昱能科技(688348)2024年三季报解读：资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
昱能科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“LINGZHIMIN(凌志敏)”。公司专注于光伏发电新能源领域，主要从事分布式光伏发电系统中组件级电力电子设备的研发、生产及销售，主要产品包括微型逆变器、智控关断器、能量通信及监控分析系统等。
根据昱能科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收15.33亿元，同比大幅增长58.31%。扣非净利润1.38亿元，同比小幅下降10.97%。昱能科技2024年第三季度净利润1.55亿元，业绩同比小幅下降9.94%。
2023年公司的主营业务为光伏行业，主要产品包括微型逆变器和工商业储能设备两项，其中微型逆变器占比66.26%，工商业储能设备占比11.59%。
2023年微型逆变器营收9.41亿元，同比去年的10.65亿元小幅下降了11.61%。同期，2023年微型逆变器毛利率为36.13%，同比去年的38.28%小幅下降了5.62%。
2023年智控关断器营收1.61亿元，同比去年的1.42亿元小幅增长了13.12%。同期，2023年智控关断器毛利率为38.64%，同比去年的27.24%大幅增长了41.85%。
2023年能量通信器营收1.08亿元，同比去年的1.05亿元基本持平。同期，2023年能量通信器毛利率为69.38%，同比去年的67.84%基本持平。
1、营业总收入同比大幅增加58.31%，净利润同比小幅降低9.94%
2024年三季度，昱能科技营业总收入为15.33亿元，去年同期为9.68亿元，同比大幅增长58.31%，净利润为1.55亿元，去年同期为1.72亿元，同比小幅下降9.94%。
虽然主营业务利润本期为2.55亿元，去年同期为1.97亿元，同比增长；
但是（1）资产减值损失本期损失6,398.09万元，去年同期损失2,285.01万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失1,003.06万元，去年同期收益358.97万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
15.33亿元 |
9.68亿元 |
58.31% |
| 营业成本 |
10.34亿元 |
5.72亿元 |
80.80% |
| 销售费用 |
9,940.91万元 |
9,730.41万元 |
2.16% |
| 管理费用 |
5,936.89万元 |
5,963.09万元 |
-0.44% |
| 财务费用 |
-299.14万元 |
-3,907.15万元 |
92.34% |
| 研发费用 |
8,704.19万元 |
8,051.85万元 |
8.10% |
| 所得税费用 |
4,533.01万元 |
3,562.14万元 |
27.26% |
2024年三季度主营业务利润为2.55亿元，去年同期为1.97亿元，同比增长29.43%。
虽然毛利率本期为32.57%，同比下降了8.38%，不过营业总收入本期为15.33亿元，同比大幅增长58.31%，推动主营业务利润同比增长。
昱能科技2024年三季度非主营业务利润为-5,435.19万元，去年同期为1,102.05万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2.55亿元 |
164.22% |
1.97亿元 |
29.43% |
| 资产减值损失 |
-6,398.09万元 |
-41.22% |
-2,285.01万元 |
-180.00% |
| 其他 |
1,562.40万元 |
10.07% |
3,445.71万元 |
-54.66% |
| 净利润 |
1.55亿元 |
100.00% |
1.72亿元 |
-9.94% |
截止到2025年3月7日，昱能科技近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在逆变器行业中，昱能科技的全国排名为8名，全球排名为11名。
逆变器营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 阳光电源 |
723.0 |
55.31 |
94 |
69.04 |
| SMA Solar |
146.0 |
22.87 |
17 |
100.28 |
| Enphase Energy |
97.0 |
-1.26 |
7.46 |
-10.96 |
| 德业股份 |
75.0 |
35.24 |
18 |
67.30 |
| 固德威 |
74.0 |
66.64 |
8.52 |
48.48 |
| SolarEdge |
65.0 |
-22.86 |
-131.18 |
-- |
| 锦浪科技 |
61.0 |
43.04 |
7.79 |
34.81 |
| 上能电气 |
49.0 |
70.00 |
2.86 |
54.54 |
| 禾望电气 |
38.0 |
17.07 |
5.02 |
23.49 |
| 禾迈股份 |
20.0 |
59.96 |
5.12 |
70.04 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 昱能科技 |
14.0 |
42.62 |
2.20 |
42.06 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
昱能科技属于光伏设备行业，专注于微型逆变器、组件级电力电子设备研发及产业化。 全球光伏行业近三年保持年均15%以上增速，分布式能源需求驱动微型逆变器市场扩容，预计2025年全球市场规模超300亿元。行业技术迭代加速，组件级电力电子（MLPE）渗透率提升至25%以上，海外市场因政策支持及电价高企维持主导地位，国内户用光伏市场进入爆发期。
昱能科技位列全球微型逆变器第一梯队，2024年境外营收占比超90%，全球市占率约8%-10%，在北美、欧洲分布式光伏市场核心供货商中排名前三，组件级关断器产品国内市场渗透率达35%。
