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分析报告

宝钢股份(600019)2024年中报解读:主营业务利润同比小幅增长,其他对净利润有较大贡献

宝山钢铁股份有限公司于2000年上市。公司是一家专注于钢铁业,同时从事与钢铁主业相关的加工配送、化工、信息科技、金融以及电子商务等业务。主要钢铁产品分为碳钢、不锈钢和特殊钢三大类,是我国最大、最现代化的钢铁联合企业。

根据宝钢股份2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1,632.51亿元,同比小幅下降4.10%。扣非净利润42.35亿元,同比小幅增长12.83%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为加工配送,主要产品包括冷轧碳钢板卷、其他主营业务、热轧碳钢板卷三项,冷轧碳钢板卷占比34.67%,其他主营业务占比26.10%,热轧碳钢板卷占比25.23%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
加工配送 1,605.20亿元 98.33% 1.30%
其他业务 27.31亿元 1.67% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
冷轧碳钢板卷 565.98亿元 34.67% 4.93%
其他主营业务 426.08亿元 26.1% 11.34%
热轧碳钢板卷 411.93亿元 25.23% 3.44%
其他钢铁产品 107.17亿元 6.56% -0.06%
钢管产品 63.90亿元 3.91% 4.08%
其他业务 57.45亿元 3.53% -

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

1、主营业务利润同比小幅增长11.95%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1,632.51亿元 1,702.22亿元 -4.10%
营业成本 1,538.99亿元 1,611.99亿元 -4.53%
销售费用 7.94亿元 8.64亿元 -8.03%
管理费用 17.18亿元 20.63亿元 -16.74%
财务费用 6.74亿元 3.77亿元 78.82%
研发费用 15.56亿元 14.61亿元 6.49%
所得税费用 9.89亿元 12.86亿元 -23.07%

2024年半年度主营业务利润为39.75亿元,去年同期为35.51亿元,同比小幅增长11.95%。

虽然营业总收入本期为1,632.51亿元,同比小幅下降4.10%,不过毛利率本期为5.73%,同比小幅增长了0.43%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2、非主营业务利润同比下降

宝钢股份2024年半年度非主营业务利润为22.56亿元,去年同期为29.65亿元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 39.75亿元 75.84% 35.51亿元 11.95%
投资收益 10.29亿元 19.64% 20.37亿元 -49.47%
其他收益 10.80亿元 20.60% 3.29亿元 228.37%
其他 9.26亿元 17.67% 14.77亿元 -37.27%
净利润 52.42亿元 100.00% 52.30亿元 0.22%

PART 3
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其他对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为10.80亿元,占净利润比重为20.60%,较去年同期增加228.37%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
其他 9.79亿元 2.29亿元
技改项目政府补助 1.01亿元 9,964.06万元
合计 10.80亿元 3.29亿元

PART 4
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对外股权投资资产逐年递增,收益同比盈利大幅缩小

在2024半年度报告中,宝钢股份用于对外股权投资的资产为446.88亿元,对外股权投资所产生的收益为7.98亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益7.79亿元和处置外股权投资的收益1,931.63万元。

对外股权投资构成表


项目 2024年中资产 2024年中收益
上海农村商业银行股份有限公司 88.06亿元 3.64亿元
中国平煤神马控股集团有限公司 22.43亿元 1.14亿元
山东钢铁集团日照有限公司 105.94亿元 -1.09亿元
河南平宝煤业有限公司 18.29亿元 9,072.39万元
宝武集团财务有限责任公司 32.05亿元 6,710.4万元
其他 180.11亿元 2.53亿元
合计 446.88亿元 7.79亿元

处置对外股权投资产生的收益为1,931.63万元,主要是吉林宝旌炭材料有限公司1,933.04万元。

1、上海农村商业银行股份有限公司

上海农村商业银行股份有限公司业务性质为金融业。

从下表可以明显的看出,上海农村商业银行股份有限公司带来的收益处于年年增长的情况,且投资收益率由2019年末的1.39%增长至11.9%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


