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安科瑞(300286)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

安科瑞电气股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“周中”。公司是一家从事用户端能效管理系统和智能电力仪表的研发、生产、销售及服务。公司的主要产品及服务为企业微电网能效管理系统及产品和电量传感器等,从电量传感器、电力测控与保护装置到边缘计算网关、云平台,形成了“云-边-端”完整的产品生态体系。

根据安科瑞2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.42亿元,同比小幅增长5.07%。扣非净利润3,990.54万元,同比小幅增长9.06%。安科瑞2024年第一季度净利润4,517.56万元,业绩同比小幅增长8.27%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为能源互联网,主要产品包括电力监控及变电站综合检测系统、能效管理产品及系统、电量传感器三项,电力监控及变电站综合检测系统占比44.23%,能效管理产品及系统占比31.83%,电量传感器占比9.99%。

1、电力监控及变电站综合检测系统

2021年-2023年电力监控及变电站综合检测系统营收呈增长趋势,从2021年的4.19亿元,增长到2023年的4.96亿元。2021年-2023年电力监控及变电站综合检测系统毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的45.34%,小幅增长到了2023年的46.86%。

2022年,该产品名称由“电力监控及变电站综合监控产品及系统”变更为“电力监控及变电站综合检测系统”。

2、能效管理产品及系统

2021年-2023年能效管理产品及系统营收呈增长趋势,从2021年的2.93亿元,增长到2023年的3.57亿元。2023年能效管理产品及系统毛利率为46.77%,同比去年的46.64%基本持平。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2.42亿元 - - -
净利润 4,517.56万元 - - -
2023 营业收入 2.30亿元 3.08亿元 3.37亿元 2.47亿元
净利润 4,172.36万元 5,859.59万元 7,341.77万元 2,747.20万元
2022 营业收入 2.07亿元 2.87亿元 2.79亿元 2.46亿元
净利润 3,152.61万元 6,390.98万元 4,308.53万元 3,206.45万元
2021 营业收入 2.00亿元 2.72亿元 2.66亿元 2.78亿元
净利润 3,080.15万元 6,248.34万元 4,257.01万元 3,421.01万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占19%、二季度占27%、三季度占28%、四季度占26%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长8.27%

本期净利润为4,517.56万元,去年同期4,172.36万元,同比小幅增长8.27%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出1,064.48万元,去年同期支出583.80万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为153.00万元,去年同期为431.33万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为4,202.79万元,去年同期为2,940.39万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长42.93%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.42亿元 2.30亿元 5.07%
营业成本 1.28亿元 1.21亿元 6.05%
销售费用 2,587.54万元 2,962.50万元 -12.66%
管理费用 1,571.98万元 1,823.45万元 -13.79%
财务费用 2,374.64元 13.63万元 -98.26%
研发费用 2,800.02万元 3,025.05万元 -7.44%
所得税费用 1,064.48万元 583.80万元 82.34%

2024年一季度主营业务利润为4,202.79万元,去年同期为2,940.39万元,同比大幅增长42.93%。

虽然毛利率本期为47.03%,同比有所下降了0.48%,不过(1)营业总收入本期为2.42亿元,同比小幅增长5.07%;(2)销售费用本期为2,587.54万元,同比小幅下降12.66%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比下降

安科瑞2024年一季度非主营业务利润为1,379.24万元,去年同期为1,815.77万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,202.79万元 93.03% 2,940.39万元 42.93%
其他收益 1,434.50万元 31.75% 1,456.06万元 -1.48%
其他 25.73万元 0.57% 364.11万元 -92.93%
净利润 4,517.56万元 100.00% 4,172.36万元 8.27%

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

安科瑞属于仪器仪表制造业,专注于企业微电网能效管理及电力监控领域。 仪器仪表制造业近三年受数字化、智能化及双碳政策驱动,市场规模年均增速超8%,2024年产值突破8500亿元。未来将聚焦能源管理精细化,预计2025年新能源领域需求占比提升至30%,智慧电网改造释放千亿级市场空间。

2、市场地位及占有率

安科瑞在国内企业微电网能效管理细分领域位列前三,2024年系统解决方案市占率约12%,其电力监控装置在工业场景渗透率达18%,主导制定多项行业标准。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
安科瑞(300286) 提供企业微电网能效管理解决方案 2024年能效管理系统营收占比超65%
威胜信息(688100) 聚焦智能电网通信与数据服务 2024年智能电表终端市占率19%
炬华科技(300360) 主营智能电表及物联网系统 2025年工商业能源管理订单突破8亿元
林洋能源(601222) 光伏+储能综合能源服务商 2024年微电网项目营收同比增长37%
三星医疗(601567) 布局智能配电与医疗服务双主业 配电设备中标额2025年Q1达12亿

总结
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1、经营分析总结

近5年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润4,517.56万元,较上期有所增长。

公司主营利润近5年一季度持续增长,2024年一季度主营利润4,202.79万元,较去年同期大幅增长,一方面是因为公司营收在小幅增长,另一方面则是销售费用在小幅下降。

总体来说,公司盈利能力良好,在行业中处于中等水平。

2、经营评分及排名

经营评分:61 总排名:1017/5196
行业排名(电表水表气表):6/23
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 60 86 69 88 61
行业中位数 55 79 64 82 60
行业排名 6 4 1 4 6

电表水表气表行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 迈拓股份 69 万胜智能 91
2 炬华科技 65 炬华科技 89
3 万胜智能 64 安科瑞 88

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,安科瑞近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,安科瑞的PE-TTM是23.00,而电工仪器仪表行业的PE-TTM是18.71,安科瑞高于电工仪器仪表行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
安科瑞 6.375739 350

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
安科瑞 3.319163 1312

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

安科瑞神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
6.3757 3.3191 4 650

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 炬华科技 394 52
2 迦南智能 1070 347
3 友讯达 1135 373


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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