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*ST奥维(002231)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏

奥维通信股份有限公司于2008年上市,实际控制人为“杜方”。公司是一家从事军队电子信息化、音视频指挥系统、网络通信等业务领域并提供专业解决方案的重点高新技术企业和军民融合企业。

根据*ST奥维2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.42亿元,同比大幅增长2.31倍。扣非净利润-341.91万元,由盈转亏。*ST奥维2024年第一季度净利润-239.34万元,业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-4,062.72万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是通信设备制造行业,一块是金属制品行业,主要产品包括军工信息化产品及解决方案和轧硬卷两项,其中军工信息化产品及解决方案占比55.37%,轧硬卷占比38.58%。

1、军工信息化产品及解决方案

2021年-2023年军工信息化产品及解决方案营收呈大幅下降趋势,从2021年的5.28亿元,大幅下降到2023年的1.30亿元。2023年军工信息化产品及解决方案毛利率为15.03%,同比去年的10.78%大幅增长了39.42%。

2020年,该产品名称由“行业应用及军工产品”变更为“军工信息化产品及解决方案”。

PART 2
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比大幅增加2.31倍,净利润由盈转亏

2024年一季度,*ST奥维营业总收入为1.42亿元,去年同期为4,281.55万元,同比大幅增长2.31倍,净利润为-239.34万元,去年同期为223.02万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是(1)主营业务利润本期为-476.12万元,去年同期为-113.26万元,亏损增大;(2)其他收益本期为108.73万元,去年同期为188.09万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.42亿元 4,281.55万元 231.12%
营业成本 1.36亿元 3,666.56万元 271.13%
销售费用 231.85万元 151.88万元 52.65%
管理费用 535.03万元 456.75万元 17.14%
财务费用 3.66万元 -96.66万元 103.79%
研发费用 241.23万元 173.92万元 38.71%
所得税费用 36.29万元 -

2024年一季度主营业务利润为-476.12万元,去年同期为-113.26万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为1.42亿元,同比大幅增长2.31倍,不过毛利率本期为4.02%,同比大幅下降了10.34%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润同比下降

*ST奥维2024年一季度非主营业务利润为273.06万元,去年同期为336.29万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -476.12万元 198.93% -113.26万元 -320.36%
其他收益 108.73万元 -45.43% 188.09万元 -42.19%
信用减值损失 169.70万元 -70.90% 177.75万元 -4.53%
其他 7.96万元 -3.33% 19.57万元 -59.34%
净利润 -239.34万元 100.00% 223.02万元 -207.32%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,*ST奥维近十二个月的滚动营收为2.91亿元,在网络优化行业中,*ST奥维的全球营收规模排名为5名,全国排名为4名。

网络优化营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
三维通信 109 2.18 -2.71 --
京信通信 41 -8.29 -5.16 --
元道通信 13 -7.58 0.42 -26.51
华星创业 6.91 -1.21 -0.78 --
*ST奥维 2.91 -19.64 -0.46 --
世纪鼎利 2.82 -9.24 -0.74 --
创远信科 2.33 -17.96 0.12 -37.73

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

奥维通信属于军工通信及军民融合领域的高新技术企业,核心业务涵盖军队电子信息化、音视频指挥系统和网络通信解决方案。 军工通信行业近三年在国家政策支持下加速发展,2025年市场规模预计突破1500亿元,年均复合增长率超15%。技术层面,5G、国产自主可控设备及单兵信息化装备成为核心驱动力,智慧营区、战场信息网络训练导调系统等场景需求持续释放。未来三年,行业将聚焦军事宽带移动通信体系升级和国产化替代,军民融合领域扩展至应急救援、安防等民用市场,市场空间进一步扩容。

2、市场地位及占有率

奥维通信在军事音视频指挥系统细分领域处于领先地位,为国防军队提供核心解决方案,并入选工信部专精特新“小巨人”企业名单。其单兵信息化装备和专网移动宽带设备在部分军区实现规模化应用,但整体市场占有率未公开披露,行业排名位于第二梯队。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
奥维通信(002231) 聚焦军队电子信息化和网络通信,提供音视频指挥系统及单兵装备 2025年承担军委科技委国防科研项目,攻克单兵装备轻量化技术
海格通信(002465) 军用无线通信和北斗导航设备龙头,覆盖全兵种通信系统 2024年卫星通信营收占比32%,军方订单同比增长18%
烽火电子(000561) 主营军事通信终端和应急指挥系统,深耕军用短波通信领域 2025年获批某战区指挥系统升级项目,金额超5亿元
七一二(603712) 专网通信核心供应商,覆盖机载、舰载通信设备 2024年军工业务营收占比67%,研发投入同比增25%
北斗星通(002151) 北斗导航芯片及终端提供商,军民融合领域拓展高精度定位 2025年车载军用导航终端中标某集团军采购项目

总结
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1、经营分析总结

近4年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润亏损341.91万元,同比去年由盈转亏。

公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态,由于毛利率的大幅下降,2024年一季度主营利润亏损476.12万元,较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说,公司盈利能力较差,但在行业中处于中等水平。

2、经营评分及排名

经营评分:38 总排名:3542/5196
行业排名(网络优化):3/5
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 42 71 14 19 38
行业中位数 48 66 45 59 43
行业排名 29 19 36 40 30

网络优化行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 元道通信 53 三维通信 66
2 三维通信 50 元道通信 56
3 奥维通信 38 华星创业 21

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期奥维通信PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
奥维通信 -0.901324 4549

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
奥维通信 -0.341419 4383

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

奥维通信神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-0.901 -0.341 43 4480

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 雷电微力 1609 630
2 振华风光 2080 915
3 宏达电子 2137 944


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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