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威胜信息(688100)2024年一季报深度解读:净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

威胜信息技术股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“吉为”。公司主营业务为围绕智慧城市和物联网的全方位产品的研发、生产及销售。公司的主要服务是围绕能源流和信息流构建能源互联网,提供从数据感知、通信组网到数据管理的综合能源互联网解决方案。

根据威胜信息2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.48亿元,同比小幅增长5.92%。扣非净利润1.08亿元,同比增长22.88%。威胜信息2024年第一季度净利润1.11亿元,业绩同比增长21.67%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为智慧公用事业物联网,主要产品包括网络层和通信网关两项,其中网络层占比62.08%,通信网关占比32.50%。

1、通信网关

2019年-2023年通信网关营收呈大幅增长趋势,从2019年的4.28亿元,大幅增长到2023年的7.23亿元。2023年通信网关毛利率为45.16%,同比去年的45.8%基本持平。

2、通信模块

2019年-2023年通信模块营收呈大幅增长趋势,从2019年的2.99亿元,大幅增长到2023年的6.58亿元。2023年通信模块毛利率为41.65%,同比去年的26.91%大幅增长了54.78%。

3、电监测终端

2023年电监测终端营收4.65亿元,同比去年的3.73亿元增长了24.58%。2021年-2023年电监测终端毛利率呈增长趋势,从2021年的34.6%,增长到了2023年的40.34%。

4、水气热传感终端

2023年水气热传感终端营收2.20亿元,同比去年的2.55亿元小幅下降了13.42%。同期,2023年水气热传感终端毛利率为33.07%,同比去年的34.35%小幅下降了3.73%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 4.48亿元 - - -
净利润 1.11亿元 - - -
2023 营业收入 4.23亿元 5.89亿元 6.50亿元 5.63亿元
净利润 9,128.64万元 1.24亿元 1.32亿元 1.80亿元
2022 营业收入 3.77亿元 5.72亿元 5.38亿元 5.18亿元
净利润 6,516.52万元 1.25亿元 9,453.59万元 1.17亿元
2021 营业收入 3.16亿元 5.35亿元 4.49亿元 5.26亿元
净利润 5,312.09万元 1.14亿元 8,100.07万元 9,383.01万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占18%、二季度占29%、三季度占26%、四季度占27%

PART 3
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比增长21.67%

本期净利润为1.11亿元,去年同期9,128.64万元,同比增长21.67%。

净利润同比增长的原因是:

虽然(1)信用减值损失本期损失1,224.55万元,去年同期损失106.49万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为-817.35万元,去年同期为49.14万元,由盈转亏。

但是(1)主营业务利润本期为1.14亿元,去年同期为8,680.95万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为3,584.94万元,去年同期为2,485.22万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长31.04%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.48亿元 4.23亿元 5.92%
营业成本 2.60亿元 2.59亿元 0.62%
销售费用 2,074.01万元 2,063.44万元 0.51%
管理费用 1,147.96万元 902.85万元 27.15%
财务费用 -918.55万元 31.47万元 -3019.14%
研发费用 4,724.70万元 4,324.55万元 9.25%
所得税费用 1,919.65万元 1,751.98万元 9.57%

2024年一季度主营业务利润为1.14亿元,去年同期为8,680.95万元,同比大幅增长31.04%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为4.48亿元,同比小幅增长5.92%;(2)财务费用本期为-918.55万元,同比大幅下降30.19倍。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,威胜信息近十二个月的滚动营收为27亿元,在电表水表气表行业中,威胜信息的全球营收规模排名为9名,全国排名为7名。

电表水表气表营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Itron 伊管 175 7.20 17 --
三星医疗 146 27.63 23 48.50
威胜控股 87 23.83 7.06 38.07
林洋能源 67 8.38 7.53 -6.82
海兴电力 47 20.57 10 47.26
科陆电子 44 11.48 -4.64 --
金卡智能 31 10.04 3.60 10.51
开发科技 29 25.75 5.89 41.41
威胜信息 27 14.56 6.31 22.70
炬华科技 20 18.79 6.65 27.88

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

威胜信息属于工业物联网行业,聚焦于智能电网、智慧能源及城市物联网领域。 工业物联网行业近三年受益于数字化转型及“双碳”政策推动,年均复合增速超12%,2024年全球市场规模突破8000亿元。中国作为核心市场,占全球份额超30%,智能电网及智慧城市需求驱动增长。未来趋势以AIoT、5G融合及能源数字化为核心,预计2026年市场规模将达1.2万亿元,泛在电力物联网、智能电表等细分领域持续扩容。

2、市场地位及占有率

威胜信息在国内电力物联网终端层市场位居前三,2024年智能电表通信模块市占率约22%,电网终端设备营收占比超60%。其通信芯片模块业务2024年营收7.76亿元,同比增长18%,稳居行业头部阵营。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
威胜信息(688100) 聚焦智能电网与智慧城市物联网,提供通信芯片、数据监测终端及系统解决方案 2024年通信芯片模块营收7.76亿元,市占率约22%,电网终端设备收入占比超60%
东软载波(300183) 电力线载波通信技术供应商,覆盖智能电表、智能家居及工业控制领域 2024年电力线通信模块市占率约15%,智能电表业务营收占比超50%
炬华科技(300360) 智能电表及能源管理系统服务商,重点布局海外AMI系统 2024年智能电表出货量超1000万台,海外营收占比提升至35%
鼎信通讯(603421) 电力线载波通信和智能电表制造商,深度绑定电网企业 电力线通信模块市占率约18%,2024年电网集采中标金额超5亿元
友讯达(300514) 无线传感网络技术企业,聚焦智能电网和公用事业物联网 2024年无线通信模块营收占比35%,智慧水务项目覆盖超50个城市

总结
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1、经营分析总结

近6年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1.11亿元,较上期有所增长。

公司主营利润近5年一季度持续增长,2024年一季度主营利润1.14亿元,较去年同期大幅增长,一方面是因为公司营收在小幅增长,另一方面则是财务费用在大幅下降。

总体来说,公司不仅盈利能力良好,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:62 总排名:914/5196
行业排名(电表水表气表):5/23
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 60 84 64 87 62
行业中位数 49 63 49 63 36
行业排名 5 4 4 2 4

电表水表气表行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 迈拓股份 69 万胜智能 91
2 炬华科技 65 炬华科技 89
3 万胜智能 64 安科瑞 88

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,威胜信息近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月24日,威胜信息的PE-TTM是29.45,而通信终端及配件行业的PE-TTM是35.47,威胜信息低于通信终端及配件行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
威胜信息 7.048128 266

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
威胜信息 1.907385 2410

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

威胜信息神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
7.0481 1.9073 5 1307

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 亿联网络 1082 354
2 有方科技 1352 487
3 广和通 1561 601


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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