广博股份(002103)2024年三季报解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润同比小幅下降
广博集团股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“王利平”。公司主要业务为文具的生产制造与销售、互联网广告营销与服务。公司文具业务主要包括学生文具、文创生活以及时尚办公文具三大品类；服务内容主要包括导航网站广告代理业务、新媒体广告营销业务等。
根据广博股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收17.58亿元，同比基本持平。扣非净利润9,574.94万元，同比小幅下降6.01%。广博股份2024年第三季度净利润1.06亿元，业绩同比小幅下降11.14%。
2023年公司主要从事文教办公用品行业、跨境电商、互联网及相关服务业，主要产品包括办公直销类和办公用品类两项，其中办公直销类占比61.14%，办公用品类占比19.32%。
2020年-2023年办公直销类营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.90亿元，大幅增长到2023年的16.45亿元。2023年办公直销类毛利率为4.17%，同比去年的4.04%小幅增长了3.22%。
2020年，该产品名称由“办公用品”变更为“办公直销类”。
2023年办公用品类营收5.20亿元，同比去年的5.63亿元小幅下降了7.69%。2021年-2023年办公用品类毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的20.53%，大幅增长到了2023年的28.64%。
2021年-2023年休闲生活类营收呈下降趋势，从2021年的3.10亿元，下降到2023年的2.48亿元。2021年-2023年休闲生活类毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的26.92%，大幅增长到了2023年的36.95%。
本期净利润为1.06亿元，去年同期1.19亿元，同比小幅下降11.14%。
虽然（1）投资收益本期为1,556.39万元，去年同期为158.91万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-650.00万元，去年同期为-1,872.22万元，亏损有所减小。
但是信用减值损失本期损失157.67万元，去年同期收益4,874.86万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
17.58亿元 |
17.84亿元 |
-1.45% |
| 营业成本 |
14.42亿元 |
14.98亿元 |
-3.79% |
| 销售费用 |
1.21亿元 |
1.31亿元 |
-7.65% |
| 管理费用 |
6,030.33万元 |
6,067.74万元 |
-0.62% |
| 财务费用 |
758.49万元 |
-2,465.58万元 |
130.76% |
| 研发费用 |
1,444.73万元 |
1,386.93万元 |
4.17% |
| 所得税费用 |
635.75万元 |
842.09万元 |
-24.50% |
2024年三季度主营业务利润为1.06亿元，去年同期为9,611.78万元，同比小幅增长10.06%。
| 主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 毛利率 |
18.00% |
2.00% |
营业总收入 |
17.58亿元 |
-1.45% |
| |
|
|
财务费用 |
758.49万元 |
130.76% |
截止到2025年3月7日，广博股份近十二个月的滚动营收为27.0亿元，在文具及办公用品行业中，广博股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
文具及办公用品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| NewellBrands纽威品牌 |
550.0 |
-10.54 |
-15.66 |
-- |
| Office Depot 欧迪办公 |
507.0 |
-6.18 |
-0.22 |
-- |
| 晨光股份 |
234.0 |
21.13 |
15 |
6.74 |
| Societe BIC 比克 |
171.0 |
6.24 |
17 |
-12.29 |
| Acco Brands |
121.0 |
-6.30 |
-7.37 |
-- |
| 齐心集团 |
111.0 |
11.49 |
0.77 |
-27.38 |
| Pilot 百乐 |
61.0 |
6.98 |
7.38 |
2.08 |
| F.I.L.A. |
61.0 |
8.78 |
13 |
170.63 |
| 广博股份 |
27.0 |
1.23 |
1.69 |
-- |
| 顺德SDI |
24.0 |
8.71 |
1.64 |
28.61 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
广博股份属于文娱用品行业，涵盖办公文具、印刷纸品及IP衍生品生产，并延伸至跨境电商和网红经济领域。 文娱用品行业近三年受经济波动和消费习惯影响呈现分化态势，传统文具需求增长放缓，但IP衍生品、二次元周边等细分领域快速崛起，2023年二次元产业规模达2219亿元，预计2029年将突破5900亿元。行业正向数字化、IP化转型，跨境电商和网红经济成为核心增长引擎，头部企业通过布局新兴业务重构竞争壁垒，未来五年市场空间复合增速或超15%。
广博股份在国内文娱用品行业处于腰部梯队，传统办公用品市场份额约2%-3%，但通过收购灵云传媒切入网红营销赛道，IP衍生品业务2024年上半年毛利率达47.53%，在二次元周边细分领域形成差异化优势，整体营收规模居行业前八。
