太极股份(002368)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
太极计算机股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司的主营业务为面向政务、公共安全、国防、企业等行业提供信息系统建设和云计算、大数据等相关服务，涵盖信息基础设施、业务应用、数据运营、网络信息安全等综合信息技术服务。主要产品为云服务、网络安全与自主可控、智慧应用与服务、系统集成服务。
根据太极股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收43.38亿元，同比下降16.92%。扣非净利润-3,526.76万元，由盈转亏。太极股份2024年第三季度净利润-2,611.50万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-15.97亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是政务，一块是企业，主要产品包括行业解决方案、自主软件产品、数字基础设施三项，行业解决方案占比44.50%，自主软件产品占比22.40%，数字基础设施占比20.08%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低16.92%，净利润由盈转亏
2024年三季度，太极股份营业总收入为43.38亿元，去年同期为52.21亿元，同比下降16.92%，净利润为-2,611.50万元，去年同期为1.32亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然资产减值损失本期收益2,939.28万元，去年同期损失1,237.84万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-5,929.31万元，去年同期为2.09亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.38亿元 | 52.21亿元 | -16.92% |
| 营业成本 | 30.82亿元 | 36.93亿元 | -16.55% |
| 销售费用 | 2.35亿元 | 1.96亿元 | 19.94% |
| 管理费用 | 9.23亿元 | 9.42亿元 | -2.10% |
| 财务费用 | 3,567.62万元 | 2,473.67万元 | 44.22% |
| 研发费用 | 1.04亿元 | 1.39亿元 | -24.87% |
| 所得税费用 | -688.24万元 | 1,766.21万元 | -138.97% |
2024年三季度主营业务利润为-5,929.31万元，去年同期为2.09亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为43.38亿元，同比下降16.92%；（2）毛利率本期为28.95%，同比有所下降了0.31%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
太极股份2024年三季度非主营业务利润为2,629.57万元，去年同期为-5,875.00万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,929.31万元 | 227.05% | 2.09亿元 | -128.43% |
| 投资收益 | -711.43万元 | 27.24% | -3,275.77万元 | 78.28% |
| 资产减值损失 | 2,939.28万元 | -112.55% | -1,237.84万元 | 337.45% |
| 其他收益 | 2,627.60万元 | -100.62% | 2,984.80万元 | -11.97% |
| 信用减值损失 | -2,308.47万元 | 88.40% | -4,317.15万元 | 46.53% |
| 其他 | 271.75万元 | -10.41% | 44.01万元 | 517.51% |
| 净利润 | -2,611.50万元 | 100.00% | 1.32亿元 | -119.76% |
全球排名
截止到2025年3月7日，太极股份近十二个月的滚动营收为92.0亿元，在系统集成行业中，太极股份的全球营收规模排名为8名，全国排名为4名。
系统集成营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| CDW | 1523.0 | 0.28 | 78 | 2.92 |
| Insight Enterprises | 631.0 | -2.66 | 18 | 4.41 |
| PC Connection | 203.0 | -1.05 | 6.32 | 7.60 |
| NEC Networks & System Integratio | 175.0 | 1.97 | 7.45 | -0.89 |
| 神州信息 | 121.0 | 4.10 | 2.07 | -24.20 |
| 东华软件 | 115.0 | 7.92 | 4.38 | -7.30 |
| 电科数字 | 100.0 | 7.15 | 4.97 | 16.12 |
| 太极股份 | 92.0 | 2.52 | 3.75 | 0.59 |
| 南天信息 | 91.0 | 29.17 | 1.56 | 17.93 |
| 中科软 | 65.0 | 3.99 | 6.55 | 11.16 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
太极股份属于数字政务与信创集成服务行业。 近三年，数字政务与信创行业受政策驱动快速发展，信创云迁移、数据要素运营及AI应用成为核心增长点。2024年政务云渗透率提升至45%，智慧城市单项目金额超5000万，市场规模突破万亿。未来行业将深化数据要素市场化，AI政务模型加速落地，预计2025年数据运营收入占比突破30%，市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
太极股份是国内数字政务与信创领域龙头企业，承担国家级政务云平台建设，在政府、公共安全及国防信息化领域占据领先地位，2024年信创云迁移服务收入占比达45%，位列行业前三，智慧城市项目中标率超20%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 太极股份（002368） | 数字政务与信创集成服务商，聚焦政务云、数据要素及智慧城市 | 2024年政务云服务收入占比45%，智慧城市项目中标率20% |
| 深桑达A（000032） | 政务云建设主导企业，覆盖32个省级政务平台 | 2024年新增12个智慧城市项目，单项目金额5000万+ |
| 中国软件（600536） | 信创操作系统核心厂商，参与国家级基础软件研发 | 2024年信创操作系统市占率38%，党政领域占比超50% |
| 浪潮软件（600756） | 电子政务解决方案提供商，重点布局政务大数据平台 | 2024年政务大数据项目营收占比32% |
| 南威软件（603636） | 智慧城市与数字政府服务商，聚焦“一网通办”场景 | 2024年政务服务项目覆盖全国1200个区县 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润亏损2,611.50万元，是10年来三季度的首次亏损，2017-2023年三季度净利润持续增长。
2024年三季度主营利润亏损5,929.31万元，且是近5年三季度首次亏损，2021-2023年三季度主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
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