睿智医药(300149)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
睿智医药科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“曾宪经”。公司系一家领先的医药研发外包服务机构（CRO+CDMO业务），秉持科技为本，技术为先、全球运营、卓越品质的发展理念，致力于持续为全球医药健康产业创新赋能。
根据睿智医药2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.18亿元，同比下降15.09%。扣非净利润-6,904.13万元，较去年同期亏损增大。睿智医药2024年第三季度净利润-6,178.23万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1.12亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为医药研发服务及生产外包业务，占比高达99.12%，主要产品包括药效药动业务和化学业务两项，其中药效药动业务占比52.23%，化学业务占比28.75%。
1、化学业务
2021年-2023年化学业务营收呈下降趋势，从2021年的4.30亿元，下降到2023年的3.27亿元。2020年-2023年化学业务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的38.3%，大幅下降到了2023年的22.47%。
2023年，该产品名称由“化学类CRO”变更为“化学业务”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低15.09%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，睿智医药营业总收入为7.18亿元，去年同期为8.46亿元，同比下降15.09%，净利润为-6,178.23万元，去年同期为-4,134.95万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然所得税费用本期收益525.64万元，去年同期支出691.42万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期损失1,475.65万元，去年同期损失135.16万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-5,569.07万元，去年同期为-4,343.77万元，亏损增大；（3）资产减值损失本期损失1,362.78万元，去年同期损失284.46万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.18亿元 | 8.46亿元 | -15.09% |
| 营业成本 | 5.80亿元 | 6.46亿元 | -10.12% |
| 销售费用 | 2,833.22万元 | 3,362.97万元 | -15.75% |
| 管理费用 | 1.08亿元 | 1.43亿元 | -24.38% |
| 财务费用 | 810.55万元 | 543.93万元 | 49.02% |
| 研发费用 | 4,527.51万元 | 5,885.23万元 | -23.07% |
| 所得税费用 | -525.64万元 | 691.42万元 | -176.02% |
2024年三季度主营业务利润为-5,569.07万元，去年同期为-4,343.77万元，较去年同期亏损增大。
虽然管理费用本期为1.08亿元，同比下降24.38%，不过（1）营业总收入本期为7.18亿元，同比下降15.09%；（2）毛利率本期为19.22%，同比下降了4.47%，导致主营业务利润亏损增大。
全国排名
截止到2025年3月6日，睿智医药近十二个月的滚动营收为11.0亿元，在CRO行业中，睿智医药的全国排名为8名，全球排名为18名。
CRO营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| IQVIA 昆泰 | 1119.0 | 3.55 | 100 | 12.43 |
| Laboratory Corp 美国控股实验室 | 945.0 | -6.90 | 54 | -32.05 |
| ICON | 601.0 | 14.75 | 57 | 72.88 |
| 药明康德 | 403.0 | 34.62 | 96 | 48.05 |
| Charles River | 294.0 | 4.59 | 1.61 | -61.56 |
| Medpace | 153.0 | 22.68 | 29 | 30.53 |
| 康龙化成 | 115.0 | 30.99 | 16 | 10.95 |
| 泰格医药 | 74.0 | 32.25 | 20 | 4.99 |
| 金斯瑞生物科技 | 61.0 | 29.03 | -6.93 | -- |
| Evotec | 60.0 | 15.98 | -6.43 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 睿智医药 | 11.0 | -8.41 | -9.08 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
睿智医药属于医药研发及生产外包（CRO/CDMO）行业。 近三年，全球CRO/CDMO行业保持年均10%以上增速，2025年市场规模预计突破1400亿美元。行业向一体化、国际化、技术驱动方向升级，AI辅助药物研发、基因治疗及ADC药物等新兴领域成为增长核心，中国企业在全球产业链中占比提升至18%。未来三年，生物药CDMO及临床前CRO细分市场增速将超20%。
2、市场地位及占有率
睿智医药位居国内临床前CRO企业第三位，生物药研发外包领域位列第二，在ADC药物开发领域完成超100个早期项目，AI药物设计平台覆盖30%国内创新药企需求，2025年战略合作推动市场份额提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 睿智医药（300149） | 提供临床前CRO至CDMO全周期服务，聚焦ADC与AI药物开发 | 2025年AI药物智造实验室签约，ADC项目承接量同比增25% |
| 药明康德（603259） | 全球CRO/CDMO龙头，覆盖药物开发全产业链 | 2024年新签订单同比增33%，临床前业务市占率28% |
| 昭衍新药（603127） | 专注药物安全性评价，GLP实验室通过FDA认证 | 2025年Q1新签安全性评价订单金额破5亿元 |
| 博济医药（300404） | 临床CRO及中药研发服务商，拥有9个临床研究中心 | 2024年中药CRO营收占比提升至37% |
| 博腾股份（300363） | 小分子CDMO领先企业，拓展基因治疗领域 | 2025年基因治疗CDMO产能扩增50% |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润亏损6,178.23万元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近3年三季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润亏损5,569.07万元，较去年同期亏损增大。
请下载并登录APP，即可阅读全文
