中大力德财务分析报告
宁波中大力德智能传动股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“岑国建”。公司是从事机械传动与控制应用领域关键零部件的研发、生产、销售和服务的高新技术企业，主要产品包括精密减速器、传动行星减速器、各类小型及微型减速电机等。
根据中大力德2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.42亿元，同比小幅下降9.79%。扣非净利润4,591.71万元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为1.79亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括智能执行单元、减速电机、精密减速器三项，智能执行单元占比44.65%，减速电机占比31.56%，精密减速器占比22.10%。
1、智能执行单元
2021年-2023年智能执行单元营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.47亿元，大幅增长到2023年的4.85亿元。2021年-2023年智能执行单元毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的27.6%，小幅下降到了2023年的23.66%。
2、减速电机
2020年-2023年减速电机营收呈大幅下降趋势，从2020年的5.57亿元，大幅下降到2023年的3.43亿元。2021年-2023年减速电机毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的29.68%，小幅下降到了2023年的28.75%。
3、精密减速器
2023年精密减速器营收2.40亿元，同比去年的2.03亿元增长了18.33%。同期，2023年精密减速器毛利率为13.54%，同比去年的12.72%小幅增长了6.45%。
2021年，该产品名称由“减速器”变更为“精密减速器”。
全球排名
截止到2025年3月7日，中大力德近十二个月的滚动营收为11.0亿元，在减速器行业中，中大力德的全球营收规模排名为8名，全国排名为6名。
减速器营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 上海机电 | 223.0 | -1.55 | 10.00 | -3.99 |
| Nabtesco纳博特斯克 | 157.0 | 2.56 | 4.92 | -46.15 |
| 双环传动 | 81.0 | 30.13 | 8.16 | 151.65 |
| 秦川机床 | 38.0 | -2.80 | 0.52 | -30.08 |
| 国茂股份 | 27.0 | 6.80 | 3.96 | 3.27 |
| Harmonic Drive Systems 哈默纳科 | 27.0 | 14.64 | -12.06 | -- |
| 汉宇集团 | 11.0 | 5.16 | 2.44 | 6.04 |
| 中大力德 | 11.0 | 12.61 | 0.73 | 1.37 |
| 昊志机电 | 10.0 | 4.59 | -1.94 | -- |
| 通力科技 | 4.68 | 10.88 | 0.81 | 13.55 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中大力德属于工业自动化与机器人核心零部件行业，主营精密减速器、伺服电机及一体化智能执行单元的研发制造。 工业自动化与机器人核心零部件行业近三年受智能制造转型驱动，年均复合增长率超12%，2025年全球市场规模预计突破600亿美元。中国政策持续加码机器人产业，国产替代加速，高精度减速器、伺服系统等关键部件需求激增，技术创新推动产品向模块化、智能化升级，头部企业逐步向机电一体化解决方案拓展。
2、市场地位及占有率
中大力德是国内精密减速器领域重要参与者，2024年减速器产品在国内工业机器人领域市占率约8%，位居国产厂商前三，其行星减速器在光伏设备领域渗透率超15%，产品出口占比稳定在30%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中大力德（002896） | 精密减速器与机电一体化解决方案供应商 | 2024年机器人关节减速器出货量突破60万套，国内光伏设备领域市占率第一 |
| 绿的谐波（688017） | 谐波减速器龙头企业 | 2024年谐波减速器全球市占率约35%，稳居国产厂商首位 |
| 昊志机电（300503） | 高端装备核心功能部件制造商 | 2025年机器人关节模组营收占比达22%，突破亿元级订单 |
| 秦川机床（000837） | 机床装备与机器人减速器制造商 | 2024年RV减速器产线产能提升至15万台/年 |
| 汉宇集团（300403） | 精密传动与自动化部件供应商 | 2024年减速电机业务营收同比增长18%，突破4.2亿元 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润5,680.85万元。
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