根据小崧股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.94亿元，同比小幅下降8.90%。扣非净利润354.10万元，同比大幅下降88.02%。小崧股份2024年半年度净利润1,234.98万元，业绩同比大幅下降60.10%。本期经营活动产生的现金流净额为1.59亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为家电业务，占比高达64.68%，主要产品包括施工业务、可充电交直流两用风扇、可充电备用照明灯具三项，施工业务占比35.13%，可充电交直流两用风扇占比32.29%，可充电备用照明灯具占比14.90%。

2024年半年度公司营收7.94亿元，与去年同期的8.72亿元相比，小幅下降了8.89%，主要是因为施工业务本期营收2.79亿元，去年同期为4.15亿元，同比大幅下降了32.81%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的13.78%，同比大幅增长到了今年的17.97%，主要是因为施工业务本期毛利率19.31%，去年同期为11.61%，同比大幅增长66.32%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2022-2024年半年度公司海外销售大幅增长，2022年半年度海外销售2.62亿元，2023年半年度增长30.22%，2024年半年度增长19.1%，同期2022年半年度国内销售3.98亿元，2023年半年度增长29.04%，2024年半年度下降24.37%。2022-2024年半年度，国内营收占比从60.34%下降到48.91%，海外营收占比从39.66%增长到51.09%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从11.06%增长到19.73%。

2024年半年度，小崧股份营业总收入为7.94亿元，去年同期为8.72亿元，同比小幅下降8.90%，净利润为1,234.98万元，去年同期为3,094.91万元，同比大幅下降60.10%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1,104.49万元，去年同期为3,230.72万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1,104.49万元，去年同期为3,230.72万元，同比大幅下降65.81%。

虽然毛利率本期为17.97%，同比大幅增长了4.19%，不过（1）营业总收入本期为7.94亿元，同比小幅下降8.90%；（2）财务费用本期为2,920.38万元，同比大幅增长7.44倍，导致主营业务利润同比大幅下降。

小崧股份2024年半年度非主营业务利润为279.83万元，去年同期为86.26万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收7.94亿元，同比小幅下降8.89%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为2,920.38万元，同比大幅增长近7倍。财务费用大幅增长的原因是：

（1）其他本期为1,085.05万元，去年同期为7.56万元，同比大幅增长了近143倍。

（2）其他本期为1,085.05万元，去年同期为7.56万元，同比大幅增长了近143倍。

（3）利息收入本期为101.24万元，去年同期为1,017.94万元，同比大幅下降了90.05%。

（4）利息收入本期为101.24万元，去年同期为1,017.94万元，同比大幅下降了90.05%。

（5）利息费用本期为2,387.92万元，去年同期为1,632.29万元，同比大幅增长了46.29%。

（6）利息费用本期为2,387.92万元，去年同期为1,632.29万元，同比大幅增长了46.29%。

本期销售费用为3,281.66万元，同比大幅增长146.26%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）广告宣传费本期为1,425.27万元，去年同期为94.01万元，同比大幅增长了近14倍。

（2）广告宣传费本期为1,425.27万元，去年同期为94.01万元，同比大幅增长了近14倍。

（3）职工薪酬本期为1,137.52万元，去年同期为731.41万元，同比大幅增长了55.52%。

（4）职工薪酬本期为1,137.52万元，去年同期为731.41万元，同比大幅增长了55.52%。

2024半年度，小崧股份固定资产合计6.13亿元，占总资产的20.35%，相比期初的4.71亿元大幅增长了30.18%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.65亿元，主要为在建工程转入的1.49亿元，占比90.31%。

在此之中：棠下工程转入1.39亿元。

该项目项目预算为3.28亿元，本期投入5,400.37万元，项目本期转入固定资产1.39亿元，期末账面余额3,500.47万元，项目工程进度为79.89%。

2024年半年度，公司的其他收益为346.11万元，占净利润比重为28.03%，较去年同期增加215.65%。

2024半年度，小崧股份在建工程余额合计1,523.82万元，相较期初的1.36亿元大幅下降了88.83%。主要在建的重要工程是棠下工程和金莱特智能建筑设备生产基。

2024年半年度，企业存货周转率为2.85，在2023年半年度到2024年半年度小崧股份存货周转率从3.89下降到了2.85，存货周转天数从46天增加到了63天。2024年半年度小崧股份存货余额合计2.80亿元，占总资产的9.36%。

2024年半年度，小崧股份的合同资产合计7.09亿元，占总资产的23.54%，相较于年初的6.49亿元小幅增长9.19%。

主要原因是工程合同已完工未结算款减少3,355.56万元。

小崧股份属于家用电器行业中的便携式照明及环境电器细分领域。 近三年，家用电器行业在智能化、节能化趋势下稳步增长，2024年全球市场规模超8000亿美元，其中环境电器增速显著，便携式照明产品受益于户外消费需求增长，年复合增长率达6.8%。未来，行业将聚焦绿色低碳技术、智能家居集成及新兴市场拓展，预计2025年环境电器细分市场空间突破1200亿元。

小崧股份在便携式照明领域具备一定技术积累，但市场占有率较低，2024年其家电业务营收占比不足行业前五，细分领域市占率未披露，整体盈利能力及成长性低于行业平均水平。

2024年半年度净利润1,234.98万元，较上期大幅下降。

2024年半年度主营利润1,104.49万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示棠下工程、自制模具阶段性投产1.49亿元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期小崧股份PE-TTM为负，参考价值不大。