上海农村商业银行股份有限公司 持有股权(%)直接 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 计提减值准备 期末余额
2024年中 8.29 - 0元 3.64亿元 0元 88.06亿元
2023年中 8.29 - 0元 2.9亿元 0元 78.55亿元
2023年末 8.29 - 78.85亿元 9.38亿元 -2.74亿元 85.78亿元
2022年末 8.29 - 0元 9.11亿元 0元 78.85亿元
2021年末 8.29 - 0元 8.51亿元 0元 71.4亿元
2020年末 9.22 - 0元 8.25亿元 0元 64.99亿元
2019年末 5.17 25.25 1.1亿元 7.17亿元 0元 518.05亿元

2、中国平煤神马控股集团有限公司

中国平煤神马控股集团有限公司业务性质为煤炭开采与销售等。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


中国平煤神马控股集团有限公司 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 11.62 0元 1.14亿元 22.43亿元
2023年中 11.62 0元 3.16亿元 19.47亿元
2023年末 11.62 16.31亿元 4.98亿元 21.29亿元

3、山东钢铁集团日照有限公司

山东钢铁集团日照有限公司业务性质为制造业。

历年投资数据


山东钢铁集团日照有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2024年中 48.61 -1.09亿元 105.94亿元
2023年中 50.00 0元 0元
2023年末 48.61 0元 107.03亿元

4、河南平宝煤业有限公司

河南平宝煤业有限公司业务性质为采掘业。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


河南平宝煤业有限公司 持有股权(%)直接 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 计提减值准备 期末余额
2024年中 - 40.00 0元 9,072.39万元 0元 18.29亿元
2023年中 - 40.00 0元 1.41亿元 0元 16.83亿元
2023年末 - 40.00 15.65亿元 2.31亿元 -4,000万元 17.26亿元
2022年末 - 40.00 0元 4.01亿元 0元 15.65亿元
2021年末 - 40.00 0元 2.94亿元 0元 12.72亿元
2020年末 - 40.00 0元 1.9亿元 0元 9.99亿元
2019年末 - 40.00 0元 9,113.82万元 0元 8.84亿元
2018年末 - 40.00 0元 1.11亿元 0元 8.04亿元
2017年末 - 40.00 0元 1.57亿元 0元 6.63亿元
2016年末 - 40.00 0元 5,372.46万元 0元 4.67亿元
2015年末 - - 0元 2,790.34万元 0元 4.12亿元
2014年末 40.00 - 0元 3,719.78万元 0元 3.96亿元

5、对外股权投资资产逐年递增,收益同比去年盈利缩小

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续增长,由2020年中的197.9亿元增长至2024年中的446.88亿元,增长率为125.81%。而企业的对外股权投资收益为7.98亿元,相比去年同期大幅下滑了9.33亿元,变化率为-53.89%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资
2020年中 197.9亿元
2021年中 237.01亿元
2022年中 270.19亿元
2023年中 315.49亿元
2024年中 446.88亿元

PART 5
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在建兰州宝航10万吨负极项目

2024半年度,宝钢股份在建工程余额合计125.99亿元。主要在建的重要工程是兰州宝航10万吨负极项目、取向硅钢产品结构优化(二步)等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
兰州宝航10万吨负极项目 15.75亿元 7,039.28万元 -7.88亿元 在建
取向硅钢产品结构优化(二步) 12.64亿元 2.30亿元 - 在建
绍兴柯桥原丝项目(一期) 12.03亿元 4.79亿元 -31.89万元 在建
10万吨超高功率石墨电极项目 8.45亿元 3,736.13万元 - 在建
新能源无取向硅钢结构优化工程 5.58亿元 3.82亿元 - 在建

兰州宝航10万吨负极项目(大额在建项目)

建设目标:兰州宝航10万吨负极材料项目旨在成为中国西部最大的负极材料生产基地,以支持新能源汽车和储能产业的发展。该项目的实施将有助于提升中国在新能源材料领域的国际竞争力,并促进当地经济的增长。

建设内容:项目主要建设包括10万吨负极材料生产线及配套的10万吨石墨化装置生产线。这些设施将用于生产高质量的锂离子电池负极材料,满足国内外市场对高性能电池材料的需求。

预期收益:项目建成后,预计可实现年营收约40亿元人民币,并且每年能够为地方财政贡献约2亿元的税收。此外,它还将为当地创造就业机会,推动区域经济发展,并对加快西部地区新能源产业布局产生积极影响。

PART 6
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行业分析

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