如通股份(603036)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
江苏如通石油机械股份有限公司于2016年上市。公司的主营业务是为石油、天然气钻修井提供钻采井口装备和工具的研发、生产和销售。公司主要产品为提升设备、卡持设备和旋扣设备,统称“三吊一卡”。
根据如通股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8,805.46万元,同比增长19.56%。扣非净利润1,814.50万元,同比大幅增长43.44%。如通股份2024年第一季度净利润2,033.29万元,业绩同比大幅增长43.73%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为石油钻采设备,主要产品包括提升设备、卡持设备、其他三项,提升设备占比34.47%,卡持设备占比28.27%,其他占比23.29%。
名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
提升设备 | 1.31亿元 | 34.47% | 49.05% |
卡持设备 | 1.07亿元 | 28.27% | 44.31% |
其他 | 8,841.63万元 | 23.29% | 35.63% |
旋扣设备 | 5,282.68万元 | 13.91% | 44.79% |
其他业务 | 23.00万元 | 0.06% | - |
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 8,805.46万元 | - | - | - |
净利润 | 2,033.29万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 7,365.07万元 | 8,350.97万元 | 1.00亿元 | 1.22亿元 |
净利润 | 1,414.64万元 | 2,078.87万元 | 2,510.42万元 | 3,470.49万元 | |
2022 | 营业收入 | 6,755.23万元 | 6,498.72万元 | 6,892.45万元 | 1.05亿元 |
净利润 | 1,361.49万元 | 1,582.01万元 | 1,653.97万元 | 3,371.66万元 | |
2021 | 营业收入 | 6,428.09万元 | 6,232.32万元 | 6,230.62万元 | 8,085.35万元 |
净利润 | 1,331.82万元 | 1,282.42万元 | 1,405.94万元 | 1,349.94万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占23%、三季度占24%、四季度占31%
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增长43.73%
本期净利润为2,033.29万元,去年同期1,414.64万元,同比大幅增长43.73%。
净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为2,300.19万元,去年同期为1,830.53万元,同比增长;(2)其他收益本期为221.47万元,去年同期为56.42万元,同比大幅增长;(3)信用减值损失本期损失150.64万元,去年同期损失292.94万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长25.66%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 8,805.46万元 | 7,365.07万元 | 19.56% |
营业成本 | 4,954.22万元 | 4,285.99万元 | 15.59% |
销售费用 | 373.52万元 | 210.58万元 | 77.37% |
管理费用 | 735.94万元 | 620.09万元 | 18.68% |
财务费用 | -48.71万元 | 33.69万元 | -244.60% |
研发费用 | 337.35万元 | 277.99万元 | 21.35% |
所得税费用 | 344.02万元 | 290.63万元 | 18.37% |
2024年一季度主营业务利润为2,300.19万元,去年同期为1,830.53万元,同比增长25.66%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为8,805.46万元,同比增长19.56%;(2)毛利率本期为43.74%,同比小幅增长了1.93%。
行业分析
1、行业发展趋势
如通股份属于油气钻采设备及服务行业。 油气设备行业近三年受国际油价波动及能源转型影响,传统设备需求保持稳定,但面临新能源替代压力。随着深海油气、页岩气开发技术突破,行业逐步向智能化与环保化升级,预计2025年市场规模将突破5000亿元,未来五年复合增长率约4%-6%。
2、市场地位及占有率
如通股份在国内油气钻采设备领域处于中游水平,核心产品包括井口装置和钻井工具,市场占有率约3%-5%,在细分领域如井控设备具备一定技术优势,但整体规模与头部企业存在差距。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
如通股份(603036) | 主营油气钻采井口装备及工具研发制造 | 2024年井控设备市占率约4% |
杰瑞股份(002353) | 油气田设备及技术工程服务供应商 | 2025年压裂设备市占率超35% |
石化机械(000852) | 中石化旗下油气装备制造企业 | 2025年钻头产品市占率约18% |
中海油服(601808) | 综合性油田服务供应商 | 2024年海上钻井服务营收占比超60% |
海油工程(600583) | 海洋油气工程EPCI总承包企业 | 2025年承接深海项目合同额超80亿元 |
1、经营分析总结
近7年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润2,033.29万元,较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润2,300.19万元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 54 | 77 | 56 | 76 | 54 |
行业中位数 | 52 | 71 | 50 | 66 | 52 |
行业排名 | 13 | 11 | 7 | 8 | 17 |
油服及装备行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 航天智造 | 81 | 中曼石油 | 86 |
2 | 中曼石油 | 67 | 海油发展 | 82 |
3 | 海油发展 | 55 | 中海油服 | 80 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,如通股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日,如通股份的PE-TTM是32.15,而能源及重型设备行业的PE-TTM是19.87,如通股份的PE-TTM相比能源及重型设备行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
如通股份 | 3.677825 | 1210 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
如通股份 | 2.964502 | 1530 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
如通股份神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.6778 | 2.9645 | 15 | 1353 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 广厦环能 | 230 | 21 |
2 | ST墨龙 | 386 | 51 |
3 | 郑煤机 | 474 | 78 |
文章来源:碧湾App
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