中南文化(002445)2024年三季报解读：营业外利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中南红文化集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“江阴市人民政府国有资产监督管理办公室”。公司的主营业务是电视剧,电影项目的投资,策划,制作,发行,营销及其衍生品开发业务；版权开发,运营；游戏制作,发行；文化产业的股权投资。金属管件,法兰,管系,压力容器的生产和销售;光伏电站的开发、投资、建设及运营。
根据中南文化2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.50亿元，同比增长19.31%。扣非净利润6,519.52万元，同比小幅下降5.62%。中南文化2024年第三季度净利润4,077.72万元，业绩同比大幅下降68.32%。
营业收入情况
2023年公司主要从事机械制造、文化传媒、光伏电力，主要产品包括管件、压力容器、法兰三项，管件占比33.53%，压力容器占比27.63%，法兰占比24.82%。
1、管件
2023年管件营收2.42亿元，同比去年的5.65亿元大幅下降了57.23%。同期，2023年管件毛利率为19.76%，同比去年的14.78%大幅增长了33.69%。
2023年，该产品名称由“金属制品”变更为“管件”。
2、压力容器
2023年压力容器营收1.99亿元，同比去年的5.65亿元大幅下降了64.75%。同期，2023年压力容器毛利率为17.16%，同比去年的14.78%增长了16.1%。
2023年，该产品名称由“金属制品”变更为“压力容器”。
3、法兰
2023年法兰营收1.79亿元，同比去年的5.65亿元大幅下降了68.34%。同期，2023年法兰毛利率为27.04%，同比去年的14.78%大幅增长了82.95%。
2023年，该产品名称由“金属制品”变更为“法兰”。
4、管舾
2023年管舾营收3,564.01万元，同比去年的5.65亿元大幅下降了93.69%。同期，2023年管舾毛利率为44.7%，同比去年的14.78%大幅增长了近2倍。
2023年，该产品名称由“金属制品”变更为“管舾”。
营业外利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加19.31%，净利润同比大幅降低68.32%
2024年三季度，中南文化营业总收入为6.50亿元，去年同期为5.44亿元，同比增长19.31%，净利润为4,077.72万元，去年同期为1.29亿元，同比大幅下降68.32%。
净利润同比大幅下降的原因是营业外利润本期为373.83万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长10.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.50亿元 | 5.44亿元 | 19.31% |
| 营业成本 | 4.90亿元 | 4.10亿元 | 19.34% |
| 销售费用 | 3,376.14万元 | 2,783.72万元 | 21.28% |
| 管理费用 | 2,671.20万元 | 2,596.46万元 | 2.88% |
| 财务费用 | 57.99万元 | -487.92万元 | 111.89% |
| 研发费用 | 2,147.36万元 | 1,474.23万元 | 45.66% |
| 所得税费用 | 196.97万元 | 2,204.74元 | 89238.37% |
2024年三季度主营业务利润为6,968.79万元，去年同期为6,314.99万元，同比小幅增长10.35%。
虽然毛利率本期为24.58%，同比有所下降了0.02%，不过营业总收入本期为6.50亿元，同比增长19.31%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润由盈转亏
中南文化2024年三季度非主营业务利润为-2,694.11万元，去年同期为6,555.63万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,968.79万元 | 170.90% | 6,314.99万元 | 10.35% |
| 投资收益 | 1,941.07万元 | 47.60% | 987.69万元 | 96.53% |
| 公允价值变动收益 | -5,199.85万元 | -127.52% | -6,590.17万元 | 21.10% |
| 营业外收入 | 431.83万元 | 10.59% | 1.24亿元 | -96.50% |
| 其他 | 248.84万元 | 6.10% | 973.65万元 | -74.44% |
| 净利润 | 4,077.72万元 | 100.00% | 1.29亿元 | -68.32% |
全国排名
截止到2025年3月7日，中南文化近十二个月的滚动营收为7.21亿元，在影视娱乐行业中，中南文化的全国排名为7名，全球排名为17名。
影视娱乐营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Lions Gate Entertainment 狮师门娱乐 | 291.0 | 7.08 | -79.98 | -- |
| Toho 东宝 | 138.0 | 13.86 | 22 | 45.54 |
| 阿里影业 | 51.0 | 20.90 | 2.85 | -- |
| 中国儒意 | 36.0 | 150.73 | 6.90 | 285.69 |
| 浙文影业 | 29.0 | 19.18 | 1.01 | -- |
| 捷成股份 | 28.0 | -4.19 | 4.50 | -- |
| 华策影视 | 23.0 | -15.31 | 3.82 | -1.44 |
| 博纳影业 | 16.0 | -0.03 | -5.53 | -- |
| 光线传媒 | 15.0 | 10.07 | 4.18 | 12.81 |
| 弘毅文化集团 | 13.0 | 134.73 | -0.91 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 中南文化 | 7.21 | 23.07 | 1.29 | -0.65 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中南文化属于金属制品行业，核心业务为工业金属管件及法兰的研发生产，并涉足高端装备制造领域。 金属制品行业近三年在高端装备升级及新能源需求驱动下保持稳健增长，2025年市场规模预计突破5.6万亿元。未来趋势聚焦智能化生产、新材料应用及绿色制造，船舶、机器人等细分领域需求持续释放，政策支持加速国产替代，行业复合增长率有望维持在8%-10%。
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