恒林股份(603661)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
恒林家居股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“王江林”。公司的主营业务是研发、制造、销售办公、软体、板式家具及新材料地板。产品主要有办公椅、办公桌、系统家具、沙发、床垫、PVC地板。
根据恒林股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收78.11亿元，同比大幅增长35.24%。扣非净利润2.64亿元，同比下降21.90%。恒林股份2024年第三季度净利润2.76亿元，业绩同比下降26.15%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括办公家具、新材料地板、软体家具、板式家具四项，办公家具占比42.35%，新材料地板占比18.18%，软体家具占比15.71%，板式家具占比13.68%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比大幅增加35.24%，净利润同比降低26.15%
2024年三季度，恒林股份营业总收入为78.11亿元，去年同期为57.76亿元，同比大幅增长35.24%，净利润为2.76亿元，去年同期为3.74亿元，同比下降26.15%。
净利润同比下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益1,561.82万元，去年同期损失2,378.68万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2.89亿元，去年同期为4.09亿元，同比下降；（2）营业外利润本期为-155.90万元，去年同期为1,531.74万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比下降29.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 78.11亿元 | 57.76亿元 | 35.24% |
| 营业成本 | 63.64亿元 | 43.86亿元 | 45.11% |
| 销售费用 | 5.81亿元 | 5.19亿元 | 11.82% |
| 管理费用 | 3.08亿元 | 2.98亿元 | 3.36% |
| 财务费用 | 7,806.03万元 | -1,410.91万元 | 653.26% |
| 研发费用 | 1.64亿元 | 1.57亿元 | 4.75% |
| 所得税费用 | 2,712.95万元 | 3,654.84万元 | -25.77% |
2024年三季度主营业务利润为2.89亿元，去年同期为4.09亿元，同比下降29.39%。
虽然营业总收入本期为78.11亿元，同比大幅增长35.24%，不过毛利率本期为18.53%，同比下降了5.54%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，恒林股份近十二个月的滚动营收为82.0亿元，在null行业中，恒林股份的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 敏华控股 | 172.0 | 3.86 | 22 | 6.16 |
| 恒林股份 | 82.0 | 19.99 | 2.63 | -10.20 |
| 乐歌股份 | 39.0 | 26.21 | 6.34 | 42.91 |
| 永艺股份 | 35.0 | 1.01 | 2.98 | 8.61 |
| 中源家居 | 11.0 | -1.78 | 0.21 | -20.00 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
恒林股份属于家具制造业，专注于办公及民用座椅、沙发等产品的研发、生产与销售。 家具制造业近三年受全球供应链波动及消费升级影响，呈现结构性增长。2024年智能家居、健康办公需求驱动行业升级，全球市场空间预计突破6000亿美元，未来绿色环保材料应用及跨境电商渠道拓展将成为主要趋势。
2、市场地位及占有率
恒林股份为国内办公座椅细分领域龙头企业，2024年国内办公家具市场占有率约8%，跨境电商业务占营收比重超30%，出口规模位居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 恒林股份（603661） | 办公及民用家具制造商 | 2025年跨境电商营收占比超35%，办公椅出口量连续五年居全国首位 |
| 顾家家居（603816） | 全屋家居一体化服务商 | 2025年软体家具市占率12%，智能家居产品线营收同比增长28% |
| 欧派家居（603833） | 定制家居行业龙头 | 2025年定制衣柜市占率19%，整装大家居业务覆盖全国超2000家门店 |
| 永艺股份（603600） | 办公椅专业制造商 | 2025年海外市场营收占比达65%，与亚马逊等电商平台达成战略合作 |
| 美克家居（600337） | 高端家居产品供应商 | 2025年设计家装业务营收增长40%，旗下品牌A.R.T.门店扩张至500家 |
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