华生科技(605180)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
浙江华生科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“蒋生华”。公司主营业务是塑胶复合材料的研发、生产、销售。公司主要产品包括气密材料和柔性材料两大类,具体包括拉丝气垫材料、充气游艇材料、篷盖材料和灯箱广告材料等。
根据华生科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.49亿元，同比大幅增长56.08%。扣非净利润4,701.96万元，同比大幅增长77.60%。华生科技2024年第三季度净利润4,720.21万元，业绩同比大幅增长70.07%。本期经营活动产生的现金流净额为897.88万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为产业用纺织品，占比高达98.91%，主要产品包括气密材料和柔性材料两项，其中气密材料占比62.81%，柔性材料占比30.28%。
1、气密材料
2021年-2023年气密材料营收呈大幅下降趋势，从2021年的5.44亿元，大幅下降到2023年的1.50亿元。2021年-2023年气密材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的42.56%，大幅下降到了2023年的26.07%。
2、柔性材料
2021年-2023年柔性材料营收呈下降趋势，从2021年的9,028.15万元，下降到2023年的7,247.82万元。2021年-2023年柔性材料毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的23.19%，小幅增长到了2023年的25.19%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长70.07%
本期净利润为4,720.21万元，去年同期2,775.38万元，同比大幅增长70.07%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为5,583.31万元，去年同期为3,088.53万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长80.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.49亿元 | 1.59亿元 | 56.08% |
| 营业成本 | 1.77亿元 | 1.19亿元 | 49.32% |
| 销售费用 | 273.05万元 | 220.19万元 | 24.00% |
| 管理费用 | 1,391.04万元 | 1,145.10万元 | 21.48% |
| 财务费用 | -1,287.86万元 | -1,650.40万元 | 21.97% |
| 研发费用 | 935.30万元 | 1,132.75万元 | -17.43% |
| 所得税费用 | 682.93万元 | 295.93万元 | 130.77% |
2024年三季度主营业务利润为5,583.31万元，去年同期为3,088.53万元，同比大幅增长80.78%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.49亿元，同比大幅增长56.08%；（2）毛利率本期为28.73%，同比小幅增长了3.23%。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，华生科技净现金流为-7,830.38万元，去年同期为2,101.35万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.90亿元，同比大幅增长30.46%；
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.50亿元，同比大幅增长113.32%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为8,389.21万元，同比大幅增长178.33%。
全球排名
截止到2025年3月7日，华生科技近十二个月的滚动营收为2.39亿元，在塑料制品行业中，华生科技的全球营收规模排名为10名，全国排名为9名。
塑料制品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Myers Industries 梅尔工业 | 59.0 | 16.79 | 3.54 | 9.95 |
| 国风新材 | 22.0 | 14.69 | -0.29 | -- |
| 春光科技 | 18.0 | 28.69 | 0.25 | -44.01 |
| 浙江众成 | 17.0 | 6.04 | 1.04 | -15.03 |
| 家联科技 | 17.0 | 18.81 | 0.45 | -26.52 |
| None | 13.0 | 31.86 | 2.31 | 26.11 |
| 天龙股份 | 13.0 | 10.62 | 1.11 | 6.32 |
| 华信新材 | 3.27 | 7.48 | 0.41 | 4.15 |
| ST先锋 | 2.52 | -2.92 | -1.00 | -- |
| 华生科技 | 2.39 | -13.42 | 0.28 | -36.31 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华生科技属于纺织制造业中的产业用纺织品细分领域，专注于塑胶复合材料研发生产 近三年，产业用纺织品行业受户外运动、交通物流及环保需求推动，加速向功能化、轻量化转型，2023年市场规模突破2000亿元，年复合增长率约8%，未来随着新材料技术迭代及下游应用场景拓展，预计2025年市场空间将达2500亿元，高附加值产品占比持续提升
2、市场地位及占有率
作为国内气密材料领域领先企业，华生科技在充气游艇材料细分市场占据约15%份额，拉丝气垫材料占国内运动器材供应链超20%，整体行业排名位列前五
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华生科技（605180） | 塑胶复合材料制造商，主营气密/柔性材料 | 2025年气密材料产能扩张至8万吨，占营收比重提升至68% |
| 宏达高科（002144） | 汽车内饰及医用纺织品生产商 | 2024年车用纺织品营收占比达43%，新建智能化产线投产 |
| 旷达科技（002516） | 汽车内饰材料及新能源领域供应商 | 2024年汽车织物市占率维持12%，新能源车配套项目增长35% |
| 浙江众成（002522） | 功能性塑料薄膜研发生产企业 | 2025年POF热收缩膜市场占有率突破18%，居全球前三 |
| 三联虹普（300384） | 化纤工程技术服务及装备制造商 | 2024年签订2.3亿元尼龙材料生产线合同，技术授权收入增长40% |
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