福莱特(601865)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
福莱特玻璃集团股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“阮洪良”。公司的主营业务是各种玻璃产品的生产和销售。主要产品包括光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃。
根据福莱特2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收146.04亿元，同比小幅下降8.06%。扣非净利润12.36亿元，同比大幅下降36.48%。福莱特2024年第三季度净利润13.02亿元，业绩同比大幅下降33.98%。本期经营活动产生的现金流净额为30.17亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年产品方面，光伏玻璃为第一大收入来源，占比91.42%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 光伏玻璃 | 196.77亿元 | 91.42% | 22.45% |
| 工程玻璃 | 5.83亿元 | 2.71% | 10.79% |
| 采矿产品 | 4.35亿元 | 2.02% | 26.44% |
| 浮法玻璃 | 3.42亿元 | 1.59% | -3.61% |
| 家居玻璃 | 3.28亿元 | 1.53% | 11.52% |
| 其他业务 | 1.59亿元 | 0.73% | - |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降33.98%
本期净利润为13.02亿元，去年同期19.71亿元，同比大幅下降33.98%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为15.11亿元，去年同期为21.98亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失2.06亿元，去年同期损失1,524.19万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降31.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 146.04亿元 | 158.85亿元 | -8.06% |
| 营业成本 | 118.27亿元 | 125.13亿元 | -5.48% |
| 销售费用 | 4,988.81万元 | 5,320.59万元 | -6.24% |
| 管理费用 | 2.38亿元 | 2.03亿元 | 17.07% |
| 财务费用 | 3.42亿元 | 2.74亿元 | 24.69% |
| 研发费用 | 4.80亿元 | 4.89亿元 | -1.85% |
| 所得税费用 | 1.52亿元 | 2.38亿元 | -35.95% |
2024年三季度主营业务利润为15.11亿元，去年同期为21.98亿元，同比大幅下降31.24%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为146.04亿元，同比小幅下降8.06%；（2）毛利率本期为19.02%，同比小幅下降了2.21%。
全球排名
截止到2025年2月24日，福莱特近十二个月的滚动营收为215.0亿元，在光伏辅材行业中，福莱特的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
光伏辅材营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 信义光能 | 248.0 | 29.31 | 39 | -2.81 |
| 福斯特 | 226.0 | 39.10 | 19 | 5.74 |
| 福莱特玻璃 | 215.0 | 50.93 | 28 | 19.22 |
| 福莱特 | 215.0 | 50.93 | 28 | 19.22 |
| None | 181.0 | 27.87 | 22 | 35.04 |
| 中来股份 | 123.0 | 34.09 | 5.27 | 75.95 |
| Array Technologies | 114.0 | 21.79 | 9.95 | 32.44 |
| 聚和材料 | 103.0 | 60.20 | 4.42 | 52.67 |
| 易成新能 | 99.0 | 35.55 | 0.46 | -- |
| 凯盛新能 | 66.0 | 29.38 | 3.95 | 6.44 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
福莱特属于光伏玻璃制造行业。 光伏玻璃行业近三年受光伏装机需求驱动持续增长，但2024年因产能扩张过快导致阶段性供需失衡，价格承压下行。随着全球能源转型加速及政策引导供给侧优化，行业集中度将进一步提升，头部企业技术优势和成本控制能力成为竞争核心，预计2025年后供需逐步修复，长期市场空间仍将伴随光伏装机量增长稳步扩容。
2、市场地位及占有率
福莱特为全球光伏玻璃头部企业，2024年全球市占率约30%，位列行业前二，凭借规模化产能和工艺优势主导高端产品市场，但短期受行业价格竞争影响盈利承压。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 福莱特（601865） | 全球光伏玻璃龙头，覆盖光伏玻璃、浮法玻璃等 | 2024年光伏玻璃全球市占率约30%，成本优势显著 |
| 信义光能（00968） | 光伏玻璃及太阳能电站综合服务商 | 2024年产能规模居全球首位，市占率与福莱特相当 |
| 南玻A（000012） | 玻璃产业多元化企业，涵盖光伏玻璃及工程玻璃 | 光伏玻璃业务加速扩产，2025年产能规划超万吨/日 |
| 亚玛顿（002623） | 超薄光伏玻璃及组件技术研发商 | 专注差异化产品，1.6mm超薄玻璃量产占比提升 |
| 旗滨集团（601636） | 浮法玻璃龙头，拓展光伏玻璃及电子玻璃 | 光伏玻璃产线2025年陆续投产，切入细分市场 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润13.01亿元，较上期大幅下降。
由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润15.11亿元，较去年同期大幅下降。
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