根据史丹利2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收56.72亿元，同比小幅增长9.04%。扣非净利润4.39亿元，同比增长15.19%。史丹利2024年半年度净利润4.97亿元，业绩同比增长25.19%。

公司的主营业务为磷复肥，主要产品包括氯基复合肥、新型肥料及磷肥等、硫基复合肥三项，氯基复合肥占比57.24%，新型肥料及磷肥等占比21.38%，硫基复合肥占比20.46%。

2024年半年度公司营收56.72亿元，与去年同期的52.02亿元相比，小幅增长了9.04%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）氯基复合肥本期营收32.47亿元，去年同期为29.20亿元，同比小幅增长了11.22%。

（2）硫基复合肥本期营收11.61亿元，去年同期为10.40亿元，同比小幅增长了11.61%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的17.2%，同比小幅增长到了今年的18.59%，主要是因为氯基复合肥本期毛利率18.75%，去年同期为17.29%，同比小幅增长8.44%。

本期净利润为4.97亿元，去年同期3.97亿元，同比增长25.19%。

净利润同比增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失4,035.47万元，去年同期损失210.53万元，同比大幅下降；

但是（1）投资收益本期为9,437.12万元，去年同期为2,113.40万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为7,883.16万元，去年同期为2,483.62万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为4.49亿元，去年同期为4.11亿元，同比小幅增长。

2024年半年度主营业务利润为4.49亿元，去年同期为4.11亿元，同比小幅增长9.20%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为56.72亿元，同比小幅增长9.04%；（2）毛利率本期为18.59%，同比小幅增长了1.39%。

史丹利2024年半年度非主营业务利润为1.27亿元，去年同期为4,445.52万元，同比大幅增长。

本期财务费用为-2,321.46万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了60.77%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为2,907.44万元，去年同期为6,383.06万元，同比大幅下降了54.45%。

（2）利息支出本期为1,305.46万元，去年同期为381.52万元，同比大幅增长了近2倍。

2024年半年度，公司的其他收益为7,883.16万元，占净利润比重为15.87%，较去年同期增加217.41%。

在2024年半年度报告中，史丹利用于金融投资的资产为10.4亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为648.78万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益。

在2024半年度报告中，史丹利用于对外股权投资的资产为9.39亿元，对外股权投资所产生的收益为8,788.34万元。

湖北宜化松滋肥业有限公司业务性质为化肥、化工产品制造、销售。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2020年中的-830.63万元大幅上升至2024年中的8,788.34万元，增长率为1158.04%。

2024半年度，史丹利在建工程余额合计10.02亿元，相较期初的16.27亿元大幅下降了38.42%。主要在建的重要工程是4×5万吨/年磷酸铁装置、10万吨/年精制磷酸装置等。

建设目标：建设4×5万吨/年磷酸铁装置，旨在通过磷化工行业制备净化磷酸生产新能源电池正极材料前驱体磷酸铁，推进新能源材料业务、精细磷化工和新型肥料业务的发展，实现公司磷化工产业链的战略布局，降低公司原材料采购成本，提高竞争力，增强抗市场风险能力，提升公司的盈利能力，同时抓住新能源市场发展机遇，拓宽公司产业范围，开拓新赛道。

建设内容：本工程建设规模为4×5万吨/年磷酸铁装置，同时配套建设5万吨/年高档阻燃消防材料装置、5万吨/年中档阻燃消防材料装置、5万吨/年磷酸二氢钾装置、60万吨/年新型专用肥装置、2×20万吨/年多元素酸性生理专用肥装置、2×60万吨/年硫磺制酸装置、180万吨/年选矿装置、30万吨/年湿法磷酸装置、2×10万吨/年精制磷酸装置、150万吨/年磷石膏净化装置、150万吨磷石膏综合利用装置。

建设时间和周期：该项目目前处于筹建阶段，具体建设时间尚未确定，但项目预计总投资为44.70亿元，建设周期等具体细节以项目可行性研究报告为准，公司董事会已提请股东大会授权董事会及公司管理层，具体办理该项目后续的沟通、协商、协议签署以及所涉及的相关事宜、文件和手续。

预期收益：项目的效益情况是基于正常的市场条件下作出的预测，预计能实现公司磷化工产业链的战略布局，提高竞争力，增强抗市场风险能力，提升公司的盈利能力，但未来不确定性因素的影响下，能否实现预期效益存在一定的不确定性，可能存在项目效益不达预期的风险。

2024年半年度，企业存货周转率为4.04，在2023年半年度到2024年半年度史丹利存货周转率从5.27下降到了4.04，存货周转天数从34天增加到了44天。2024年半年度史丹利存货余额合计12.53亿元，占总资产的10.15%，同比去年的7.33亿元大幅增长70.92%。

2024年半年度，史丹利的其他流动资产合计3.92亿元，占总资产的3.17%，相较于年初的12.69亿元大幅减少69.10%。

主要原因是理财产品减少9.14亿元。

2024年半年度，史丹利的其他非流动资产合计12.35亿元，占总资产的9.99%，相较于年初的6.48亿元大幅增长90.59%。

主要原因是大额存单增加6.48亿元。

2024半年度，史丹利固定资产合计33.26亿元，占总资产的26.92%，相比期初的21.48亿元大幅增长了54.83%。

在本报告期内，企业固定资产新增13.17亿元，主要为在新增的12.99亿元，占比98.70%。

史丹利属于复合肥行业，主要从事复合肥及新型肥料的研发、生产和销售。 复合肥行业近三年受农业集约化、环保政策及粮食安全驱动，市场规模稳步增长。2023年国内复合肥表观消费量约4500万吨，年复合增长率3%-5%。未来行业将加速向高效、环保、功能性肥料转型，2025年预计市场规模超2000亿元，绿色肥料占比提升至30%以上。

史丹利为国内复合肥龙头企业，产能规模达520万吨/年，高塔工艺产能位居全国首位。2024年其市场占有率约8%，稳居行业前三，终端渠道覆盖全国超70%农业主产区。

近6年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润4.97亿元，较上期有所增长，主要依赖于非经常性损益。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润4.49亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示30万吨/年湿法磷酸装置、40万吨/年新型专用肥装置及配套设施投产，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，史丹利近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，史丹利的PE-TTM是11.50，而复合肥行业的PE-TTM是15.02，史丹利低于复合肥行业的PE-TTM。