创业慧康(300451)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
创业慧康科技股份有限公司于2015年上市。公司主营业务是医疗卫生健康信息化的建设、研发及服务创新。主要产品有数字化医院系列、数字化社区卫生系列、数字化卫生行政系列、区域卫生数据中心系列、数字化社会保险系列、数字化卫生监督系列、数字化疾控中心系列和数字化药店系列等八大系列产品。
根据创业慧康2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.69亿元，同比基本持平。扣非净利润5,034.39万元，同比大幅下降40.98%。创业慧康2024年第三季度净利润5,894.88万元，业绩同比大幅下降37.07%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为医疗行业，占比高达91.56%，主要产品包括软件销售、技术服务、其他三项，软件销售占比42.27%，技术服务占比37.55%，其他占比10.38%。
1、软件销售
2023年软件销售营收6.83亿元，同比去年的5.68亿元增长了20.18%。2020年-2023年软件销售毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的65.89%，小幅下降到了2023年的56.7%。
2、技术服务
2021年-2023年技术服务营收呈下降趋势，从2021年的7.32亿元，下降到2023年的6.07亿元。2021年-2023年技术服务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的62.54%，小幅下降到了2023年的54.02%。
2020年，该产品名称由“服务”变更为“技术服务”。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低37.07%
2024年三季度，创业慧康营业总收入为11.69亿元，去年同期为11.57亿元，同比基本持平，净利润为5,894.88万元，去年同期为9,366.71万元，同比大幅下降37.07%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为1.62亿元，去年同期为1.57亿元，同比小幅增长；
但是（1）信用减值损失本期损失1.11亿元，去年同期损失9,638.11万元，同比增长；（2）其他收益本期为1,136.08万元，去年同期为2,577.22万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为146.67万元，去年同期为721.63万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长3.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.69亿元 | 11.57亿元 | 1.01% |
| 营业成本 | 5.83亿元 | 5.47亿元 | 6.48% |
| 销售费用 | 8,586.74万元 | 9,392.40万元 | -8.58% |
| 管理费用 | 1.74亿元 | 1.84亿元 | -5.48% |
| 财务费用 | -3,056.83万元 | -965.66万元 | -216.55% |
| 研发费用 | 1.85亿元 | 1.76亿元 | 5.10% |
| 所得税费用 | 61.28万元 | -25.52万元 | 340.12% |
2024年三季度主营业务利润为1.62亿元，去年同期为1.57亿元，同比小幅增长3.15%。
虽然毛利率本期为50.14%，同比小幅下降了2.56%，不过（1）财务费用本期为-3,056.83万元，同比大幅下降2.17倍；（2）营业总收入本期为11.69亿元，同比有所增长1.01%；（3）管理费用本期为1.74亿元，同比小幅下降5.48%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润亏损增大
创业慧康2024年三季度非主营业务利润为-1.02亿元，去年同期为-6,363.40万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.62亿元 | 274.79% | 1.57亿元 | 3.15% |
| 其他收益 | 1,136.08万元 | 19.27% | 2,577.22万元 | -55.92% |
| 信用减值损失 | -1.11亿元 | -188.66% | -9,638.11万元 | -15.39% |
| 其他 | -136.45万元 | -2.32% | 830.47万元 | -116.43% |
| 净利润 | 5,894.88万元 | 100.00% | 9,366.71万元 | -37.07% |
全国排名
截止到2025年3月7日，创业慧康近十二个月的滚动营收为16.0亿元，在医疗信息化行业中，创业慧康的全国排名为3名，全球排名为11名。
医疗信息化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Allscripts 麦赛斯医药 | 109.0 | -4.94 | 9.75 | -28.24 |
| CompuGroup Medical | 96.0 | 13.61 | 3.58 | -14.30 |
| Omnicell | 81.0 | -0.59 | 0.91 | -45.60 |
| Waystar | 68.0 | 17.71 | -1.39 | -- |
| 思派健康 | 47.0 | 20.40 | -2.56 | -- |
| 卫宁健康 | 32.0 | 11.75 | 3.58 | -10.00 |
| 万达信息 | 25.0 | -6.50 | -8.99 | -- |
| None | 25.0 | 8.67 | -3.32 | -- |
| Health Catalyst | 22.0 | 8.22 | -5.04 | -- |
| Nexus | 19.0 | 14.60 | 1.87 | 17.22 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 创业慧康 | 16.0 | -0.35 | 0.37 | -52.03 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
创业慧康属于计算机应用行业中的医疗信息化细分领域，专注于提供智慧医疗系统解决方案。 医疗信息化行业近三年保持年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破800亿元。政策推动医院智能化改造和区域医疗数据互联互通，AI+医疗加速落地，预计至2031年生成式AI在医疗领域的全球市场规模将达172亿美元。行业正向多模态数据融合、基层普惠应用及医疗生态重塑方向演进。
2、市场地位及占有率
创业慧康是国内医疗IT头部企业，市场占有率约8%，位列行业前三。其核心产品覆盖超6000家医疗机构，公共卫生项目中标率居全国前列，在区域卫生平台建设领域具有显著优势。
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