联建光电(300269)2024年一季报深度解读：高负债但资产负债率有所下降，信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
深圳市联建光电股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“谭炜樑”。公司的主营业务为提供LED高端显示设备及显控系统的研发、制造、工程安装和售后服务等整体解决方案。公司的主要产品为数字设备、数字户外、数字营销。
根据联建光电2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.43亿元，同比大幅下降36.22%。扣非净利润-440.33万元，较去年同期亏损有所减小。联建光电2024年第一季度净利润-227.43万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为1,782.18万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为数字设备，占比高达87.51%。
2023年数字设备营收8.58亿元，同比去年的8.21亿元小幅增长了4.52%。2021年-2023年数字设备毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的27.18%，小幅增长到了2023年的29.63%。
2023年数字营销营收1.13亿元，同比去年的1.55亿元下降了27.15%。2021年-2023年数字营销毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的44.21%，大幅下降到了2023年的17.94%。
1、营业总收入同比大幅降低36.22%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，联建光电营业总收入为1.43亿元，去年同期为2.25亿元，同比大幅下降36.22%，净利润为-227.43万元，去年同期为-2,054.87万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）信用减值损失本期损失241.08万元，去年同期损失1,279.79万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-7.20万元，去年同期为-936.36万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.43亿元 |
2.25亿元 |
-36.22% |
| 营业成本 |
1.02亿元 |
1.66亿元 |
-38.53% |
| 销售费用 |
2,229.64万元 |
2,848.82万元 |
-21.74% |
| 管理费用 |
936.69万元 |
1,398.11万元 |
-33.00% |
| 财务费用 |
250.92万元 |
898.78万元 |
-72.08% |
| 研发费用 |
664.55万元 |
1,600.51万元 |
-58.48% |
| 所得税费用 |
1.16万元 |
-1,012.71元 |
1241.71% |
2024年一季度主营业务利润为-7.20万元，去年同期为-936.36万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1.43亿元，同比大幅下降36.22%，不过毛利率本期为29.03%，同比小幅增长了2.66%，推动主营业务利润亏损有所减小。
联建光电2024年一季度非主营业务利润为-219.07万元，去年同期为-1,118.62万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-7.20万元 |
3.17% |
-936.36万元 |
99.23% |
| 资产减值损失 |
-190.90万元 |
83.94% |
1,808.68元 |
-105644.48% |
| 营业外收入 |
74.50万元 |
-32.76% |
44.90万元 |
65.93% |
| 其他收益 |
161.22万元 |
-70.89% |
165.80万元 |
-2.76% |
| 信用减值损失 |
-241.08万元 |
106.00% |
-1,279.79万元 |
81.16% |
| 其他 |
22.91万元 |
-10.07% |
8.63万元 |
165.59% |
| 净利润 |
-227.43万元 |
100.00% |
-2,054.87万元 |
88.93% |
2024年一季度，企业资产负债率为91.67%，去年同期为96.36%，负债率很高但较去年下降了4.69%。
资产负债率同比下降主要是总负债本期为8.89亿元，同比下降18.96%，另外总资产本期为9.70亿元，同比小幅下降14.81%。
联建光电负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了72.51万元，去年同期流出51.41万元，同比大幅下降。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为150.01万元，同比大幅下降。
2、偿债能力：经营活动现金流净额/短期债务同比大幅增长
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
2023年中报 |
2023年一季报 |
| 流动比率 |
0.72 |
0.73 |
0.55 |
0.58 |
0.71 |
| 速动比率 |
0.49 |
0.47 |
0.40 |
0.44 |
0.57 |
| 现金比率(%) |
0.34 |
0.24 |
0.15 |
0.15 |
0.21 |
| 资产负债率(%) |
91.67 |
96.36 |
89.83 |
95.15 |
80.40 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
17.21 |
2.61 |
0.43 |
3.87 |
10.58 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
0.03 |
-0.09 |
0.06 |
0.01 |
-0.04 |
| 货币资金/短期债务 |
0.49 |
0.48 |
0.23 |
0.22 |
0.28 |
流动比率为0.72，去年同期为0.73，同比有所下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外经营活动现金流净额/短期债务为0.03，去年同期为-0.09，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。
联建光电属于LED显示应用行业，专注于高端显示屏设备及显控系统研发制造。 近三年，LED显示行业加速向Mini/Micro LED技术迭代，2024年全球市场规模突破千亿级，户外广告、体育赛事、商显零售等场景需求激增。未来，裸眼3D、超高清显示及智能化集成将主导技术趋势，行业集中度持续提升，头部企业依托技术壁垒抢占高端市场份额。
联建光电为国内LED显示行业领军企业，位列A股六大上市厂商之一，裸眼3D大屏领域占据显著优势，2024年全球累计落地40余城市，总面积超35000㎡，海外业务覆盖200余国家，服务50余家世界500强企业。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 联建光电（300269） |
LED显示设备及显控系统解决方案供应商 |
2024年裸眼3D大屏总面积超35000㎡，全球落地40余城市，服务500强企业超50家 |
| 利亚德（300296） |
全球LED显示产品龙头厂商 |
2024年Micro LED显示产品营收占比提升至35%，市占率居全球前三 |
| 洲明科技（300232） |
全场景LED显示方案提供商 |
2024年海外市场营收同比增长28%，体育赛事显示系统市占率国内第一 |
| 艾比森（300389） |
商用LED显示屏出口主导企业 |
2024年海外渠道覆盖130国，租赁显示业务营收占比超40% |
| 雷曼光电（300162） |
COB封装技术领先企业 |
2024年推出8K Micro LED影院屏，超高清显示产品中标多个国家级项目 |
