蓝盾光电(300862)2024年一季报深度解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比小幅下降
安徽蓝盾光电子股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“袁永刚”。公司是一家高新技术军工上市公司。公司致力于高端分析测量仪器研制、软件开发、系统集成、数据运维服务和军工雷达部件的生产，产品和服务主要应用于环境监测、交通管理、气象观测和军工雷达等领域。
根据蓝盾光电2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.18亿元，同比小幅增长4.91%。扣非净利润547.35万元，同比大幅增长79.46%。蓝盾光电2024年第一季度净利润824.59万元，业绩同比小幅下降11.55%。
2023年公司的主营业务为仪器仪表制造业，主要产品包括环境监测和交通管理两项，其中环境监测占比78.75%，交通管理占比10.65%。
2023年环境监测营收5.06亿元，同比去年的4.79亿元小幅增长了5.71%。同期，2023年环境监测毛利率为32.84%，同比去年的25.93%增长了26.65%。
2023年交通管理营收6,845.77万元，同比去年的2.01亿元大幅下降了65.92%。同期，2023年交通管理毛利率为13.82%，同比去年的22.89%大幅下降了39.62%。
本期净利润为824.59万元，去年同期932.25万元，同比小幅下降11.55%。
虽然主营业务利润本期为663.08万元，去年同期为59.49万元，同比大幅增长；
但是信用减值损失本期损失47.60万元，去年同期收益281.08万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.18亿元 |
1.12亿元 |
4.91% |
| 营业成本 |
7,525.16万元 |
7,947.29万元 |
-5.31% |
| 销售费用 |
1,839.09万元 |
1,260.44万元 |
45.91% |
| 管理费用 |
1,194.69万元 |
1,094.79万元 |
9.13% |
| 财务费用 |
-307.19万元 |
-373.93万元 |
17.85% |
| 研发费用 |
774.53万元 |
1,180.23万元 |
-34.37% |
| 所得税费用 |
157.26万元 |
31.79万元 |
394.61% |
2024年一季度主营业务利润为663.08万元，去年同期为59.49万元，同比大幅增长10.15倍。
虽然销售费用本期为1,839.09万元，同比大幅增长45.91%，不过（1）营业总收入本期为1.18亿元，同比小幅增长4.91%；（2）研发费用本期为774.53万元，同比大幅下降34.37%；（3）毛利率本期为36.04%，同比增长了6.91%，推动主营业务利润同比大幅增长。
蓝盾光电2024年一季度非主营业务利润为318.78万元，去年同期为904.55万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
663.08万元 |
80.41% |
59.49万元 |
1014.52% |
| 投资收益 |
330.91万元 |
40.13% |
377.55万元 |
-12.36% |
| 其他收益 |
104.57万元 |
12.68% |
188.76万元 |
-44.60% |
| 其他 |
-116.70万元 |
-14.15% |
327.53万元 |
-135.63% |
| 净利润 |
824.59万元 |
100.00% |
932.25万元 |
-11.55% |
截止到2025年6月20日，蓝盾光电近十二个月的滚动营收为6.09亿元，在环境监测仪器行业中，蓝盾光电的全球营收规模排名为8名，全国排名为8名。
环境监测仪器营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 聚光科技 |
36 |
-1.23 |
2.07 |
-- |
| 汉威科技 |
22 |
-1.29 |
0.77 |
-33.71 |
| 雪迪龙 |
14 |
0.94 |
1.69 |
-8.75 |
| 理工能科 |
11 |
-1.01 |
2.77 |
57.48 |
| ST先河 |
9.53 |
-5.01 |
-1.52 |
-- |
| 力合科技 |
7.74 |
-5.18 |
0.40 |
-46.13 |
| 皖仪科技 |
7.4 |
9.59 |
0.14 |
-32.80 |
| 蓝盾光电 |
6.09 |
-11.07 |
0.06 |
-65.66 |
| 基康仪器 |
3.57 |
11.25 |
0.77 |
15.19 |
| 驰诚股份 |
2.27 |
14.94 |
0.19 |
-13.08 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
蓝盾光电属于环境监测与交通管理仪器制造行业。 环境监测与交通管理仪器行业近三年受环保政策及智慧城市需求驱动，市场规模年均增长约12%，2024年总规模突破800亿元。行业技术壁垒提升，智能化、微型化设备成为主流，环境监测领域占比超60%。未来三年，双碳目标及城市数字化将推动行业保持10%-15%增速，大气污染监测、车路协同系统细分市场增速预计达20%以上，但同质化竞争加剧可能压缩企业利润空间。
蓝盾光电在环境监测领域具备先发优势，大气监测设备市占率约7-8%居行业前五，交通管理产品覆盖全国30%省级区域。但2024年主营收入同比下降18.4%，毛利率28.97%低于头部企业，显示中游市场竞争地位，环境监测业务收入占比80.6%凸显细分领域集中度。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 蓝盾光电（300862） |
环境监测与交通管理仪器制造商，核心产品包括大气监测设备和智能交通系统 |
环境监测业务占总营收80.6%，2024年新注册13项软件著作权 |
| 先河环保（300137） |
大气网格化监测系统龙头企业，覆盖生态环境综合服务 |
2024年大气监测设备中标金额超12亿元 |
| 聚光科技（300203） |
实验室分析仪器及环境监测设备供应商，布局工业过程分析领域 |
工业过程监测业务营收占比提升至35% |
| 雪迪龙（002658） |
污染源在线监测系统专业厂商，侧重VOCs监测市场 |
2024年中标生态环境部重点监测项目 |
| 天瑞仪器（300165） |
X荧光光谱仪细分市场领先者，拓展环境检测设备 |
环境检测设备营收同比增长22% |
