创源股份(300703)2024年三季报解读：净利润同比基本持平但现金流净额由正转负
宁波创源文化发展股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“宁波市人民政府国有”。公司的主营业务为时尚文具、手工益智、社交情感、运动健身、生活家居及其他六大类产品的研发设计、生产、销售全套供应链。公司主要产品包括时尚文具、手工益智、社交情感、运动健身、生活家居及其他等。
根据创源股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.85亿元，同比大幅增长38.33%。扣非净利润5,613.55万元，同比小幅下降8.14%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,239.34万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为工美、体育和娱乐用品制造业，主要产品包括时尚文具类、运动健身类、社交情感类三项，时尚文具类占比51.69%，运动健身类占比14.71%，社交情感类占比10.94%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 时尚文具类 |
7.02亿元 |
51.69% |
29.74% |
| 运动健身类 |
2.00亿元 |
14.71% |
46.92% |
| 社交情感类 |
1.49亿元 |
10.94% |
29.70% |
| 手工益智类 |
1.38亿元 |
10.18% |
31.88% |
| 其他业务 |
1.69亿元 |
12.48% |
- |
1、营业总收入同比大幅增加38.33%，净利润基本持平
2024年三季度，创源股份营业总收入为13.85亿元，去年同期为10.01亿元，同比大幅增长38.33%，净利润为7,387.42万元，去年同期为7,300.35万元，同比基本持平。
虽然（1）其他收益本期为247.52万元，去年同期为860.30万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失773.11万元，去年同期损失468.06万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为8,797.26万元，去年同期为7,952.35万元，同比小幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-5.03万元，去年同期为-433.00万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
13.85亿元 |
10.01亿元 |
38.33% |
| 营业成本 |
9.62亿元 |
6.88亿元 |
39.76% |
| 销售费用 |
1.55亿元 |
9,395.73万元 |
64.69% |
| 管理费用 |
1.30亿元 |
1.11亿元 |
17.46% |
| 财务费用 |
-336.14万元 |
-1,813.81万元 |
81.47% |
| 研发费用 |
4,615.66万元 |
3,938.14万元 |
17.20% |
| 所得税费用 |
736.44万元 |
651.09万元 |
13.11% |
2024年三季度主营业务利润为8,797.26万元，去年同期为7,952.35万元，同比小幅增长10.63%。
虽然毛利率本期为30.58%，同比有所下降了0.71%，不过营业总收入本期为13.85亿元，同比大幅增长38.33%，推动主营业务利润同比小幅增长。
截止到2025年3月7日，创源股份近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在文具及办公用品行业中，创源股份的全国排名为4名，全球排名为11名。
文具及办公用品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| NewellBrands纽威品牌 |
550.0 |
-10.54 |
-15.66 |
-- |
| Office Depot 欧迪办公 |
507.0 |
-6.18 |
-0.22 |
-- |
| 晨光股份 |
234.0 |
21.13 |
15 |
6.74 |
| Societe BIC 比克 |
171.0 |
6.24 |
17 |
-12.29 |
| Acco Brands |
121.0 |
-6.30 |
-7.37 |
-- |
| 齐心集团 |
111.0 |
11.49 |
0.77 |
-27.38 |
| Pilot 百乐 |
61.0 |
6.98 |
7.38 |
2.08 |
| F.I.L.A. |
61.0 |
8.78 |
13 |
170.63 |
| 广博股份 |
27.0 |
1.23 |
1.69 |
-- |
| 顺德SDI |
24.0 |
8.71 |
1.64 |
28.61 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 创源股份 |
14.0 |
1.14 |
0.77 |
16.10 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
创源股份属于文教、工美、体育和娱乐用品制造业，细分领域为文娱用品。 文娱用品行业近三年受全球经济波动及消费需求升级影响，呈现结构性分化，传统文具向智能化、个性化转型，跨境电商驱动出口规模扩大。2024年行业规模预计突破4000亿元，年复合增长率约5%，未来增长点集中于文创IP开发、智能教育工具及运动健康衍生品，政策引导下产业集中度将进一步提升。
创源股份在国内文娱用品行业处于中游位置，以外贸为核心优势，北美市场渗透率居细分领域前列，2024年营收规模约18亿元，行业排名第85位，运动健身板块近三年营收复合增长率超25%，但整体市占率不足2%，专利储备量位列行业前十。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 创源股份（300703） |
主营时尚文具、运动健身及生活家居产品 |
2024年运动健身板块营收占比提升至28%，北美渠道市占率位列出口型企业前五 |
| 晨光股份（603899） |
文具行业龙头，覆盖学生及办公用品 |
2024年线下零售终端超8万家，传统文具市占率19.3%稳居第一 |
| 齐心集团（002301） |
政企办公集采服务商，布局B2B电商平台 |
2024年办公物资营收占比超75%，央企集采中标率行业前三 |
| 广博股份（002103） |
纸质文创产品制造商，拓展跨境电商业务 |
2024年跨境独立站销售额破6亿元，纸质品出口量同比增34% |
| 明月镜片（301101） |
镜片制造为主，延伸体育防护眼镜领域 |
2024年运动光学产品线营收贡献达12%，细分市场占有率约3.8% |
