九洲药业(603456)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
浙江九洲药业股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“花轩德”。公司主要致力于为国内外创新药公司及新药研发机构提供创新药在研发、生产方面的 CDMO 一站式服务；同时为全球化学原料药及医药中间体提供工艺技术创新和商业化生产的业务。
根据九洲药业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收39.65亿元，同比小幅下降13.36%。扣非净利润6.18亿元，同比大幅下降35.04%。九洲药业2024年第三季度净利润6.33亿元，业绩同比大幅下降34.38%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为化学原料药及中间体的生产销售及服务，主要产品包括合同定制类和中枢神经类药物两项，其中合同定制类占比73.86%，中枢神经类药物占比8.41%。
1、合同定制类
2017年-2023年合同定制类营收呈大幅增长趋势，从2017年的4.37亿元，大幅增长到2023年的40.79亿元。2021年-2023年合同定制类毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的38.58%，小幅增长到了2023年的40.34%。
2、中枢神经类药物
2023年中枢神经类药物营收4.64亿元，同比去年的5.61亿元下降了17.25%。同期，2023年中枢神经类药物毛利率为43.88%，同比去年的45.84%小幅下降了4.28%。
3、抗感染类
2023年抗感染类营收3.33亿元，同比去年的5.91亿元大幅下降了43.67%。2020年-2023年抗感染类毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的33.41%，大幅下降到了2023年的15.76%。
2023年，该产品名称由“抗感染类药物”变更为“抗感染类”。
4、非甾体类药物
2016年-2023年非甾体类药物营收呈大幅增长趋势，从2016年的1.48亿元，大幅增长到2023年的3.04亿元。2023年非甾体类药物毛利率为44.65%，同比去年的35.88%增长了24.44%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降34.38%
本期净利润为6.33亿元，去年同期9.64亿元，同比大幅下降34.38%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为7.74亿元，去年同期为11.54亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降32.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 39.65亿元 | 45.77亿元 | -13.36% |
| 营业成本 | 25.87亿元 | 27.78亿元 | -6.85% |
| 销售费用 | 7,234.50万元 | 6,515.93万元 | 11.03% |
| 管理费用 | 3.01亿元 | 3.64亿元 | -17.45% |
| 财务费用 | -4,971.33万元 | -5,654.93万元 | 12.09% |
| 研发费用 | 2.40亿元 | 2.40亿元 | 0.13% |
| 所得税费用 | 1.14亿元 | 1.24亿元 | -7.87% |
2024年三季度主营业务利润为7.74亿元，去年同期为11.54亿元，同比大幅下降32.90%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为39.65亿元，同比小幅下降13.36%；（2）毛利率本期为34.75%，同比小幅下降了4.56%。
行业分析
1、行业发展趋势
九洲药业属于医药研发生产外包（CDMO）行业，专注于创新药定制研发及生产服务。 全球CDMO行业近三年保持年均10%以上的复合增长，2024年市场规模突破1300亿美元，受益于创新药研发投入增加及外包渗透率提升。未来趋势聚焦于合成生物学、连续化生产技术及国际化产能布局，预计2028年市场空间超2000亿美元，中国凭借成本优势和工程师红利加速承接全球订单。
2、市场地位及占有率
九洲药业在国内CDMO行业位居第二梯队，2024年CDMO业务营收占比超65%，全球市场份额约2.5%，核心客户包括诺华、罗氏等跨国药企，在抗肿瘤及中枢神经药物领域具备差异化竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 九洲药业（603456） | 聚焦小分子CDMO及特色原料药，深度绑定全球TOP20药企 | 2025年CDMO业务营收占比65%，抗肿瘤药物市占率国内前三 |
| 药明康德（603259） | 全球一体化CXO龙头，覆盖药物研发全产业链 | 2024年CDMO业务营收超400亿元，全球市占率约15% |
| 凯莱英（002821） | 小分子CDMO领先企业，强化连续性生产技术 | 2025年商业化项目收入占比超70%，核苷酸业务产能居首 |
| 博腾股份（300363） | 专注临床后期至商业化阶段CDMO，布局基因细胞治疗 | 2024年制剂CDMO收入增长45%，获辉瑞长期大单 |
| 康龙化成（300759） | 全流程CRO+CDMO服务商，加速生物药产能建设 | 2025年CDMO板块营收增速超30%，并购强化欧美布局 |
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