根据积成电子2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.82亿元，同比小幅增长13.07%。扣非净利润-8,618.08万元，较去年同期亏损增大。积成电子2024年半年度净利润-7,351.67万元，业绩较去年同期亏损增大。

公司主要从事电力自动化、公用事业自动化、信息安全，主要产品包括配用电自动化、公用事业自动化、变电站自动化、电网调度自动化四项，配用电自动化占比37.24%，公用事业自动化占比25.26%，变电站自动化占比15.25%，电网调度自动化占比12.31%。

2024年半年度公司营收8.81亿元，与去年同期的7.80亿元相比，小幅增长了13.07%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）配用电自动化本期营收3.28亿元，去年同期为2.48亿元，同比大幅增长了32.33%。

（2）变电站自动化本期营收1.34亿元，去年同期为9,918.85万元，同比大幅增长了35.54%。

2024年半年度公司毛利率为29.81%，同比去年的29.23%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度配用电自动化毛利率为30.49%，同比下降1.04%，同期公用事业自动化毛利率为32.41%，同比增长1.82%。

2024年半年度，积成电子营业总收入为8.82亿元，去年同期为7.80亿元，同比小幅增长13.07%，净利润为-7,351.67万元，去年同期为-5,480.97万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然其他收益本期为2,043.32万元，去年同期为1,411.76万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1.05亿元，去年同期为-8,539.19万元，亏损增大；（2）所得税费用本期支出196.17万元，去年同期收益141.79万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1.05亿元，去年同期为-8,539.19万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大原因是：

积成电子2024年半年度非主营业务利润为3,347.94万元，去年同期为2,916.43万元，同比小幅增长。

本期销售费用为1.31亿元，同比增长29.74%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为5,582.97万元，去年同期为4,414.07万元，同比增长了26.48%。

（2）工程维护费本期为2,682.70万元，去年同期为1,851.31万元，同比大幅增长了44.91%。

（3）服务费本期为1,997.06万元，去年同期为1,481.30万元，同比大幅增长了34.82%。

2024年半年度，公司的其他收益为2,043.32万元，占净利润比重为27.79%，较去年同期增加44.74%。

在2024年半年度报告中，积成电子用于金融投资的资产为2.03亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为257.75万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财产品收益。

在2024半年度报告中，积成电子用于对外股权投资的资产为2.42亿元，对外股权投资所产生的收益为360.25万元。

江苏乐科节能科技股份有限公司业务性质为生产、销售。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

临沂实成新能源基金合伙企业业务性质为投资。

该公司近几年都有追加投资。同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

2024年半年度，企业存货周转率为1.46，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年上升，平均回款时间从169天减少到了123天，企业存货周转能力提升，2024年半年度积成电子存货余额合计6.52亿元，占总资产的17.29%。

2024半年度，积成电子在建工程余额合计5,211.71万元。主要在建的重要工程是积成工业园。

建设目标：积成电子积成工业园旨在打造一个集研发、生产、办公于一体的现代化产业园区，以促进公司的产业升级和业务拓展。园区将重点支持公司在电力自动化、能源互联网以及军工相关领域的技术创新与发展，并为公司未来的多元化发展奠定坚实的基础。

建设内容：积成电子积成工业园的建设内容主要包括研发中心、生产车间、仓储物流区、办公大楼及配套设施等。通过构建这些功能区域，园区能够有效提升企业的研发能力与制造水平，同时优化资源配置，提高运营效率。

预期收益：积成电子通过建立积成工业园，预期能够实现企业生产能力的大幅提升，加强自身在行业内的竞争力。此外，随着新业务领域如能源互联网和军工项目的不断开拓，预计将为企业带来新的收入增长点。长远来看，这不仅有助于增强公司的市场地位，也为股东创造更多价值提供了可能性。不过，具体的财务回报需依据实际运营情况而定。

积成电子属于电力自动化设备及系统行业，聚焦于智能电网、能源互联网及工业自动化领域。 电力自动化行业近三年受益于新型电力系统建设及能源数字化转型，市场规模年均复合增长率约8%，2024年预计突破1800亿元。未来发展趋势集中在智能化、分布式能源管理及电网数字化升级，国家电网“十四五”规划明确加大智能终端设备投资，行业市场空间有望在2025年超2000亿元，核心驱动力包括新能源并网需求、双碳目标及配电网改造。

积成电子在国内配电自动化终端领域市场份额约12%-15%，位列行业第二梯队，其电网调度自动化系统在省级市场覆盖率超30%，但综合市占率低于头部企业，核心优势在于配用电环节的定制化解决方案及区域性电网客户资源。

最近10年半年度，公司净利润基本处于亏损状态，近4年半年度净利润亏损持续增加，2024年半年度净利润亏损7,351.67万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，主营利润近4年半年度亏损持续增加，2024年半年度主营利润亏损1.05亿元，较去年同期亏损增大，主要是因为销售费用的增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入积成工业园，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，积成电子近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，积成电子的PE-TTM是336.84，而电网自动化设备行业的PE-TTM是25.03，积成电子的PE-TTM远高于电网自动化设备行业的PE-TTM。