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分析报告

三安光电(600703)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

三安光电股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“林秀成”。公司主要从事化合物半导体材料的研发与应用,以砷化镓、氮化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等半导体新材料所涉及的外延片、芯片为核心主业。公司主要产品为LED外延片、LED芯片、LED车灯、射频芯片、滤波器芯片、电力电子芯片、光通讯芯片。

根据三安光电2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收35.57亿元,同比增长22.33%。扣非净利润-3,227.27万元,较去年同期亏损有所减小。三安光电2024年第一季度净利润1.19亿元,业绩同比大幅下降44.39%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为化合物半导体,占比高达72.60%,主要产品包括LED外延芯片、废料销售、集成电路产品三项,LED外延芯片占比40.31%,废料销售占比26.21%,集成电路产品占比16.41%。

1、LED外延芯片

2023年LED外延芯片营收56.65亿元,同比去年的53.29亿元小幅增长了6.3%。2021年-2023年LED外延芯片毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的29.12%,大幅下降到了2023年的11.77%。

2021年,该产品名称由“化合物半导体产品”变更为“LED外延芯片”。

2、材料废料销售

2016年-2023年材料废料销售营收呈大幅增长趋势,从2016年的5.93亿元,大幅增长到2023年的36.83亿元。2021年-2023年材料废料销售毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的1.88%,大幅增长到了2023年的6.92%。

3、集成电路产品

2021年-2023年集成电路产品营收呈大幅增长趋势,从2021年的15.33亿元,大幅增长到2023年的23.07亿元。2021年-2023年集成电路产品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的34.44%,大幅下降到了2023年的11.48%。

2023年,该产品名称由“集成电路芯片”变更为“集成电路产品”。

4、LED应用品

2021年-2023年LED应用品营收呈大幅增长趋势,从2021年的15.92亿元,大幅增长到2023年的22.31亿元。2023年LED应用品毛利率为8.18%,同比去年的15.29%大幅下降了46.5%。

2021年,该产品名称由“化合物半导体产品”变更为“LED应用品”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 35.57亿元 - - -
净利润 1.19亿元 - - -
2023 营业收入 29.08亿元 35.62亿元 36.86亿元 38.97亿元
净利润 2.14亿元 -4,359.10万元 264.36万元 1.94亿元
2022 营业收入 31.07亿元 36.55亿元 32.50亿元 32.10亿元
净利润 4.29亿元 5.03亿元 5,483.50万元 -3.02亿元
2021 营业收入 27.17亿元 33.97亿元 34.17亿元 30.41亿元
净利润 5.57亿元 3.27亿元 4.02亿元 2,697.08万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占27%

PART 3
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其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比增加22.33%,净利润同比大幅降低44.39%

2024年一季度,三安光电营业总收入为35.57亿元,去年同期为29.08亿元,同比增长22.33%,净利润为1.19亿元,去年同期为2.14亿元,同比大幅下降44.39%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为1.09亿元,去年同期为51.75万元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为7,920.83万元,去年同期为1,858.31万元,同比大幅增长。

但是其他收益本期为2.07亿元,去年同期为4.21亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅增长210.35倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 35.57亿元 29.08亿元 22.33%
营业成本 30.29亿元 24.17亿元 25.31%
销售费用 5,515.98万元 4,130.14万元 33.55%
管理费用 1.84亿元 1.99亿元 -7.47%
财务费用 -316.57万元 7,573.65万元 -104.18%
研发费用 1.42亿元 1.38亿元 2.87%
所得税费用 8,002.43万元 2,983.48万元 168.23%

2024年一季度主营业务利润为1.09亿元,去年同期为51.75万元,同比大幅增长210.35倍。

虽然毛利率本期为14.85%,同比小幅下降了2.02%,不过营业总收入本期为35.57亿元,同比增长22.33%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅下降

三安光电2024年一季度非主营业务利润为8,939.14万元,去年同期为2.43亿元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.09亿元 92.11% 51.75万元 21035.24%
投资收益 -2,564.74万元 -21.60% -2,130.28万元 -20.39%
公允价值变动收益 7,920.83万元 66.71% 1,858.31万元 326.24%
资产减值损失 -1.76亿元 -148.63% -1.80亿元 2.09%
其他收益 2.07亿元 174.70% 4.21亿元 -50.69%
其他 2,485.28万元 20.93% 550.71万元 351.29%
净利润 1.19亿元 100.00% 2.14亿元 -44.39%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,三安光电近十二个月的滚动营收为161亿元,在化合物半导体行业中,三安光电的全球营收规模排名为4名,全国排名为1名。

化合物半导体营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Broadcom 博通 3708 23.39 424 -4.35
Skyworks Solutions 思佳讯 300 -6.49 43 -26.46
Qorvo 267 -7.15 4.00 -62.24
三安光电 161 8.61 2.53 -42.25
扬杰科技 60 11.13 10 9.28
富采 Ennostar 59 -12.52 -3.37 --
Wolfspeed 58 2.65 -62.13 --
稳懋 WIN 42 -12.64 1.87 -47.97
宏捷科 Advanced Wireless Semiconductor 11 -1.88 1.27 -14.85
IQE 11 -8.51 -3.69 --

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