明志科技(688355)2024年三季报解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
苏州明志科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“吴勤芳”。公司的主营业务是以高端制芯装备和高品质铝合金铸件为两大业务，为客户提供高效智能制芯装备、铸件产品的研发与制造，致力于引领和推动我国铸造行业技术更新与产业升级，为铸造产业绿色智能发展赋能。
根据明志科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.35亿元，同比增长25.50%。扣非净利润2,502.45万元，扭亏为盈。明志科技2024年第三季度净利润5,291.56万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为7,358.94万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为工业，主要产品包括高品质铝合金铸件和高端制芯设备两项，其中高品质铝合金铸件占比63.90%，高端制芯设备占比31.61%。
1、高品质铝合金铸件
2021年-2023年高品质铝合金铸件营收呈大幅下降趋势，从2021年的4.64亿元，大幅下降到2023年的3.41万元。2023年高品质铝合金铸件毛利率为27.15%，同比去年的24.56%小幅增长了10.55%。
2、高端制芯设备
2021年-2023年高端制芯设备营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.21亿元，大幅下降到2023年的1.69万元。2021年-2023年高端制芯设备毛利率呈下降趋势，从2021年的39.52%，下降到了2023年的30.11%。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加25.50%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，明志科技营业总收入为4.35亿元，去年同期为3.47亿元，同比增长25.50%，净利润为5,291.56万元，去年同期为-50.23万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出326.57万元，去年同期收益507.25万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3,152.83万元，去年同期为-1,232.76万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为2,242.23万元，去年同期为1,136.08万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.35亿元 | 3.47亿元 | 25.50% |
| 营业成本 | 2.91亿元 | 2.50亿元 | 16.23% |
| 销售费用 | 1,385.13万元 | 1,426.51万元 | -2.90% |
| 管理费用 | 5,343.35万元 | 5,307.22万元 | 0.68% |
| 财务费用 | -48.79万元 | -304.06万元 | 83.95% |
| 研发费用 | 4,284.85万元 | 4,244.46万元 | 0.95% |
| 所得税费用 | 326.57万元 | -507.25万元 | 164.38% |
2024年三季度主营业务利润为3,152.83万元，去年同期为-1,232.76万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为4.35亿元，同比增长25.50%；（2）毛利率本期为33.17%，同比增长了5.33%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
明志科技2024年三季度非主营业务利润为2,465.30万元，去年同期为675.28万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,152.83万元 | 59.58% | -1,232.76万元 | 355.75% |
| 公允价值变动收益 | 817.40万元 | 15.45% | 846.50万元 | -3.44% |
| 其他收益 | 2,242.23万元 | 42.37% | 1,136.08万元 | 97.37% |
| 信用减值损失 | -574.69万元 | -10.86% | -1,175.70万元 | 51.12% |
| 其他 | 29.85万元 | 0.56% | 69.71万元 | -57.18% |
| 净利润 | 5,291.56万元 | 100.00% | -50.23万元 | 10635.63% |
行业分析
1、行业发展趋势
明志科技属于铸造装备及精密铸件制造行业。 铸造行业作为制造业基础领域，近三年受新能源、光伏设备及高端装备国产化推动，市场规模年复合增长率达8.2%，2025年预计突破8000亿元。未来将向绿色化、智能化加速转型，铝铸件在新能源汽车及光伏领域渗透率持续提升，精密铸造设备需求增速超行业平均水平。
2、市场地位及占有率
明志科技在高端铸造装备细分领域处于技术领先地位，2024年前三季度精密制芯设备市占率约12%，位列国内前三，铝铸件业务在光伏设备领域供货规模突破2.3亿元，占细分市场份额5.8%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 明志科技（688355） | 专注高端铸造装备与精密铝铸件研发生产，核心产品为制芯设备和光伏设备组件 | 2024年精密制芯设备市占率12%，铝铸件光伏领域营收占比37% |
| 文灿股份（603348） | 汽车铝合金精密铸件制造商，产品覆盖新能源车电驱系统及车身结构件 | 2024年新能源车压铸件市占率18%，国内排名第一 |
| 爱柯迪（600933） | 汽车铝合金精密压铸件供应商，聚焦新能源汽车三电系统核心部件 | 2025年Q1新能源领域营收占比53%，压铸设备保有量超400台 |
| 嵘泰股份（605133） | 汽车转向系统与新能源车底盘铸件制造商，具备一体化压铸技术储备 | 2024年转向器壳体市占率21%，新能源业务营收同比增长62% |
| 旭升集团（603305） | 新能源汽车铝合金部件核心供应商，覆盖特斯拉、蔚来等头部车企 | 2024年电驱系统铸件供货规模8.7亿元，占国内市场份额15% |
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