飞凯材料(300398)2024年三季报解读：主营业务利润同比增长
上海飞凯材料科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“ZHANGJINSHAN（张金山）”。公司的主营业务为高科技制造领域适用的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等的研究、生产和销售。主要产品为屏幕显示材料、半导体材料、紫外固化材料。
根据飞凯材料2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收21.71亿元，同比小幅增长8.60%。扣非净利润2.05亿元，同比增长15.67%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括屏幕显示材料、紫外固化材料、半导体材料三项，屏幕显示材料占比47.02%，紫外固化材料占比23.39%，半导体材料占比20.89%。
1、屏幕显示材料
2023年屏幕显示材料营收12.83亿元，同比去年的12.23亿元小幅增长了4.89%。2016年-2023年屏幕显示材料毛利率呈大幅下降趋势，从2016年的53.09%，大幅下降到了2023年的36.68%。
2020年，该产品名称由“电子化学材料”变更为“屏幕显示材料”。
2、紫外固化材料
2023年紫外固化材料营收6.38亿元，同比去年的6.63亿元小幅下降了3.74%。2021年-2023年紫外固化材料毛利率呈增长趋势，从2021年的29.31%，增长到了2023年的33.75%。
3、半导体材料
2020年-2023年半导体材料营收呈大幅增长趋势，从2020年的4.09亿元，大幅增长到2023年的5.70亿元。2023年半导体材料毛利率为37.98%，同比去年的36.21%小幅增长了4.89%。
2020年，该产品名称由“电子化学材料”变更为“半导体材料”。
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.71亿元 | 20.26亿元 | 7.14% |
| 营业成本 | 13.94亿元 | 12.97亿元 | 7.50% |
| 销售费用 | 1.23亿元 | 1.21亿元 | 1.48% |
| 管理费用 | 2.02亿元 | 1.90亿元 | 6.02% |
| 财务费用 | 3,287.05万元 | 4,129.55万元 | -20.40% |
| 研发费用 | 1.31亿元 | 1.41亿元 | -6.63% |
| 所得税费用 | 3,003.05万元 | 2,009.54万元 | 49.44% |
2024年三季度主营业务利润为2.66亿元，去年同期为2.15亿元，同比增长23.91%。
虽然毛利率本期为35.76%，同比有所下降了0.21%，不过营业总收入本期为21.71亿元，同比小幅增长7.14%，推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年3月6日，飞凯材料近十二个月的滚动营收为27.0亿元，在电子化学品行业中，飞凯材料的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
电子化学品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 帝科股份 | 154.0 | 76.03 | 3.60 | 56.49 |
| 诚志股份 | 124.0 | 8.46 | 1.77 | -20.65 |
| 万润股份 | 43.0 | 13.84 | 7.63 | 14.77 |
| 鼎龙股份 | 27.0 | 13.65 | 2.22 | -- |
| 飞凯材料 | 27.0 | 13.55 | 1.12 | -21.22 |
| 光华科技 | 27.0 | 10.25 | -4.31 | -- |
| 红星发展 | 22.0 | 16.83 | 0.26 | -21.70 |
| 晶瑞电材 | 13.0 | 8.32 | 0.15 | -42.25 |
| 上海新阳 | 12.0 | 20.44 | 1.67 | -15.28 |
| 江化微 | 10.0 | 22.24 | 1.05 | 21.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
飞凯材料属于电子化学品行业，核心业务涵盖半导体封装材料、屏幕显示材料及紫外固化材料。 电子化学品行业近三年受半导体国产化、显示面板升级驱动，年复合增长率超15%。2025年全球市场规模预计突破800亿美元，其中先进封装材料、湿化学品需求增长显著。短期看，SoIC等3D封装技术扩产（如台积电2025年SoIC产能翻倍）将加速配套材料国产替代，光刻胶、键合材料等细分赛道技术壁垒高，市场集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
飞凯材料在半导体封装材料领域为国内第二梯队企业，湿电子化学品市占率约7%-9%，显影液、蚀刻液等产品进入中芯国际、长电供应链。紫外固化材料国内市占率约12%，位居前三；屏幕显示材料收入规模稳定，但面临京东方上游成本压力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 飞凯材料（300398） | 半导体封装及显示材料供应商，覆盖光刻胶、湿化学品 | 半导体材料2024年营收占比19%，湿化学品出货量达万吨级 |
| 兴福电子（688545） | 湿电子化学品龙头，专注高纯试剂及功能性材料 | 12英寸晶圆用蚀刻液2024年市占率24%，国内第一 |
| 晶瑞电材（300655） | 光刻胶及高纯试剂生产商，布局G5级超高纯试剂 | 2025年KrF光刻胶量产，客户导入中芯国际14nm产线 |
| 江化微（603078） | 湿法工艺化学品供应商，主营剥离液、清洗液 | 2024年剥离液国内市占率15%，供货长电科技先进封装 |
| 上海新阳（300236） | 半导体电镀液及光刻胶企业，聚焦前道制造 | 2024年铜互连电镀液营收占比超35%，14nm产品验证中 |
1、经营分析总结
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