普蕊斯(301257)2024年三季报解读：净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
普蕊斯(上海)医药科技开发股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“赖春宝”。公司为向国内外制药公司、医疗器械公司及部分健康相关产品的临床研究开发提供SMO服务。主要服务是为客户提供SMO全流程服务获得收入、利润和现金流。
根据普蕊斯2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.94亿元，同比小幅增长9.17%。扣非净利润6,249.87万元，同比下降27.42%。普蕊斯2024年第三季度净利润7,226.43万元，业绩同比下降28.39%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,589.04万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为服务业，主营产品为SMO业务。
1、SMO业务
2023年SMO业务营收7.60亿元，同比去年的5.86亿元增长了29.65%。同期，2023年SMO业务毛利率为30.41%，同比去年的27.29%小幅增长了11.43%。
净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加9.17%，净利润同比降低28.39%
2024年三季度，普蕊斯营业总收入为5.94亿元，去年同期为5.44亿元，同比小幅增长9.17%，净利润为7,226.43万元，去年同期为1.01亿元，同比下降28.39%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,128.84万元，去年同期支出1,813.60万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为7,858.87万元，去年同期为1.08亿元，同比下降；（2）其他收益本期为52.14万元，去年同期为1,089.80万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降27.01%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.94亿元 | 5.44亿元 | 9.17% |
| 营业成本 | 4.48亿元 | 3.79亿元 | 18.20% |
| 销售费用 | 616.08万元 | 571.88万元 | 7.73% |
| 管理费用 | 3,253.08万元 | 2,758.16万元 | 17.94% |
| 财务费用 | -230.69万元 | -601.33万元 | 61.64% |
| 研发费用 | 2,661.47万元 | 2,586.74万元 | 2.89% |
| 所得税费用 | 1,128.84万元 | 1,813.60万元 | -37.76% |
2024年三季度主营业务利润为7,858.87万元，去年同期为1.08亿元，同比下降27.01%。
虽然营业总收入本期为5.94亿元，同比小幅增长9.17%，不过毛利率本期为24.52%，同比下降了5.77%，导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
普蕊斯属于医药研发外包服务（CRO）行业中的临床试验执行细分领域，专注于提供临床试验现场管理服务（SMO）。 近三年，全球CRO行业年复合增长率超12%，中国市场规模突破千亿级，主要受益于创新药研发投入加大及跨国药企研发外包转移。政策推动下，中国临床试验数量年均增长15%，未来行业将向一体化、数字化及国际化发展，预计2027年全球CRO市场空间将达1500亿美元，其中中国占比超25%。
2、市场地位及占有率
普蕊斯在国内SMO细分领域稳居前三，2025年市场占有率约12%，服务覆盖超800家临床试验中心，累计承接国际多中心临床试验项目占比达35%，客户包括全球Top20药企中的15家，项目执行效率指标领先行业均值20%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 普蕊斯（301257） | 专注临床试验现场管理与患者招募的SMO服务商 | 2025年国际多中心项目营收占比突破40% |
| 药明康德（603259） | 全球领先的一体化新药研发生产平台 | CRO业务2025年营收增速维持18% |
| 泰格医药（300347） | 临床研究全流程CRO服务龙头企业 | 2025年国内临床试验运营市占率31% |
| 康龙化成（300759） | 实验室到临床研究的综合型CRO服务商 | 临床研究业务2025年营收规模超50亿元 |
| 昭衍新药（603127） | 药物安全性评价领域头部企业 | 2025年GLP实验室市场份额占比19% |
1、经营分析总结
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