汉缆股份(002498)2024年中报解读:净利润近3年整体呈现下降趋势,其他收益对净利润有较大贡献
青岛汉缆股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“张思夏”。公司是一家主营电线电缆及电缆附件的研发、生产、销售与安装服务,致力于为客户提供电缆及附件的全套解决方案的公司。公司作为我国电线电缆制造的龙头企业之一,以质量和服务为基础,稳健发展电缆产业;加强科技创新,增强核心技术竞争力。
根据汉缆股份2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收43.32亿元,同比基本持平。扣非净利润3.43亿元,同比小幅下降14.46%。汉缆股份2024年半年度净利润3.73亿元,业绩同比小幅下降11.07%。
电力电缆毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为电线电缆,主要产品包括电力电缆和裸电线两项,其中电力电缆占比70.55%,裸电线占比13.53%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
电线电缆 | 43.32亿元 | 100.0% | 18.10% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
电力电缆 | 30.57亿元 | 70.55% | 19.37% |
裸电线 | 5.86亿元 | 13.53% | 12.79% |
其他 | 1.99亿元 | 4.59% | - |
电气装备用电线电缆 | 1.88亿元 | 4.34% | - |
特种电缆 | 1.33亿元 | 3.07% | - |
其他业务 | 1.69亿元 | 3.92% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
华东地区 | 19.82亿元 | 45.76% | 24.95% |
中南地区 | 8.60亿元 | 19.84% | 13.40% |
华北地区 | 8.26亿元 | 19.06% | 10.02% |
西南地区 | 3.00亿元 | 6.92% | - |
西北地区 | 1.68亿元 | 3.87% | - |
其他业务 | 1.97亿元 | 4.55% | - |
2、电力电缆毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的19.99%,同比小幅下降到了今年的18.1%,主要是因为电力电缆本期毛利率19.37%,去年同期为22.15%,同比小幅下降12.55%。
3、华东地区销售比重下降
国内地区方面,虽然华东地区的销售额同比基本持平,但比重从上期的45.56%下降到了本期的0.0%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅下降11.07%
本期净利润为3.73亿元,去年同期4.20亿元,同比小幅下降11.07%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然其他收益本期为7,575.96万元,去年同期为1,309.51万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为2.78亿元,去年同期为4.02亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降30.72%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 43.32亿元 | 43.52亿元 | -0.46% |
营业成本 | 35.48亿元 | 34.82亿元 | 1.89% |
销售费用 | 1.10亿元 | 9,853.92万元 | 11.46% |
管理费用 | 1.04亿元 | 9,162.52万元 | 14.04% |
财务费用 | 575.38万元 | 235.60万元 | 144.21% |
研发费用 | 2.73亿元 | 2.61亿元 | 4.77% |
所得税费用 | 6,073.63万元 | 6,100.34万元 | -0.44% |
2024年半年度主营业务利润为2.78亿元,去年同期为4.02亿元,同比大幅下降30.72%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为43.32亿元,同比有所下降0.46%;(2)管理费用本期为1.04亿元,同比小幅增长14.04%;(3)毛利率本期为18.10%,同比小幅下降了1.89%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
汉缆股份2024年半年度非主营业务利润为1.55亿元,去年同期为7,864.32万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 2.78亿元 | 74.63% | 4.02亿元 | -30.72% |
投资收益 | 5,798.73万元 | 15.54% | 4,356.54万元 | 33.10% |
其他收益 | 7,575.96万元 | 20.30% | 1,309.51万元 | 478.54% |
其他 | 2,404.67万元 | 6.44% | 2,281.40万元 | 5.40% |
净利润 | 3.73亿元 | 100.00% | 4.20亿元 | -11.07% |
4、净现金流由正转负
2024年半年度,汉缆股份净现金流为-2.61亿元,去年同期为9,598.12万元,由正转负。
净现金流由正转负的原因是:
