前沿生物(688221)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
前沿生物药业(南京)股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“DONGXIE”。公司是一家从事创新药物的研发、生产和销售的公司。公司主要产品是艾可宁、FB1002、FB2001、FB3001。
根据前沿生物2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9,164.39万元，同比增长26.90%。扣非净利润-2.33亿元，较去年同期亏损有所减小。前沿生物2024年第三季度净利润-1.94亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医药行业，其中艾可宁为第一大收入来源，占比96.03%。
1、艾可宁
2021年-2023年艾可宁营收呈大幅增长趋势，从2021年的4,050.29万元，大幅增长到2023年的1.10亿元。2021年-2023年艾可宁毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-30.44%，大幅增长到了2023年的26.31%。
2021年，该产品名称由“艾可宁销售收入”变更为“艾可宁”。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-1.94亿元，去年同期-2.42亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期损失4,114.19万元，去年同期损失26.65万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1.90亿元，去年同期为-2.62亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,164.39万元 | 7,221.88万元 | 26.90% |
| 营业成本 | 6,095.38万元 | 5,792.06万元 | 5.24% |
| 销售费用 | 4,792.15万元 | 4,295.89万元 | 11.55% |
| 管理费用 | 5,238.86万元 | 6,555.76万元 | -20.09% |
| 财务费用 | 777.95万元 | 442.89万元 | 75.65% |
| 研发费用 | 1.09亿元 | 1.61亿元 | -32.26% |
| 所得税费用 | - |
2024年三季度主营业务利润为-1.90亿元，去年同期为-2.62亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）研发费用本期为1.09亿元，同比大幅下降32.26%；（2）营业总收入本期为9,164.39万元，同比增长26.90%；（3）管理费用本期为5,238.86万元，同比下降20.09%。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，前沿生物净现金流为-4.53亿元，去年同期为1.76亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为28.06亿元，同比小幅下降10.89%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为28.06亿元，同比小幅下降10.89%。
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为24.32亿元，同比大幅下降31.65%。
行业分析
1、行业发展趋势
前沿生物-U属于生物医药行业中的抗HIV创新药研发与生产领域。 近三年，全球抗HIV药物市场规模保持年均6%的复合增长，2024年突破400亿美元。中国政策推动创新药优先审评，加速国产药物国际化。未来行业将聚焦长效注射剂、基因编辑疗法及联合用药方案，市场空间向千亿级延伸，同时仿制药竞争加剧倒逼企业强化研发管线布局。
2、市场地位及占有率
前沿生物-U核心产品艾可宁为全球首个长效HIV融合抑制剂，在国内抗HIV注射剂细分领域占据主导地位，2024年国内市场份额约35%。其海外市场拓展加速，美国FDA临床III期进展推动全球商业化潜力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 前沿生物-U（688221） | 专注于抗HIV创新药研发，核心产品为长效注射剂艾可宁 | 2025年艾可宁全球销售额同比增40%，国内市场份额提升至35% |
| 君实生物（688180） | 聚焦肿瘤免疫与抗感染药物，PD-1抑制剂已上市 | 2025年抗感染管线临床III期投入占比达营收25% |
| 贝达药业（300558） | 深耕肿瘤靶向治疗，EGFR-TKI药物埃克替尼为核心 | 2025年研发投入占比超30%，新增抗病毒药物进入II期 |
| 信立泰（002294） | 心血管领域龙头，拓展抗感染及代谢疾病药物 | 2025年抗HIV仿制药申报上市，产能规划超千万剂 |
| 恒瑞医药（600276） | 综合性药企，覆盖肿瘤、抗感染及免疫疾病 | 2025年抗HIV创新药海外授权收益占研发投入15% |
1、经营分析总结
最近6年三季度，公司净利润均处于亏损状态，2019-2023年三季度净利润亏损持续增加，2024年三季度净利润亏损1.93亿元，亏损较上期有所好转。
公司主营利润近5年三季度均处于亏损状态，2020-2023年三季度主营利润亏损持续增加，2024年三季度主营利润亏损1.90亿元，较去年同期的亏损有所好转，一方面是因为公司研发费用在大幅下降，另一方面则是营收在增长，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。
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