力合微(688589)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
深圳市力合微电子股份有限公司于2020年上市。公司主营业务为物联网通信技术及专用芯片设计开发。公司的核心产品为电力线载波通信芯片及相关模块产品，其他产品包括载波/微功率无线双模通信芯片、电能计量芯片、数字电视芯片等及基于芯片的应用模块产品。
根据力合微2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.78亿元，同比下降15.68%。扣非净利润4,439.83万元，同比大幅下降38.89%。力合微2024年第三季度净利润5,034.91万元，业绩同比大幅下降38.12%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为电力物联网，占比高达95.69%，其中基于自研芯片及核心技术的产品为第一大收入来源，占比92.53%。
1、基于自研芯片及核心技术的产品
2020年-2023年基于自研芯片及核心技术的产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.88亿元，大幅增长到2023年的5.36亿元。2021年-2023年基于自研芯片及核心技术的产品毛利率呈增长趋势，从2021年的41.01%，增长到了2023年的41.77%。
2023年，该产品名称由“基于自研芯片及核心技术的衍生产品”变更为“基于自研芯片及核心技术的产品”。
主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降38.12%
本期净利润为5,034.91万元，去年同期8,136.64万元，同比大幅下降38.12%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出587.63万元，去年同期支出1,132.83万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为5,426.00万元，去年同期为7,426.86万元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失777.62万元，去年同期收益292.61万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为642.40万元，去年同期为1,583.80万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降26.94%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.78亿元 | 4.48亿元 | -15.68% |
| 营业成本 | 2.15亿元 | 2.67亿元 | -19.55% |
| 销售费用 | 3,637.11万元 | 3,719.32万元 | -2.21% |
| 管理费用 | 1,937.06万元 | 2,007.17万元 | -3.49% |
| 财务费用 | 164.97万元 | -137.74万元 | 219.77% |
| 研发费用 | 4,928.48万元 | 4,891.66万元 | 0.75% |
| 所得税费用 | 587.63万元 | 1,132.83万元 | -48.13% |
2024年三季度主营业务利润为5,426.00万元，去年同期为7,426.86万元，同比下降26.94%。
虽然毛利率本期为43.23%，同比小幅增长了2.73%，不过营业总收入本期为3.78亿元，同比下降15.68%，导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
力合微属于通信芯片设计行业，专注于电力线载波通信（PLC）芯片及模块研发。 电力线载波通信行业近三年受益于智能电网、智能家居及物联网需求增长，年均复合增速约15%，2024年市场规模突破80亿元。未来随能源互联网、新型电力系统建设及海外市场拓展，行业将向高集成度、低功耗方向发展，预计2025年市场空间超百亿，智能电表、光伏通信等细分领域成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
力合微是国内PLC芯片领域龙头企业，在电网HPLC（高速电力线载波）模块市场占有率超30%，2024年智能电网相关业务营收同比增长25%，主导国家电网、南方电网招标，光伏通信芯片出货量位列国内前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 力合微（688589） | PLC芯片及物联网通信解决方案供应商 | 2024年电网HPLC模块市占率32%排名第一 |
| 东软载波（300183） | 电力线载波通信和智能家居芯片开发商 | 2024年智能电网通信模块市占率25%排名第二 |
| 鼎信通讯（603421） | 电力线载波与能源管理方案提供商 | 2024年电力线载波产品营收占比35% |
| 晓程科技（300139） | 集成电路设计及海外智能电表业务企业 | 2024年海外智能电表项目收入增长30% |
| 创耀科技（688259） | 宽带PLC芯片及通信系统研发商 | 2025年PLC芯片出货量达千万级 |
1、经营分析总结
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