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分析报告

如通股份(603036)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

江苏如通石油机械股份有限公司于2016年上市。公司的主营业务是为石油、天然气钻修井提供钻采井口装备和工具的研发、生产和销售。公司主要产品为提升设备、卡持设备和旋扣设备,统称“三吊一卡”。

根据如通股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8,805.46万元,同比增长19.56%。扣非净利润1,814.50万元,同比大幅增长43.44%。如通股份2024年第一季度净利润2,033.29万元,业绩同比大幅增长43.73%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为石油钻采设备,主要产品包括提升设备、卡持设备、其他三项,提升设备占比34.47%,卡持设备占比28.27%,其他占比23.29%。


名称 营业收入 占比 毛利率
提升设备 1.31亿元 34.47% 49.05%
卡持设备 1.07亿元 28.27% 44.31%
其他 8,841.63万元 23.29% 35.63%
旋扣设备 5,282.68万元 13.91% 44.79%
其他业务 23.00万元 0.06% -

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 8,805.46万元 - - -
净利润 2,033.29万元 - - -
2023 营业收入 7,365.07万元 8,350.97万元 1.00亿元 1.22亿元
净利润 1,414.64万元 2,078.87万元 2,510.42万元 3,470.49万元
2022 营业收入 6,755.23万元 6,498.72万元 6,892.45万元 1.05亿元
净利润 1,361.49万元 1,582.01万元 1,653.97万元 3,371.66万元
2021 营业收入 6,428.09万元 6,232.32万元 6,230.62万元 8,085.35万元
净利润 1,331.82万元 1,282.42万元 1,405.94万元 1,349.94万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占23%、三季度占24%、四季度占31%

PART 3
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比大幅增长43.73%

本期净利润为2,033.29万元,去年同期1,414.64万元,同比大幅增长43.73%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为2,300.19万元,去年同期为1,830.53万元,同比增长;(2)其他收益本期为221.47万元,去年同期为56.42万元,同比大幅增长;(3)信用减值损失本期损失150.64万元,去年同期损失292.94万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比增长25.66%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8,805.46万元 7,365.07万元 19.56%
营业成本 4,954.22万元 4,285.99万元 15.59%
销售费用 373.52万元 210.58万元 77.37%
管理费用 735.94万元 620.09万元 18.68%
财务费用 -48.71万元 33.69万元 -244.60%
研发费用 337.35万元 277.99万元 21.35%
所得税费用 344.02万元 290.63万元 18.37%

2024年一季度主营业务利润为2,300.19万元,去年同期为1,830.53万元,同比增长25.66%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为8,805.46万元,同比增长19.56%;(2)毛利率本期为43.74%,同比小幅增长了1.93%。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

如通股份属于油气钻采设备及服务行业。 油气设备行业近三年受国际油价波动及能源转型影响,传统设备需求保持稳定,但面临新能源替代压力。随着深海油气、页岩气开发技术突破,行业逐步向智能化与环保化升级,预计2025年市场规模将突破5000亿元,未来五年复合增长率约4%-6%。

2、市场地位及占有率

如通股份在国内油气钻采设备领域处于中游水平,核心产品包括井口装置和钻井工具,市场占有率约3%-5%,在细分领域如井控设备具备一定技术优势,但整体规模与头部企业存在差距。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
如通股份(603036) 主营油气钻采井口装备及工具研发制造 2024年井控设备市占率约4%
杰瑞股份(002353) 油气田设备及技术工程服务供应商 2025年压裂设备市占率超35%
石化机械(000852) 中石化旗下油气装备制造企业 2025年钻头产品市占率约18%
中海油服(601808) 综合性油田服务供应商 2024年海上钻井服务营收占比超60%
海油工程(600583) 海洋油气工程EPCI总承包企业 2025年承接深海项目合同额超80亿元

总结
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1、经营分析总结

近7年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润2,033.29万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润2,300.19万元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

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