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英维克(002837)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

深圳市英维克科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“齐勇”。公司主营业务是提供精密温控节能解决方案和产品。公司目前主要产品包括:机房温控节能产品、机柜温控节能产品、客车空调、轨道交通列车空调及服务。

根据英维克2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7.46亿元,同比大幅增长41.36%。扣非净利润5,430.77万元,同比大幅增长169.65%。英维克2024年第一季度净利润6,157.06万元,业绩同比大幅增长115.95%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为精密温控节能产品,主要产品包括机房温控节能产品和机柜温控节能产品两项,其中机房温控节能产品占比46.48%,机柜温控节能产品占比41.53%。

1、机房温控节能产品

2016年-2023年机房温控节能产品营收呈大幅增长趋势,从2016年的2.25亿元,大幅增长到2023年的16.40亿元。2021年-2023年机房温控节能产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的23.37%,大幅增长到了2023年的31.53%。

2018年,该产品名称由“机房温控”变更为“机房温控节能产品”。

2、机柜温控节能产品

2016年-2023年机柜温控节能产品营收呈大幅增长趋势,从2016年的1.86亿元,大幅增长到2023年的14.65亿元。2021年-2023年机柜温控节能产品毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的33.22%,小幅下降到了2023年的32.16%。

2018年,该产品名称由“户外柜温控”变更为“机柜温控节能产品”。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加41.36%,净利润同比增加115.95%

2024年一季度,英维克营业总收入为7.46亿元,去年同期为5.28亿元,同比大幅增长41.36%,净利润为6,157.06万元,去年同期为2,851.19万元,同比大幅增长115.95%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为5,400.25万元,去年同期为2,478.54万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1,695.27万元,去年同期为809.02万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长117.88%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.46亿元 5.28亿元 41.36%
营业成本 5.26亿元 3.55亿元 48.14%
销售费用 5,448.60万元 5,112.15万元 6.58%
管理费用 3,555.80万元 3,200.47万元 11.10%
财务费用 601.04万元 774.16万元 -22.36%
研发费用 6,521.26万元 5,235.08万元 24.57%
所得税费用 436.61万元 357.09万元 22.27%

2024年一季度主营业务利润为5,400.25万元,去年同期为2,478.54万元,同比大幅增长117.88%。

虽然毛利率本期为29.51%,同比小幅下降了3.22%,不过营业总收入本期为7.46亿元,同比大幅增长41.36%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,英维克近十二个月的滚动营收为46亿元,在温控节能行业中,英维克的全球营收规模排名为2名,全国排名为1名。

温控节能营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Vertiv 维谛技术 576 17.03 36 60.64
英维克 46 27.23 4.53 30.21
申菱环境 30 18.82 1.16 -6.27
依米康 11 -7.56 -0.87 --
佳力图 8.06 6.50 0.36 -25.04
曙光数创 5.06 7.50 0.61 -13.14
瑞纳智能 4.28 -6.85 0.77 -23.48

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

英维克属于数据中心温控及液冷解决方案行业。 数据中心温控行业近三年受算力需求爆发驱动,液冷技术加速渗透,2024年市场规模突破150亿元,年复合增速超35%。政策推动绿色数据中心建设及AI算力升级,液冷技术因高效节能成为主流,预计2025年液冷占比升至30%,单机柜散热功率需求突破100kW,高能效全链条解决方案厂商将主导千亿级增量市场。

2、市场地位及占有率

英维克为国内数据中心温控龙头,2024年液冷市占率超35%,稳居行业第一,服务腾讯、阿里、英伟达等头部客户,全链条液冷技术领先,冷板式及浸没式双路径产品覆盖率居首。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
英维克(002837) 数据中心温控及液冷全链条解决方案商 2024年液冷市占率35% 冷板式浸没式双路径量产 单机柜散热能力突破120kW
申菱环境(301018) 华为生态液冷核心供应商 2024年华为液冷订单占比70% CDU能效比1:15 浸没式技术独家配套超聚变服务器
高澜股份(300499) 电力及舰船液冷技术迁移厂商 2024年单机柜散热功率100kW 舰船液冷方案转化率提升 华为边缘计算份额25%
同飞股份(300990) 工业温控延伸至数据中心领域 2024年H2液冷产能扩充3倍 智算中心订单环比增长180% 华为合作项目占比40%
依米康(300249) 精密温控及模块化数据中心供应商 2024年液冷营收占比18% 冷板式产品进入运营商集采 市占率位列行业第五

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润6,157.06万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润5,400.25万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:54 总排名:1871/5196
行业排名(温控节能):2/5
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 50 75 57 78 54
行业中位数 51 69 49 64 49
行业排名 45 29 17 17 30

温控节能行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 申菱环境 70 曙光数创 84
2 英维克 54 英维克 78
3 曙光数创 36 申菱环境 67

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,英维克近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日,英维克的PE-TTM是68.03,而其他专用设备行业的PE-TTM是33.57,英维克的PE-TTM远高于其他专用设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
英维克 4.387973 898

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
英维克 1.277544 3009

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

英维克神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
4.3879 1.2775 28 2042

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 弘亚数控 462 71
2 浩洋股份 539 103
3 铁拓机械 801 199


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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