春立医疗(688236)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
北京市春立正达医疗器械股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“史春宝”。公司是国内领先的骨科医疗器械厂商，主营业务系植入性骨科医疗器械的研发、生产与销售。公司主要产品为关节假体产品及脊柱类植入产品，其中关节假体产品涵盖髋、膝、肩、肘四大人体关节，脊柱类植入产品为脊柱内固定系统的全系列产品组合。
根据春立医疗2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.08亿元，同比大幅下降35.84%。扣非净利润4,395.90万元，同比大幅下降72.82%。春立医疗2024年第三季度净利润6,100.86万元，业绩同比大幅下降66.20%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医疗器械制造，其中关节节类假体产品为第一大收入来源，占比91.07%。
1、关节节类假体
2023年关节节类假体营收11.01亿元，同比去年的10.46亿元小幅增长了5.18%。同期，2023年关节节类假体毛利率为73.7%，同比去年的76.8%小幅下降了4.04%。
2023年，该产品名称由“关节类假体产品”变更为“关节节类假体”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降35.84%，净利润同比下降66.20%
2024年三季度，春立医疗营业总收入为5.08亿元，去年同期为7.92亿元，同比大幅下降35.84%，净利润为6,100.86万元，去年同期为1.80亿元，同比大幅下降66.20%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为5,881.43万元，去年同期为1.85亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降68.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.08亿元 | 7.92亿元 | -35.84% |
| 营业成本 | 1.56亿元 | 2.32亿元 | -32.85% |
| 销售费用 | 1.64亿元 | 2.34亿元 | -30.07% |
| 管理费用 | 3,135.73万元 | 2,891.07万元 | 8.46% |
| 财务费用 | -708.55万元 | -851.69万元 | 16.81% |
| 研发费用 | 9,967.64万元 | 1.15亿元 | -13.13% |
| 所得税费用 | 515.60万元 | 1,540.25万元 | -66.53% |
2024年三季度主营业务利润为5,881.43万元，去年同期为1.85亿元，同比大幅下降68.24%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.08亿元，同比大幅下降35.84%；（2）毛利率本期为69.30%，同比有所下降了1.37%。
全国排名
截止到2025年2月24日，春立医疗近十二个月的滚动营收为12.0亿元，在骨科器械行业中，春立医疗的全国排名为3名，全球排名为12名。
骨科器械营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Johnson & Johnson 强生 | 6446.0 | -1.79 | 1021 | -12.33 |
| Medtronic 美敦力 | 2349.0 | 2.43 | 267 | 0.65 |
| Stryker史赛克 | 1640.0 | 9.72 | 217 | 14.50 |
| Zimmer Biomet 捷迈邦美 | 557.0 | -0.67 | 66 | 31.04 |
| Smith & Nephew 施乐辉 | 403.0 | 6.76 | 19 | -16.27 |
| 威高股份 | 132.0 | 5.25 | 20 | -0.47 |
| None | 124.0 | -17.77 | -2.41 | -- |
| 微创医疗 | 69.0 | 13.59 | -34.66 | -- |
| None | 62.0 | 5.96 | 4.96 | 2.19 |
| Medacta 梅达塔 | 39.0 | 19.08 | 3.60 | 8.49 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 春立医疗 | 12.0 | 8.83 | 2.78 | -0.66 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
春立医疗属于医疗器械行业中的骨科植入耗材细分领域。 骨科植入耗材行业近三年受人口老龄化、医疗需求升级及政策支持驱动，市场规模年复合增长率超15%，2024年预计突破500亿元。未来国产替代加速，关节类产品渗透率提升，智能化及个性化器械研发将成为增长核心，2030年市场空间或达千亿级。
2、市场地位及占有率
春立医疗是国内关节假体领域头部企业，2024年占据国内人工关节市场约12%份额，位列前三；其膝关节产品市占率约9%，髋关节产品覆盖全国30%三级医院，出口规模连续三年增长超20%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 春立医疗（688236） | 专注关节假体及脊柱植入物研发生产 | 2024年人工关节集采中标量排名第二，覆盖28省集采市场 |
| 威高骨科（688161） | 骨科全产品线覆盖，国内最大骨科器械供应商之一 | 2025年关节类产品营收占比达37%，脊柱类市占率19% |
| 大博医疗（002901） | 创伤类龙头，拓展脊柱及关节领域 | 2024年创伤类市占率14%，关节类产品营收同比增长25% |
| 爱康医疗（未提供A股代码） | 以3D打印骨科植入物为技术特色 | 髋关节假体2024年出口额突破1.2亿元 |
| 凯利泰（300326） | 脊柱微创介入器械主导，布局运动医学 | 2025年脊柱类产品营收占比超45% |
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