博济医药(300404)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
博济医药科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“王廷春”。公司主要业务是为国内外制药企业及其他研究机构就新药品、医疗器械的研发与生产提供全流程“一站式”CRO服务。公司主要服务包括临床研究服务、临床前研究服务、CDMO服务、其他咨询服务、临床前自主研发、技术成果转化服务等。
根据博济医药2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.56亿元，同比大幅增长55.01%。扣非净利润3,488.98万元，同比大幅增长155.65%。博济医药2024年第三季度净利润4,536.18万元，业绩同比大幅增长82.56%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,604.01万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为服务业，主要产品包括临床研究服务和临床前研究服务两项，其中临床研究服务占比74.57%，临床前研究服务占比14.09%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 临床研究服务 | 4.15亿元 | 74.57% | 32.68% |
| 临床前研究服务 | 7,829.03万元 | 14.09% | 19.83% |
| 其他咨询服务 | 4,853.86万元 | 8.73% | 52.42% |
| 其他业务收入 | 1,423.95万元 | 2.56% | 60.45% |
| 其他业务 | 25.38万元 | 0.05% | - |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长82.56%
本期净利润为4,536.18万元，去年同期2,484.72万元，同比大幅增长82.56%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,188.23万元，去年同期损失598.85万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为3,621.13万元，去年同期为1,241.64万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益1,419.85万元，去年同期收益772.05万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长191.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.56亿元 | 3.59亿元 | 55.01% |
| 营业成本 | 3.77亿元 | 2.30亿元 | 64.37% |
| 销售费用 | 3,872.76万元 | 3,082.42万元 | 25.64% |
| 管理费用 | 5,341.84万元 | 4,669.33万元 | 14.40% |
| 财务费用 | 89.57万元 | -52.19万元 | 271.63% |
| 研发费用 | 4,445.06万元 | 3,654.06万元 | 21.65% |
| 所得税费用 | -1,419.85万元 | -772.05万元 | -83.91% |
2024年三季度主营业务利润为3,621.13万元，去年同期为1,241.64万元，同比大幅增长191.64%。
虽然毛利率本期为32.19%，同比小幅下降了3.86%，不过营业总收入本期为5.56亿元，同比大幅增长55.01%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
博济医药属于医药研发外包（CRO）行业，专注于为制药企业提供药物研发全流程服务。 中国CRO行业近三年保持高速增长，2025年市场规模预计达229亿美元，占全球份额21%，年复合增长率超18%。政策支持、创新药出海及基因治疗等新兴技术驱动行业扩容，AI与数字化工具提升研发效率，纵向一体化服务模式成为趋势，头部企业加速全球化布局。
2、市场地位及占有率
博济医药为国内中小型CRO企业，聚焦临床试验服务领域，暂未公开最新市占率数据，其业务规模较龙头公司存在差距，但在特定细分领域如临床试验数据管理具备技术积累。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 博济医药（300404） | 聚焦临床试验、临床前研究及注册申报服务 | 2025年全面接入DeepSeek提升研发智能化水平 |
| 药明康德（603259） | 全球一体化CRO/CDMO平台，覆盖药物研发全链条 | 2024年海外业务营收占比超80%，基因治疗领域服务收入增长45% |
| 康龙化成（300759） | 以临床前研究为核心，拓展临床及CDMO业务 | 2024年临床前服务营收占比超70%，实验室产能扩建至15万平方米 |
| 泰格医药（300347） | 国内临床试验CRO龙头，专注创新药临床研究 | 2024年国内临床试验市占率约12%，国际化多中心试验项目占比35% |
| 昭衍新药（603127） | 临床前安全性评价领先企业，拓展生物分析服务 | 2025年非GLP业务营收占比提升至30%，实验动物模型自主供应率达90% |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润4,536.18万元，较上期大幅增长。
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