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昱能科技(688348)2024年三季报解读:资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降

昱能科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“LINGZHIMIN(凌志敏)”。公司专注于光伏发电新能源领域,主要从事分布式光伏发电系统中组件级电力电子设备的研发、生产及销售,主要产品包括微型逆变器、智控关断器、能量通信及监控分析系统等。

根据昱能科技2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收15.33亿元,同比大幅增长58.31%。扣非净利润1.38亿元,同比小幅下降10.97%。昱能科技2024年第三季度净利润1.55亿元,业绩同比小幅下降9.94%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为光伏行业,主要产品包括微型逆变器和工商业储能设备两项,其中微型逆变器占比66.26%,工商业储能设备占比11.59%。

1、微型逆变器

2023年微型逆变器营收9.41亿元,同比去年的10.65亿元小幅下降了11.61%。同期,2023年微型逆变器毛利率为36.13%,同比去年的38.28%小幅下降了5.62%。

2、智控关断器

2023年智控关断器营收1.61亿元,同比去年的1.42亿元小幅增长了13.12%。同期,2023年智控关断器毛利率为38.64%,同比去年的27.24%大幅增长了41.85%。

3、能量通信器

2023年能量通信器营收1.08亿元,同比去年的1.05亿元基本持平。同期,2023年能量通信器毛利率为69.38%,同比去年的67.84%基本持平。

PART 2
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资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降

1、营业总收入同比大幅增加58.31%,净利润同比小幅降低9.94%

2024年三季度,昱能科技营业总收入为15.33亿元,去年同期为9.68亿元,同比大幅增长58.31%,净利润为1.55亿元,去年同期为1.72亿元,同比小幅下降9.94%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为2.55亿元,去年同期为1.97亿元,同比增长;

但是(1)资产减值损失本期损失6,398.09万元,去年同期损失2,285.01万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期损失1,003.06万元,去年同期收益358.97万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比增长29.43%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.33亿元 9.68亿元 58.31%
营业成本 10.34亿元 5.72亿元 80.80%
销售费用 9,940.91万元 9,730.41万元 2.16%
管理费用 5,936.89万元 5,963.09万元 -0.44%
财务费用 -299.14万元 -3,907.15万元 92.34%
研发费用 8,704.19万元 8,051.85万元 8.10%
所得税费用 4,533.01万元 3,562.14万元 27.26%

2024年三季度主营业务利润为2.55亿元,去年同期为1.97亿元,同比增长29.43%。

虽然毛利率本期为32.57%,同比下降了8.38%,不过营业总收入本期为15.33亿元,同比大幅增长58.31%,推动主营业务利润同比增长。

3、非主营业务利润由盈转亏

昱能科技2024年三季度非主营业务利润为-5,435.19万元,去年同期为1,102.05万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2.55亿元 164.22% 1.97亿元 29.43%
资产减值损失 -6,398.09万元 -41.22% -2,285.01万元 -180.00%
其他 1,562.40万元 10.07% 3,445.71万元 -54.66%
净利润 1.55亿元 100.00% 1.72亿元 -9.94%

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月7日,昱能科技近十二个月的滚动营收为14.0亿元,在逆变器行业中,昱能科技的全国排名为8名,全球排名为11名。

逆变器营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
阳光电源 723.0 55.31 94 69.04
SMA Solar 146.0 22.87 17 100.28
Enphase Energy 97.0 -1.26 7.46 -10.96
德业股份 75.0 35.24 18 67.30
固德威 74.0 66.64 8.52 48.48
SolarEdge 65.0 -22.86 -131.18 --
锦浪科技 61.0 43.04 7.79 34.81
上能电气 49.0 70.00 2.86 54.54
禾望电气 38.0 17.07 5.02 23.49
禾迈股份 20.0 59.96 5.12 70.04
... ... ... ... ...
昱能科技 14.0 42.62 2.20 42.06

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

昱能科技属于光伏设备行业,专注于微型逆变器、组件级电力电子设备研发及产业化。 全球光伏行业近三年保持年均15%以上增速,分布式能源需求驱动微型逆变器市场扩容,预计2025年全球市场规模超300亿元。行业技术迭代加速,组件级电力电子(MLPE)渗透率提升至25%以上,海外市场因政策支持及电价高企维持主导地位,国内户用光伏市场进入爆发期。

2、市场地位及占有率

昱能科技位列全球微型逆变器第一梯队,2024年境外营收占比超90%,全球市占率约8%-10%,在北美、欧洲分布式光伏市场核心供货商中排名前三,组件级关断器产品国内市场渗透率达35%。

3、主要竞争对手

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