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科林电气(603050)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

石家庄科林电气股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“张成锁”。公司的主营业务包含配用电装备板块、智慧能源板块和电力工程服务板块三大业务板块。主要产品包括综合自动化系统、配电终端、配电主站软件、智能电能表、高低压预付费、高低压真空断路器、环网柜、光伏发电系统、储能系统、充电桩及微电网系统。

根据科林电气2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7.52亿元,同比大幅增长42.86%。扣非净利润5,654.71万元,同比大幅增长91.03%。科林电气2024年第一季度净利润6,788.52万元,业绩同比大幅增长59.36%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为电气设备制造行业,主要产品包括高低压开关及成套设备、智能电网变电设备、新能源、智能电网用电设备四项,高低压开关及成套设备占比41.31%,智能电网变电设备占比16.15%,新能源占比13.66%,智能电网用电设备占比9.97%。


名称 营业收入 占比 毛利率
高低压开关及成套设备 16.13亿元 41.31% 20.74%
智能电网变电设备 6.30亿元 16.15% 20.42%
新能源 5.33亿元 13.66% 15.98%
智能电网用电设备 3.89亿元 9.97% 38.39%
智能电网配电设备 3.66亿元 9.36% 33.13%
其他业务 3.73亿元 9.55% -

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 7.52亿元 - - -
净利润 6,788.52万元 - - -
2023 营业收入 5.27亿元 8.12亿元 9.80亿元 15.87亿元
净利润 4,259.76万元 7,240.80万元 6,874.95万元 1.22亿元
2022 营业收入 3.20亿元 6.69亿元 4.92亿元 11.42亿元
净利润 1,750.26万元 6,527.86万元 3,357.14万元 341.69万元
2021 营业收入 2.23亿元 4.61亿元 4.35亿元 9.20亿元
净利润 1,426.97万元 6,677.91万元 326.37万元 950.99万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占11%、二季度占23%、三季度占22%、四季度占44%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长59.36%

本期净利润为6,788.52万元,去年同期4,259.76万元,同比大幅增长59.36%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然其他收益本期为511.90万元,去年同期为1,248.32万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为6,719.40万元,去年同期为3,392.57万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长98.06%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.52亿元 5.26亿元 42.86%
营业成本 5.73亿元 3.94亿元 45.49%
销售费用 4,494.19万元 3,795.54万元 18.41%
管理费用 2,502.09万元 2,186.78万元 14.42%
财务费用 677.55万元 886.75万元 -23.59%
研发费用 3,026.69万元 2,446.71万元 23.71%
所得税费用 1,186.18万元 792.40万元 49.70%

2024年一季度主营业务利润为6,719.40万元,去年同期为3,392.57万元,同比大幅增长98.06%。

虽然毛利率本期为23.88%,同比小幅下降了1.37%,不过营业总收入本期为7.52亿元,同比大幅增长42.86%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,科林电气近十二个月的滚动营收为41亿元,在电力自动化行业中,科林电气的全球营收规模排名为6名,全国排名为6名。

电力自动化营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
国电南瑞 574 10.63 76 10.49
国电南自 90 15.29 3.41 9.66
东方电子 75 18.93 6.84 25.28
四方股份 70 17.38 7.16 16.56
泰豪科技 44 -10.43 -9.91 --
科林电气 41 26.20 1.78 26.14
积成电子 26 8.43 0.32 --
智光电气 26 11.18 -3.26 --
华自科技 19 -5.58 -3.93 --
金智科技 18 2.62 0.72 -20.71

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

科林电气属于电网设备行业,专注于智能电力系统解决方案及新能源配套设备研发制造。 电网设备行业近三年受新能源转型驱动,智能电网、储能及充电桩需求激增,2024年市场规模突破1.2万亿元,年复合增长率超15%。未来将聚焦智能化升级、分布式能源并网及特高压建设,预计2025年新能源配套设备占比提升至35%以上,行业集中度进一步向技术领先企业倾斜。

2、市场地位及占有率

科林电气在国内电网设备行业处于中游水平,2024年营收规模达26.01亿元,市场占有率约0.6%-0.8%,在智能变电、配电领域具备区域竞争优势,但受头部企业挤压,整体份额低于行业前五。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
科林电气(603050) 主营智能电网变配电设备及新能源系统 2024年智能用电类产品营收占比超40%,智能变电项目中标率区域前三
国电南瑞(600406) 国内智能电网龙头,覆盖全产业链 2024年特高压核心设备市占率32%,调度自动化系统市场份额连续五年第一
许继电气(000400) 特高压直流设备主导供应商 2025年直流输电业务营收占比突破50%,充电桩市场占有率全国前五
四方股份(601126) 电力自动化及继电保护领域头部企业 2024年变电站自动化系统市占率18%,新能源并网控制技术专利数量行业领先
特变电工(600089) 涵盖输变电设备及光伏/风电EPC 2025年变压器产能全球前三,新能源电站集成业务营收同比增长45%

总结
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1、经营分析总结

近6年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润6,788.52万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近5年一季度持续增长,由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润6,719.40万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:53 总排名:1981/5196
行业排名(电力自动化):2/20
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 50 65 53 74 53
行业中位数 50 67 51 70 50
行业排名 14 16 9 10 7

电力自动化行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 四方股份 58 国电南瑞 85
2 科林电气 53 理工能科 84
3 杭州柯林 53 四方股份 83

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,科林电气近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,科林电气的PE-TTM是21.36,而电网自动化设备行业的PE-TTM是25.10,科林电气低于电网自动化设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
科林电气 3.465743 1330

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
科林电气 2.38691 1978

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

科林电气神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.4657 2.3869 7 1672

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 宏发股份 892 247
2 四方股份 1582 613
3 新风光 2217 1002


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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