科锐国际(300662)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
北京科锐国际人力资源股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“高勇”。公司是国内领先的人力资源整体解决方案提供商,依托内部高效的客户和人才管理系统,通过互联网平台和线下服务体系为客户提供中高端人才访寻、招聘流程外包、灵活用工及其他人力资源服务。
根据科锐国际2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收26.39亿元,同比小幅增长10.30%。扣非净利润2,273.05万元,同比小幅下降10.01%。科锐国际2024年第一季度净利润3,938.00万元,业绩同比小幅下降9.26%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为人力资源行业,其中灵活用工为第一大收入来源,占比91.81%。
1、灵活用工
2017年-2023年灵活用工营收呈大幅增长趋势,从2017年的6.56亿元,大幅增长到2023年的89.77亿元。2020年-2023年灵活用工毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的9.19%,大幅下降到了2023年的6.24%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 26.39亿元 | - | - | - |
净利润 | 3,938.00万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 23.93亿元 | 23.61亿元 | 24.16亿元 | 26.08亿元 |
净利润 | 4,339.76万元 | 7,238.99万元 | 5,516.77万元 | 5,154.80万元 | |
2022 | 营业收入 | 21.92亿元 | 22.15亿元 | 24.11亿元 | 22.74亿元 |
净利润 | 7,344.96万元 | 9,512.26万元 | 1.07亿元 | 9,116.20万元 | |
2021 | 营业收入 | 14.52亿元 | 17.04亿元 | 20.23亿元 | 18.31亿元 |
净利润 | 4,649.60万元 | 7,282.22万元 | 1.01亿元 | 7,462.22万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占27%
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降9.26%
本期净利润为3,938.00万元,去年同期4,339.76万元,同比小幅下降9.26%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然营业外利润本期为1,972.01万元,去年同期为114.49万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为2,387.08万元,去年同期为4,895.79万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降51.24%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 26.39亿元 | 23.93亿元 | 10.30% |
营业成本 | 24.73亿元 | 22.21亿元 | 11.34% |
销售费用 | 3,870.28万元 | 4,363.35万元 | -11.30% |
管理费用 | 6,449.89万元 | 5,706.15万元 | 13.03% |
财务费用 | 719.83万元 | -549.77万元 | 230.93% |
研发费用 | 1,836.99万元 | 1,591.30万元 | 15.44% |
所得税费用 | 1,253.73万元 | 1,685.79万元 | -25.63% |
2024年一季度主营业务利润为2,387.08万元,去年同期为4,895.79万元,同比大幅下降51.24%。
虽然营业总收入本期为26.39亿元,同比小幅增长10.30%,不过毛利率本期为6.30%,同比小幅下降了0.87%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
科锐国际2024年一季度非主营业务利润为2,804.66万元,去年同期为1,129.76万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 2,387.08万元 | 60.62% | 4,895.79万元 | -51.24% |
营业外收入 | 1,983.56万元 | 50.37% | 117.91万元 | 1582.26% |
其他收益 | 813.55万元 | 20.66% | 1,059.47万元 | -23.21% |
其他 | 30.66万元 | 0.78% | -40.79万元 | 175.15% |
净利润 | 3,938.00万元 | 100.00% | 4,339.76万元 | -9.26% |
全国排名
截止到2025年6月20日,科锐国际近十二个月的滚动营收为118亿元,在人力资源服务行业中,科锐国际的全国排名为3名,全球排名为21名。
人力资源服务营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Randstad 任仕达 | 1994 | -0.70 | 10 | -45.69 |
德科集团 Adecco | 1912 | 3.37 | 25 | -19.74 |
Recruit 瑞可利 | 1765 | 7.40 | 203 | 11.23 |
Automatic Data Processing 安德普翰 | 1380 | 8.57 | 270 | 13.03 |
ManpowerGroup 万宝盛华 | 1284 | -4.85 | 10 | -27.60 |
Persol | 720 | 11.01 | 18 | 4.40 |
Hays 瀚纳仕 | 671 | 7.15 | -0.47 | -- |
Insperity | 473 | 9.79 | 6.54 | -9.82 |
北京人力 | 430 | 295.18 | 7.91 | -- |
Robert Half 罗致恒富 | 417 | -3.56 | 18 | -25.09 |
... | ... | ... | ... | ... |
科锐国际 | 118 | 18.91 | 2.05 | -6.66 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
科锐国际属于人力资源服务行业,专注于中高端人才寻访、灵活用工及人力资源外包服务。 人力资源服务行业近三年受企业数字化转型与灵活用工需求驱动,市场规模年复合增长率超12%,2025年预计突破万亿。未来趋势聚焦AI技术应用深化、全球化服务拓展及垂直领域专业化分工,灵活用工占比持续提升至45%以上。
2、市场地位及占有率
科锐国际为国内人力资源服务行业头部企业,灵活用工业务市占率约8%,高端人才寻访细分领域位列前三,2025年灵活用工营收占比超65%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
科锐国际(300662) | 覆盖灵活用工、招聘流程外包及咨询的全链条服务商 | 2025年灵活用工营收占比超65% |
外服控股(600662) | 综合人力资源服务商,侧重人事管理及薪酬福利 | 2025年人事管理服务营收占比约58% |
北京城乡(600861) | 区域性人力资源服务龙头,聚焦外包及派遣 | 2024年人力资源外包收入占比52% |
人瑞人才(6919.HK) | 灵活用工领域专业化服务商,侧重IT及互联网行业 | 灵活用工业务占比85%(2025年数据) |
1、经营分析总结
近3年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润2,145.99万元,较上期大幅下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降,由于毛利率的小幅下降,2024年一季度主营利润2,387.08万元,较去年同期大幅下降。
总体来说,公司盈利能力较差,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 62 | 43 |
行业中位数 | 78 | 52 |
行业排名 | 2 | 2 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,科锐国际近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,科锐国际的PE-TTM是21.84,而人力资源服务行业的PE-TTM是18.45,科锐国际高于人力资源服务行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
科锐国际 | 3.611757 | 1245 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
科锐国际 | 4.795953 | 630 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
科锐国际神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.6117 | 4.7959 | 2 | 788 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 外服控股 | 1418 | 529 |
2 | 科锐国际 | 1875 | 788 |
文章来源:碧湾App
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