喜临门(603008)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
喜临门家具股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“陈阿裕”。公司专注于床垫、软床及其他家具产品的设计研发、生产和销售。主要产品包括床垫、床、沙发及其他配套客卧家具。
根据喜临门2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收59.76亿元，同比基本持平。扣非净利润3.66亿元，同比小幅下降3.90%。喜临门2024年第三季度净利润3.79亿元，业绩同比小幅下降4.88%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为家具制造业，主要产品包括床垫和软床及配套两项，其中床垫占比57.81%，软床及配套占比30.67%。
1、床垫
2018年-2023年床垫营收呈大幅增长趋势，从2018年的26.15万元，大幅增长到2023年的50.17亿元。2021年-2023年床垫毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的36.17%，小幅增长到了2023年的38.28%。
2、软床及配套
2023年软床及配套营收26.61亿元，同比去年的26.90亿元基本持平。同期，2023年软床及配套毛利率为30.45%，同比去年的28.98%小幅增长了5.07%。
2023年，该产品名称由“软床及配套产品”变更为“软床及配套”。
3、沙发
2021年-2023年沙发营收呈下降趋势，从2021年的10.54亿元，下降到2023年的7.70亿元。2021年-2023年沙发毛利率呈增长趋势，从2021年的21.89%，增长到了2023年的25.57%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降4.88%
本期净利润为3.79亿元，去年同期3.99亿元，同比小幅下降4.88%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,991.64万元，去年同期支出7,097.39万元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为3.91亿元，去年同期为4.24亿元，同比小幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-745.53万元，去年同期为61.63万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比小幅下降7.80%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 59.76亿元 | 60.69亿元 | -1.53% |
| 营业成本 | 38.64亿元 | 39.92亿元 | -3.22% |
| 销售费用 | 12.06亿元 | 11.57亿元 | 4.27% |
| 管理费用 | 3.21亿元 | 3.22亿元 | -0.31% |
| 财务费用 | 2,868.33万元 | 1,084.15万元 | 164.57% |
| 研发费用 | 1.25亿元 | 1.25亿元 | 0.34% |
| 所得税费用 | 4,991.64万元 | 7,097.39万元 | -29.67% |
2024年三季度主营业务利润为3.91亿元，去年同期为4.24亿元，同比小幅下降7.80%。
虽然毛利率本期为35.35%，同比小幅增长了1.13%，不过（1）营业总收入本期为59.76亿元，同比有所下降1.53%；（2）销售费用本期为12.06亿元，同比小幅增长4.27%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，喜临门近十二个月的滚动营收为87.0亿元，在床上用品行业中，喜临门的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
床上用品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Tempur Sealy泰普尔丝涟 | 358.0 | 0.00 | 28 | -14.94 |
| Sleep Number | 137.0 | -4.76 | -1.11 | -- |
| 喜临门 | 87.0 | 15.56 | 4.29 | 11.02 |
| 梦百合 | 80.0 | 6.89 | 1.07 | -34.46 |
| 慕思股份 | 56.0 | 7.81 | 8.02 | 14.37 |
| Zinus际诺思 | 48.0 | -1.27 | 0.27 | -51.27 |
| 麒盛科技 | 31.0 | 11.14 | 2.06 | -9.06 |
| 沃顿科技 | 17.0 | 10.78 | 1.65 | 15.85 |
| Culp 卡尔普 | 16.0 | -9.07 | -1.00 | -- |
| 彩虹集团 | 13.0 | 6.72 | 1.04 | -2.61 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
喜临门属于家居用品行业，专注于床垫及智能家居产品的研发、生产和销售。 家居用品行业近三年受消费升级和智能化趋势推动，市场规模稳步增长，2024年智能家居渗透率超35%。未来行业将加速整合，AI技术赋能产品创新，政策催化下以旧换新需求释放，预计2025年市场空间突破8000亿元，头部企业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
喜临门为国内床垫行业龙头，2024年床垫品类市占率约12%，稳居行业前三，智能化产品线营收占比超25%，技术研发投入强度达4.8%，领跑细分赛道。
3、主要竞争对手
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