*ST龙宇(603003)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
上海龙宇数据股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“徐增增”。公司主营业务为数据中心(IDC)业务和大宗商品贸易。公司产品主要包括石油产品、金属产品、化工产品。
根据*ST龙宇2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.53亿元，同比大幅下降47.34%。扣非净利润-7,601.23万元，由盈转亏。*ST龙宇2024年第三季度净利润-9,006.53万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司主要从事商业销售、数据中心、其他，主要产品包括油品库发销售和数据中心两项，其中油品库发销售占比77.83%，数据中心占比11.38%。
1、油品库发销售
2019年-2023年油品库发销售营收呈大幅增长趋势，从2019年的3.21亿元，大幅增长到2023年的24.31亿元。2021年-2023年油品库发销售毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的5.05%，大幅下降到了2023年的1.43%。
2021年，该产品名称由“库发销售”变更为“油品库发销售”。
2、数据中心
2021年-2023年数据中心营收呈小幅增长趋势，从2021年的3.10亿元，小幅增长到2023年的3.56亿元。2023年数据中心毛利率为32.71%，同比去年的37.43%小幅下降了12.61%。
3、油品批发业务
2023年油品批发业务营收2.13亿元，同比去年的23.19亿元大幅下降了90.8%。同期，2023年油品批发业务毛利率为1.32%，同比去年的0.7%大幅增长了88.57%。
2018年，该产品名称由“非调合油业务”变更为“油品批发业务”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降79.66%，净利润由盈转亏
2024年三季度，*ST龙宇营业总收入为11.53亿元，去年同期为56.70亿元，同比大幅下降79.66%，净利润为-9,006.53万元，去年同期为5,513.35万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,555.97万元，去年同期支出1,592.49万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-4,949.22万元，去年同期为3,870.01万元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为-6,776.51万元，去年同期为486.82万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.53亿元 | 56.70亿元 | -79.66% |
| 营业成本 | 10.91亿元 | 55.31亿元 | -80.28% |
| 销售费用 | 1,924.41万元 | 1,881.93万元 | 2.26% |
| 管理费用 | 6,402.99万元 | 3,860.76万元 | 65.85% |
| 财务费用 | 524.26万元 | 2,001.39万元 | -73.81% |
| 研发费用 | 1,649.82万元 | 1,287.17万元 | 28.17% |
| 所得税费用 | -1,555.97万元 | 1,592.49万元 | -197.71% |
2024年三季度主营业务利润为-4,949.22万元，去年同期为3,870.01万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为5.41%，同比大幅增长了2.97%，不过营业总收入本期为11.53亿元，同比大幅下降79.66%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润由盈转亏
*ST龙宇2024年三季度非主营业务利润为-5,613.27万元，去年同期为3,867.00万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,949.22万元 | 54.95% | 3,870.01万元 | -227.89% |
| 公允价值变动收益 | -6,776.51万元 | 75.24% | 486.82万元 | -1491.98% |
| 资产减值损失 | -1,224.89万元 | 13.60% | 213.45万元 | -673.85% |
| 信用减值损失 | 1,159.77万元 | -12.88% | 2,593.99万元 | -55.29% |
| 其他 | 1,233.88万元 | -13.70% | 1,203.89万元 | 2.49% |
| 净利润 | -9,006.53万元 | 100.00% | 5,513.35万元 | -263.36% |
全国排名
截止到2025年3月7日，*ST龙宇近十二个月的滚动营收为31.0亿元，在油气销售行业中，*ST龙宇的全国排名为6名，全球排名为16名。
油气销售营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| None | 3058.0 | 10.40 | 4.89 | -2.93 |
| DCC | 1851.0 | 13.98 | 30 | 3.69 |
| Ultrapar Participacoes | 1647.0 | 6.75 | 29 | 40.58 |
| Sunoco 太阳石油 | 1646.0 | 8.85 | 63 | 18.59 |
| Ampol | 1593.0 | 17.26 | 5.60 | -39.75 |
| MurphyUSA墨菲美国 | 1468.0 | 5.26 | 36 | 8.18 |
| Global Partners 伙伴全球 | 1196.0 | 25.61 | 11 | 14.27 |
| Petronas Dagangan | 621.0 | 19.03 | 18 | 27.06 |
| None | 487.0 | 24.53 | 14 | 8.39 |
| SK Networks | 457.0 | -4.92 | -0.04 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| *ST龙宇 | 31.0 | -29.58 | 0.66 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
*ST龙宇属于化工新材料行业，专注于特种化工产品的研发与生产。 化工新材料行业近三年受环保政策及产业升级驱动，市场规模年均增长约8%，2024年预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦绿色化、高端化，新能源材料及生物基材料领域增速超15%，政策支持推动行业集中度提升，高附加值产品占比持续扩大。
2、市场地位及占有率
*ST龙宇在特种树脂细分领域位列国内第二梯队，2024年市场占有率约3.5%，核心产品在电子封装材料领域占比达6%，但整体营收规模低于头部企业，技术壁垒较高但产能利用率不足70%。
3、主要竞争对手
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