根据民爆光电2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.16亿元，同比小幅增长8.99%。扣非净利润1.03亿元，同比小幅下降10.90%。民爆光电2024年半年度净利润1.26亿元，业绩同比小幅增长7.90%。本期经营活动产生的现金流净额为1.08亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司主要产品包括商业照明灯具和工业照明灯具两项，其中商业照明灯具占比59.24%，工业照明灯具占比36.21%。

2024年半年度公司营收8.16亿元，与去年同期的7.49亿元相比，小幅增长了8.99%，主要是因为LED商业照明灯具本期营收4.84亿元，去年同期为4.10亿元，同比增长了17.83%。

产品毛利率方面，2024年半年度LED商业照明灯具毛利率为27.53%，同比小幅下降4.14%，同期LED工业照明灯具毛利率为35.91%，同比小幅下降7.52%。

本期净利润为1.26亿元，去年同期1.17亿元，同比小幅增长7.90%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为1.30亿元，去年同期为1.40亿元，同比小幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,479.37万元，去年同期损失1,000.73万元，同比大幅下降；（3）营业外利润本期为-304.39万元，去年同期为155.32万元，由盈转亏。

但是投资收益本期为3,131.83万元，去年同期为-143.92万元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.30亿元，去年同期为1.40亿元，同比小幅下降6.93%。

虽然营业总收入本期为8.16亿元，同比小幅增长8.99%，不过毛利率本期为31.11%，同比小幅下降了2.34%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期财务费用为-1,780.24万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了101.65%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到14.12%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为764.91万元，去年同期为268.50万元，同比大幅增长了184.89%。

（2）汇兑损失（收益以“-”号填列）本期为-1,250.14万元，去年同期为-860.88万元，同比大幅下降了45.22%。

本期研发费用为5,573.43万元，同比大幅增长35.91%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,109.32万元，去年同期为2,350.68万元，同比大幅增长了32.27%。

（2）材料及模具费本期为1,340.31万元，去年同期为988.27万元，同比大幅增长了35.62%。

（3）其他本期为408.63万元，去年同期为236.83万元，同比大幅增长了72.54%。

2024年半年度，民爆光电净现金流为1.46亿元，去年同期为-5,099.17万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为6.43亿元，同比大幅增长116.24%；（2）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1.92亿元，同比增长1.92亿元。

但是收回投资收到的现金本期为9.57亿元，同比大幅增长5.66倍。

民爆光电2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,477.52万元,占归母净利润的19.45%。

本期归母净利润小幅增长了8.08%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为634.23万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助591.14万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下87.60万元，留存计入以后年度利润。

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为-554.73万元，主要是与日常经营活动无关的支出。

在2024年半年度报告中，民爆光电用于金融投资的资产为7.15亿元，占总资产的23.97%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,660.6万元，占净利润1.26亿元的21.11%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品及其他产生的投资收益。

2024年半年度，民爆光电资产减值损失1,479.37万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,479.37万元。

2024年半年度，企业存货周转率为3.54，在2023年半年度到2024年半年度民爆光电存货周转率从3.86小幅下降到了3.54，存货周转天数从46天增加到了50天。2024年半年度民爆光电存货余额合计2.27亿元，占总资产的8.89%，同比去年的1.74亿元大幅增长30.14%。

2024半年度，民爆光电在建工程余额合计1,807.23万元，相较期初的5,362.68万元大幅下降了66.30%。主要在建的重要工程是芙蓉科技大厦项目。

经过深度搜索，关于民爆光电芙蓉科技大厦项目的具体信息如下：

建设目标：民爆光电芙蓉科技大厦项目旨在打造一个集研发、生产、办公于一体的现代化综合体，以促进区域科技创新能力和产业转型升级。项目将支持民爆光电公司在光学技术领域的发展，并为当地经济注入新的活力。

建设内容：该项目包括新建多栋厂房和配套的办公设施，总面积达数万平方米。其中，规划有高标准的生产车间、研发中心以及综合办公楼，以满足企业的生产和研发需求。此外，还将配备必要的仓储物流空间及辅助设施，确保高效运作。

建设时间和周期：根据最新的公告和资料，民爆光电芙蓉科技大厦项目于2023年启动建设，预计整个建设过程将持续约两年时间。具体的竣工日期可能会根据实际施工进度有所调整。

预期收益：项目建成后，预计将显著提升民爆光电公司的产能与技术水平，增强市场竞争力。同时，通过引入先进的生产工艺和技术装备，有望实现年产值增长，并带动相关产业链上下游企业共同发展，对于地方经济的增长具有积极影响。

请注意，以上信息基于当前可获取的公开资料整理得出，实际情况可能随项目进展而发生变化。

民爆光电属于民用爆破器材行业。 近三年，民爆行业受益于基础设施建设和矿产资源开发需求，市场规模持续扩大。政策推动行业整合与技术升级，安全生产和集中度提升成为重点。未来，随着“十四五”规划引导产能优化及区域供需平衡，行业将向规模化、集约化发展，预计2025年西部产能转移及电子雷管替代传统产品将驱动市场空间进一步增长。

民爆光电聚焦LED照明细分领域，以差异化产品布局海外市场，但其在民爆行业核心业务（如工业炸药、雷管）中未披露直接市场占有率，公开数据未显示其在国内民爆器材生产或爆破工程服务领域的头部竞争地位。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.26亿元，较上期有所增长，主要依赖于非经常性损益。

由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润1.30亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示惠州工业园宿舍工程投产，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，民爆光电近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，民爆光电的PE-TTM是17.35，而照明设备行业的PE-TTM是18.78，民爆光电低于照明设备行业的PE-TTM。