST阳光 |
12 |
-15.01 |
-10.57 |
-- |
| 如意集团 |
4.49 |
-13.32 |
-5.77 |
-- |
| 中银绒业 |
2.29 |
-19.19 |
-1.44 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
新澳股份属于毛纺织行业，专注于精纺纱线、针织纱线及高档毛料的研发与生产。 毛纺织行业近三年受环保政策及消费升级影响，低端产能加速出清，行业集中度提升。2024年市场规模约1200亿元，未来五年复合增速预计3%-5%，绿色制造、功能面料及智能制造将成为核心趋势，高端产品占比提升至30%以上。
新澳股份为国内毛纺行业头部企业，细分领域纱线产品市占率约8%-10%，出口占比超40%，技术研发投入强度达4.5%，位居行业前三。