虽然取得借款收到的现金本期为18.27亿元,同比大幅增长3.96倍;
但是(1)投资支付的现金本期为5.26亿元,同比大幅增长116.00倍;(2)偿还债务支付的现金本期为8.12亿元,同比大幅增长157.00%;(3)销售商品、提供劳务收到的现金本期为38.93亿元,同比小幅下降10.38%。
其他收益对净利润有较大贡献
2024年半年度,公司的其他收益为7,575.96万元,占净利润比重为20.30%,较去年同期增加478.54%。
其他收益明细
项目 | 2024半年度 | 2023半年度 |
---|---|---|
先进制造企业进项税加计扣除 | 4,101.14万元 | - |
直接计入其他收益的政府补助 | 3,050.92万元 | 1,263.74万元 |
计入递延收益后摊销的政府补助 | 423.89万元 | 45.76万元 |
合计 | 7,575.96万元 | 1,309.51万元 |
金融投资回报率低
金融投资7.65亿元,投资主体为理财投资
在2024年半年度报告中,汉缆股份用于金融投资的资产为7.65亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,166.65万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
交易性金融资产成本 | 6.47亿元 |
其他 | 1.18亿元 |
合计 | 7.65亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品收益和交易性金融资产公允价值变动收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 理财产品收益 | 891.6万元 |
投资收益 | 交易性金融资产处置收益 | 17.84万元 |
公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 257.21万元 |
合计 | 1,166.65万元 |
投资青岛青银金融租赁有限公司6亿元
在2024半年度报告中,汉缆股份用于对外股权投资的资产为6.28亿元,对外股权投资所产生的收益为0元。
对外股权投资构成表
项目 | 2024年中资产 | 2024年中收益 |
---|---|---|
青岛青银金融租赁有限公司 | 6.22亿元 | 4,889.42万元 |
其他 | 254.51万元 | -1,109.15元 |
合计 | 6.25亿元 | 4,889.31万元 |
青岛青银金融租赁有限公司
青岛青银金融租赁有限公司业务性质为融资租赁业务;转让和受让融资租赁资产;固定收益类证券投资业务;接受承租人的租赁保证金等。
从下表可以明显的看出,青岛青银金融租赁有限公司带来的收益处于年年增长的情况,且投资收益率由2016年末的0%增长至15.81%。同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
青岛青银金融租赁有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2024年中 | 27.76 | 0元 | 4,889.42万元 | 6.22亿元 |
2023年中 | 34.00 | 0元 | 4,984.31万元 | 5.89亿元 |
2023年末 | 34.00 | 0元 | 8,522.39万元 | 6.07亿元 |
2022年末 | - | 0元 | 5,880.61万元 | 5.39亿元 |
2021年末 | - | 0元 | 4,896.85万元 | 4.8亿元 |
2020年末 | 34.00 | 0元 | 4,107.96万元 | 4.31亿元 |
2019年末 | 34.00 | 0元 | 3,508.79万元 | 3.9亿元 |
2018年末 | 34.00 | 0元 | 1,286.08万元 | 3.55亿元 |
2017年末 | 34.00 | 0元 | 232.79万元 | 3.42亿元 |
2016年末 | 34.00 | 3.4亿元 | 0元 | 3.4亿元 |
存货周转率下降
2024年半年度,企业存货周转率为3.01,在2022年半年度到2024年半年度汉缆股份存货周转率从3.59下降到了3.01,存货周转天数从50天增加到了59天。2024年半年度汉缆股份存货余额合计15.57亿元,占总资产的13.45%,同比去年的14.51亿元小幅增长7.31%。
(注:2020年中计提存货11.92万元,2021年中计提存货65.93万元,2022年中计提存货80.03万元,2023年中计提存货7.10万元,2024年中计提存货45.37万元。)
追加投入海洋装备立塔项目
2024半年度,汉缆股份在建工程余额合计2.07亿元,相较期初的2.51亿元下降了17.52%。主要在建的重要工程是其他零星项目、海洋装备立塔项目等。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
其他零星项目 | 6,025.32万元 | 1,580.30万元 | 141.44万元 | |
海洋装备立塔项目 | 5,822.70万元 | 1,297.74万元 | - | 94% |
同和厂区建设 | 4,711.80万元 | 74.67万元 | 3,807.98万元 | 89% |
焦作厂区建设 | 2,788.37万元 | 1,095.35万元 | 5,054.32万元 | 97% |
10万吨500KV及以下高中压交联电缆用聚乙烯绝缘料产品 | 1,340.03万元 | 2,332.53万元 | 1,340.71万元 | 91% |
海洋装备立塔项目(大额在建项目)
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