新澳股份(603889)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
浙江新澳纺织股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“沈建华”。公司主营业务是毛精纺纱线的研发、生产和销售，主要产品或服务为羊绒衫、羊毛衫、羊毛内衣、羊毛T恤、毛袜、普通精梳毛条、丝光毛条、防缩毛条、巴素兰毛条、改性处理及染整后处理服务等。公司多年进入中国毛纺、毛针织行业竞争力十强。
根据新澳股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收38.71亿元，同比小幅增长10.28%。扣非净利润3.53亿元，同比小幅增长5.60%。新澳股份2024年第三季度净利润3.91亿元，业绩同比小幅增长4.97%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为纺织业，主要产品包括毛精纺纱线和羊绒两项，其中毛精纺纱线占比56.27%，羊绒占比27.54%。
1、毛精纺纱线
2020年-2023年毛精纺纱线营收呈大幅增长趋势，从2020年的15.95亿元，大幅增长到2023年的24.97亿元。2023年毛精纺纱线毛利率为25.06%，同比去年的25.35%基本持平。
2020年，该产品名称由“毛精纺纱”变更为“毛精纺纱线”。
2、羊绒
2020年-2023年羊绒营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.96亿元，大幅增长到2023年的12.22亿元。2023年羊绒毛利率为12.68%，同比去年的11.39%小幅增长了11.33%。
2022年，该产品名称由“羊绒纱线”变更为“羊绒”。
3、羊毛毛条
2020年-2023年羊毛毛条营收呈大幅增长趋势，从2020年的3.97亿元，大幅增长到2023年的6.61亿元。2021年-2023年羊毛毛条毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的8.45%，大幅下降到了2023年的3.59%。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长4.97%
本期净利润为3.91亿元，去年同期3.73亿元，同比小幅增长4.97%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出5,617.51万元，去年同期支出5,007.22万元，同比小幅下降；
但是（1）其他收益本期为2,494.26万元，去年同期为1,281.65万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为4.35亿元，去年同期为4.26亿元，同比基本持平；（3）资产减值损失本期损失397.04万元，去年同期损失905.89万元，同比大幅增长。
2、净现金流由正转负
2024年三季度，新澳股份净现金流为-2.02亿元，去年同期为467.24万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为35.68亿元，同比增长15.28%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为13.41亿元，同比下降25.89%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为27.59亿元，同比小幅增长10.82%。
全球排名
截止到2025年3月7日，新澳股份近十二个月的滚动营收为44.0亿元，在毛纺织行业中，新澳股份的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
毛纺织营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 鄂尔多斯 | 306.0 | 9.70 | 29 | 23.86 |
| 新澳股份 | 44.0 | 24.99 | 4.04 | 38.71 |
| 甘咨询 | 24.0 | -1.24 | 2.54 | -6.10 |
| ST阳光 | 17.0 | -4.52 | -1.00 | -- |
| 上海三毛 | 11.0 | 4.98 | 0.18 | -- |
| 中银绒业 | 5.0 | 52.26 | -1.35 | -- |
| 如意集团 | 3.84 | -21.27 | -6.25 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
新澳股份属于毛纺织行业，专注于精纺纱线、针织纱线及高档毛料的研发与生产。 毛纺织行业近三年受环保政策及消费升级影响，低端产能加速出清，行业集中度提升。2024年市场规模约1200亿元，未来五年复合增速预计3%-5%，绿色制造、功能面料及智能制造将成为核心趋势，高端产品占比提升至30%以上。
2、市场地位及占有率
新澳股份为国内毛纺行业头部企业，细分领域纱线产品市占率约8%-10%，出口占比超40%，技术研发投入强度达4.5%，位居行业前三。
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