根据武进不锈2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.32亿元，同比下降16.22%。扣非净利润1.32亿元，同比下降24.25%。武进不锈2024年半年度净利润1.40亿元，业绩同比下降23.97%。本期经营活动产生的现金流净额为3.00亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括无缝管和焊管两项，其中无缝管占比73.14%，焊管占比23.91%。

本期净利润为1.40亿元，去年同期1.84亿元，同比下降23.97%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,963.73万元，去年同期支出2,711.82万元，同比增长；

但是主营业务利润本期为1.56亿元，去年同期为2.15亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为1.56亿元，去年同期为2.15亿元，同比下降27.21%。

虽然毛利率本期为16.60%，同比小幅增长了0.71%，不过营业总收入本期为15.32亿元，同比下降16.22%，导致主营业务利润同比下降。

在2024年半年度报告中，武进不锈用于金融投资的资产为2.4亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为739.43万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于结构性存款及理财产品投资收益和交易性金融资产-理财产品及结构性存款。

2024半年度，企业应收账款合计7.65亿元，占总资产的19.16%，相较于去年同期的6.72亿元小幅增长13.83%。

本期，企业应收账款周转率为2.19。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.87下降到了2.19，平均回款时间从62天增加到了82天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2024半年度，武进不锈在建工程余额合计5,720.53万元，相较期初的7,499.25万元下降了23.72%。主要在建的重要工程是智能车间酸洗环保成套设备生产线和智能车间冷轧管机。

武进不锈属于工业用不锈钢管材制造行业，专注于石油化工、电力设备及能源输送领域的高端管材生产。 近三年，工业用不锈钢管材行业受下游石化、电力需求波动及国际贸易环境影响，呈现阶段性产能过剩与结构性升级并存态势。未来，受益于火电改造升级、石化裂解炉国产替代及新能源基建加速，行业将向高端化、绿色化转型，预计2025年高端不锈钢管材市场空间突破200亿元，年复合增长率超15%，其中超超临界机组用管、精密化工管等细分领域增长显著。

武进不锈在国内高端不锈钢无缝管领域处于龙头地位，尤其在超超临界火电锅炉管市场占据主导，2024年该细分领域供货量占比约35%，石油炼化用管市占率约18%，综合产能规模位列行业前三。

公司盈利能力良好，2024年半年度净利润1.40亿元，较上期有所下降。

由于营收的下降，2024年半年度主营利润1.56亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入智能车间酸洗环保成套设备生产线等，有望能够优化并提升后续盈利状况。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，武进不锈近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，武进不锈的PE-TTM是12.16，而钢铁管材行业的PE-TTM是19.83，武进不锈的PE-TTM相比钢铁管材行业的PE-TTM较低。