东方锆业(002167)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
广东东方锆业科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“许刚”。公司主要从事锆系列制品研发、生产和经营，公司产品包括锆钛矿砂,钛精矿,稀土独居石,硅酸锆,氯氧化锆,电熔锆,二氧化锆,复合氧化锆,氧化锆陶瓷结构件及海绵锆十大系列共一百多个品种规格。
根据东方锆业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.34亿元，同比增长16.55%。扣非净利润-4,650.60万元，较去年同期亏损增大。东方锆业2024年第三季度净利润-6,577.54万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为锆行业，其中无机非金属锆产品为第一大收入来源，占比80.54%。
1、无机非金属锆产品
2023年无机非金属锆产品营收11.64亿元，同比去年的11.36亿元基本持平。同期，2023年无机非金属锆产品毛利率为13.13%，同比去年的20.11%大幅下降了34.71%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加16.55%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，东方锆业营业总收入为12.34亿元，去年同期为10.59亿元，同比增长16.55%，净利润为-6,577.54万元，去年同期为-1,468.09万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-4,907.19万元，去年同期为-1,070.48万元，亏损增大；（2）投资收益本期为-1,144.91万元，去年同期为6.19万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.34亿元 | 10.59亿元 | 16.55% |
| 营业成本 | 11.11亿元 | 8.77亿元 | 26.72% |
| 销售费用 | 597.32万元 | 545.87万元 | 9.42% |
| 管理费用 | 9,256.60万元 | 8,576.70万元 | 7.93% |
| 财务费用 | 739.74万元 | 3,809.84万元 | -80.58% |
| 研发费用 | 5,041.72万元 | 5,391.62万元 | -6.49% |
| 所得税费用 | 781.61万元 | 534.56万元 | 46.22% |
2024年三季度主营业务利润为-4,907.19万元，去年同期为-1,070.48万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为12.34亿元，同比增长16.55%，不过毛利率本期为9.96%，同比大幅下降了7.22%，导致主营业务利润亏损增大。
全球排名
截止到2025年3月7日，东方锆业近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在金属细分行业中，东方锆业的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
金属细分营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 南方锰业 | 160.0 | 57.71 | 0.60 | -- |
| 东方锆业 | 14.0 | 23.49 | -0.78 | -- |
| 东方钽业 | 11.0 | 17.88 | 1.87 | 55.98 |
| 云南锗业 | 6.72 | 0.10 | 0.07 | -32.45 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东方锆业属于有色金属行业中的稀有金属细分领域，专注于锆系列产品研发、生产及销售 近三年，受益于新能源、高端制造及核工业需求增长，全球锆行业复合增长率约6.5%，2023年市场规模达150亿元。未来，固态电池电解质、陶瓷基复合材料等新兴应用将推动需求，预计2025年市场空间突破200亿元，年增速维持8%-10%
2、市场地位及占有率
东方锆业为国内锆产业链龙头企业，在核级海绵锆领域市占率超50%，整体锆制品市场占有率约20%-25%，稳居行业前三
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东方锆业（002167） | 国内锆制品全产业链供应商 | 核级海绵锆市占率超50%，2024年锆英砂进口量占国内总配额35% |
| 三祥新材（603663） | 电熔氧化锆及纳米材料生产商 | 电熔氧化锆细分市场占有率约28%，2025年扩产项目达产后产能将提升40% |
| 宝色股份（300402） | 锆材压力容器设备制造商 | 核级锆材设备供货规模年超5亿元，2024年新增军工订单占比达30% |
| 龙佰集团（002601） | 钛锆产业链综合企业 | 2024年锆英砂加工量突破20万吨，持股东方锆业8.98%股权形成协同效应 |
| 盛和资源（600392） | 稀土及锆钛资源综合开发商 | 海滨砂矿选矿能力居行业前列，2024年锆英砂产量占国内自给率18% |
1、经营分析总结
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