康拓医疗(688314)2024年三季报解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
西安康拓医疗技术股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“胡立人”。公司主营业务为三类植入医疗器械产品研发、生产、销售，公司主要产品包括用于神经外科植入的钛颅骨修补固定产品和PEEK颅骨修补固定产品，以及胸骨固定产品、神经脊柱产品、配套植入工具等其他产品。
根据康拓医疗2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.40亿元，同比增长16.22%。扣非净利润6,642.86万元，同比小幅增长11.63%。康拓医疗2024年第三季度净利润7,600.63万元，业绩同比增长19.42%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医疗器械制造业，主要产品包括PEEK材料神经外科产品和钛材料神经外科产品两项，其中PEEK材料神经外科产品占比60.68%，钛材料神经外科产品占比27.92%。
1、PEEK材料神经外科产品
2021年-2023年PEEK材料神经外科产品营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.24亿元，大幅增长到2023年的1.67亿元。2021年-2023年PEEK材料神经外科产品毛利率呈下降趋势，从2021年的88.65%，下降到了2023年的87.11%。
2、钛材料神经外科产品
2021年-2023年钛材料神经外科产品营收呈小幅增长趋势，从2021年的7,271.36万元，小幅增长到2023年的7,679.45万元。2021年-2023年钛材料神经外科产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的74.6%，小幅下降到了2023年的70.54%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长19.42%
本期净利润为7,600.63万元，去年同期6,364.40万元，同比增长19.42%。
净利润同比增长的原因是：
虽然投资收益本期为-811.82万元，去年同期为-25.89万元，亏损增大；
但是（1）主营业务利润本期为9,180.48万元，去年同期为7,727.28万元，同比增长；（2）其他收益本期为1,020.30万元，去年同期为345.79万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长18.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.40亿元 | 2.07亿元 | 16.22% |
| 营业成本 | 4,722.48万元 | 3,902.49万元 | 21.01% |
| 销售费用 | 4,486.22万元 | 4,087.83万元 | 9.75% |
| 管理费用 | 3,871.05万元 | 3,530.90万元 | 9.63% |
| 财务费用 | -271.54万元 | -332.77万元 | 18.40% |
| 研发费用 | 1,639.98万元 | 1,373.47万元 | 19.40% |
| 所得税费用 | 1,632.61万元 | 1,341.04万元 | 21.74% |
2024年三季度主营业务利润为9,180.48万元，去年同期为7,727.28万元，同比增长18.81%。
虽然毛利率本期为80.33%，同比有所下降了0.78%，不过营业总收入本期为2.40亿元，同比增长16.22%，推动主营业务利润同比增长。
全国排名
截止到2025年2月24日，康拓医疗近十二个月的滚动营收为2.75亿元，在骨科器械行业中，康拓医疗的全国排名为7名，全球排名为17名。
骨科器械营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Johnson & Johnson 强生 | 6446.0 | -1.79 | 1021 | -12.33 |
| Medtronic 美敦力 | 2349.0 | 2.43 | 267 | 0.65 |
| Stryker史赛克 | 1640.0 | 9.72 | 217 | 14.50 |
| Zimmer Biomet 捷迈邦美 | 557.0 | -0.67 | 66 | 31.04 |
| Smith & Nephew 施乐辉 | 403.0 | 6.76 | 19 | -16.27 |
| 威高股份 | 132.0 | 5.25 | 20 | -0.47 |
| None | 124.0 | -17.77 | -2.41 | -- |
| 微创医疗 | 69.0 | 13.59 | -34.66 | -- |
| None | 62.0 | 5.96 | 4.96 | 2.19 |
| Medacta 梅达塔 | 39.0 | 19.08 | 3.60 | 8.49 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 康拓医疗 | 2.75 | 18.79 | 0.76 | 12.97 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
康拓医疗属于高端医疗器械行业，专注于神经外科植入器械及三类植入医疗器械的研发、生产与销售。 中国高端医疗器械行业近三年保持年均15%的复合增长率，2024年市场规模突破1200亿元，其中PEEK颅骨修补产品渗透率从2022年的18%提升至2024年的27%。老龄化加速和精准医疗需求推动行业持续扩容，预计2025年神经外科植入器械细分领域增速将超20%，国产替代进程加速。
2、市场地位及占有率
康拓医疗在国内PEEK颅骨修补市场占据主导地位，2024年市占率达35%，核心产品PEEK颅骨固定系统在三级医院覆盖率达62%，2024年营收中神经外科产品占比81%，连续三年位列国产品牌首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 康拓医疗（688314） | 神经外科植入器械领军企业，主导产品为PEEK颅骨修补系统 | 2025年PEEK产品线营收占比85%，市占率35%稳居行业第一 |
| 正海生物（300653） | 主营生物再生材料，核心产品为口腔修复膜和生物膜 | 2024年口腔修复膜市占率28%，神经外科产品营收同比增长40% |
| 冠昊生物（300238） | 专注于生物材料及细胞治疗，脑膜产品市场占有率领先 | 2025年生物型硬脑膜补片市占率22%，营收占比达65% |
| 佰仁医疗（688198） | 心脏瓣膜及外科软组织修复材料供应商 | 2024年神经外科产品线营收突破1.2亿元，同比增长55% |
| 乐普医疗（300003） | 心血管器械龙头，延伸至神经介入领域 | 2025年神经介入产品营收占比提升至18%，覆盖800家医疗机构 |
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