根据许继电气2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收68.36亿元，同比小幅下降5.10%。扣非净利润6.11亿元，同比增长15.90%。许继电气2024年半年度净利润7.23亿元，业绩同比小幅增长8.49%。

公司的主营业务为电气机械及器材制造业，主要产品包括智能变配电系统、智能电表、智能中压供用电设备、新能源及系统集成四项，智能变配电系统占比31.05%，智能电表占比23.40%，智能中压供用电设备占比20.72%，新能源及系统集成占比14.62%。

2024年半年度公司营收68.36亿元，与去年同期的72.03亿元相比，小幅下降了5.1%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）智能变配电系统本期营收21.23亿元，去年同期为26.53亿元，同比下降了2.09%。

（2）新能源及系统集成本期营收9.99亿元，去年同期为14.22亿元，同比下降了29.74%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的19.04%，同比小幅增长到了今年的20.9%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）智能电表本期毛利率27.56%，去年同期为25.49%，同比小幅增长8.12%。

（2）智能中压供用电设备本期毛利率20.33%，去年同期为14.92%，同比大幅增长36.26%。

（3）智能变配电系统本期毛利率23.12%，去年同期为21.61%，同比小幅增长6.99%。

本期净利润为7.23亿元，去年同期6.66亿元，同比小幅增长8.49%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失2,630.46万元，去年同期损失846.26万元，同比大幅下降；

但是（1）信用减值损失本期损失1,719.26万元，去年同期损失4,998.28万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为7,863.23万元，去年同期为5,680.65万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出6,826.99万元，去年同期支出8,258.72万元，同比增长。

2024年半年度，企业存货周转率为2.48，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年上升，平均回款时间从90天减少到了72天，企业存货周转能力提升，2024年半年度许继电气存货余额合计28.14亿元，占总资产的12.48%，同比去年的29.91亿元小幅下降5.93%。

许继电气属于电力设备行业，专注于电力系统二次设备和一次设备的研发与制造。 电力设备行业近三年在国家新型电力系统建设推动下稳步增长，特高压、智能电网及新能源领域投资加速，2024年国内特高压项目核准规模超3000亿元，柔性直流输电、虚拟电厂等技术突破驱动市场扩容，预计2025年行业规模将突破1.5万亿元，年均复合增长率超8%，未来聚焦于电网数字化、低碳化及海外市场拓展。

许继电气在电力设备领域位列第一梯队，特高压直流换流阀市占率约25%，智能变配电系统占据国内15%以上份额，2024年国网集采中标金额超50亿元，稳居行业前三，直流输电及智能电表业务贡献核心竞争优势。

近7年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润7.23亿元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的下降。

公司主营利润近5年半年度持续增长，2024年半年度主营利润7.43亿元，归因于毛利率的小幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，许继电气近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，许继电气的PE-TTM是21.63，而电网自动化设备行业的PE-TTM是25.03，许继电气低于电网自动化设备行业的PE-TTM。