爱柯迪(600933)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
爱柯迪股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“张建成”。公司主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产及销售,主要产品包括汽车雨刮系统、汽车传动系统、汽车转向系统、汽车发动机系统、汽车制动系统及其他系统,新能源汽车三电系统等适应汽车轻量化、节能环保需求的铝合金精密压铸件。
根据爱柯迪2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收49.74亿元，同比增长17.47%。扣非净利润6.81亿元，同比增长15.60%。爱柯迪2024年第三季度净利润7.70亿元，业绩同比增长25.60%。
营业收入情况
2023年产品方面，汽车类为第一大收入来源，占比95.21%。
1、汽车类
2020年-2023年汽车类营收呈大幅增长趋势，从2020年的24.15亿元，大幅增长到2023年的56.72亿元。2021年-2023年汽车类毛利率呈增长趋势，从2021年的24.25%，增长到了2023年的29.2%。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长25.60%
本期净利润为7.70亿元，去年同期6.13亿元，同比增长25.60%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为7.78亿元，去年同期为7.26亿元，同比小幅增长；（2）公允价值变动收益本期为1,438.22万元，去年同期为-2,770.25万元，扭亏为盈；（3）信用减值损失本期损失687.60万元，去年同期损失2,029.07万元，同比大幅下降；（4）其他收益本期为4,810.40万元，去年同期为3,476.79万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长7.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 49.74亿元 | 42.35亿元 | 17.47% |
| 营业成本 | 35.29亿元 | 30.08亿元 | 17.32% |
| 销售费用 | 5,770.75万元 | 5,548.12万元 | 4.01% |
| 管理费用 | 2.93亿元 | 2.36亿元 | 23.91% |
| 财务费用 | 813.81万元 | -3,972.07万元 | 120.49% |
| 研发费用 | 2.69亿元 | 1.94亿元 | 38.64% |
| 所得税费用 | 9,211.26万元 | 9,962.39万元 | -7.54% |
2024年三季度主营业务利润为7.78亿元，去年同期为7.26亿元，同比小幅增长7.15%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为49.74亿元，同比增长17.47%；（2）毛利率本期为29.05%，同比有所增长了0.09%。
全球排名
截止到2025年3月7日，爱柯迪近十二个月的滚动营收为60.0亿元，在汽车压铸件行业中，爱柯迪的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
汽车压铸件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 广东鸿图 | 76.0 | 10.81 | 4.23 | 39.50 |
| 爱柯迪 | 60.0 | 31.99 | 9.13 | 28.96 |
| 祥鑫科技 | 57.0 | 45.82 | 4.07 | 36.03 |
| 文灿股份 | 51.0 | 25.15 | 0.50 | -15.57 |
| 旭升集团 | 48.0 | 43.74 | 7.14 | 28.98 |
| 多利科技 | 39.0 | 32.44 | 4.97 | 47.23 |
| 春兴精工 | 23.0 | -23.27 | -2.48 | -- |
| 嵘泰股份 | 20.0 | 26.79 | 1.46 | 4.54 |
| 亚通精工 | 17.0 | 9.42 | 1.50 | -7.93 |
| 三联锻造 | 12.0 | 25.99 | 1.25 | 19.96 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
爱柯迪属于汽车零部件行业，专注于铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升及轻量化趋势驱动，市场规模持续扩大，2025年全球轻量化零部件市场预计突破3000亿元。未来智能化、电动化将推动行业向集成化、高精度方向发展，铝合金压铸件需求年均增速超15%，2027年新能源车相关零部件市场空间或达5000亿元。
2、市场地位及占有率
爱柯迪是国内铝合金精密压铸件领域头部企业，聚焦新能源车三电系统及结构件，2025年新能源业务营收占比超60%，全球中小件压铸市场占有率约8%，位列国内前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 爱柯迪（600933） | 铝合金精密压铸件制造商，产品覆盖新能源车电驱系统、车身结构件等 | 2025年新能源业务营收占比超60%，全球中小件压铸市占率约8% |
| 旭升集团（603305） | 新能源车铝合金零部件供应商，重点布局电池壳体及电驱系统 | 2025年特斯拉供应链营收占比超35% |
| 文灿股份（603348） | 一体化压铸技术领先企业，聚焦车身结构件及底盘部件 | 2025年一体化压铸件产能突破120万件 |
| 拓普集团（601689） | 汽车NVH及轻量化零部件龙头，布局智能底盘系统 | 2025年空气悬架业务营收同比增长40% |
| 广东鸿图（002101） | 铝合金压铸件及精密模具制造商，拓展新能源车电控壳体 | 2025年压铸设备吨位提升至12000T |
1、经营分析总结
近5年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润7.70亿元，较上期有所增长。
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