腾远钴业(301219)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
赣州腾远钴业新材料股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“罗洁”。公司主要从事钴、铜产品的研发、生产与销售，为国内领先的钴盐生产企业之一，核心产品为氯化钴、硫酸钴等钴盐以及四氧化三钴等钴氧化物。此外，由于铜钴伴生的特点，还生产电积铜。
根据腾远钴业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收48.89亿元，同比增长23.11%。扣非净利润6.09亿元，同比大幅增长156.80%。腾远钴业2024年第三季度净利润6.18亿元，业绩同比大幅增长156.61%。本期经营活动产生的现金流净额为8,523.98万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为有色行业，主要产品包括铜产品和钴产品两项，其中铜产品占比50.63%，钴产品占比45.20%。
1、铜产品
2021年-2023年铜产品营收呈大幅增长趋势，从2021年的12.67亿元，大幅增长到2023年的28.07亿元。2023年铜产品毛利率为30.55%，同比去年的23.19%大幅增长了31.74%。
2、钴产品
2023年钴产品营收25.05亿元，同比去年的29.68亿元下降了15.57%。2021年-2023年钴产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的43.22%，大幅下降到了2023年的3.51%。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期小幅下降
1、营业总收入同比增加23.11%，净利润同比大幅增加156.61%
2024年三季度，腾远钴业营业总收入为48.89亿元，去年同期为39.71亿元，同比增长23.11%，净利润为6.18亿元，去年同期为2.41亿元，同比大幅增长156.61%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为8.02亿元，去年同期为5.50亿元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失4,328.16万元，去年同期损失2.01亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长45.94%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 48.89亿元 | 39.71亿元 | 23.11% |
| 营业成本 | 37.25亿元 | 31.94亿元 | 16.60% |
| 销售费用 | 665.79万元 | 548.47万元 | 21.39% |
| 管理费用 | 1.70亿元 | 1.37亿元 | 23.45% |
| 财务费用 | -2,932.47万元 | -9,123.28万元 | 67.86% |
| 研发费用 | 8,302.71万元 | 7,299.31万元 | 13.75% |
| 所得税费用 | 1.65亿元 | 9,977.99万元 | 64.99% |
2024年三季度主营业务利润为8.02亿元，去年同期为5.50亿元，同比大幅增长45.94%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为48.89亿元，同比增长23.11%；（2）毛利率本期为23.82%，同比增长了4.26%。
全国排名
截止到2025年3月6日，腾远钴业近十二个月的滚动营收为55.0亿元，在钴镍行业中，腾远钴业的全国排名为6名，全球排名为11名。
钴镍营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Glencore嘉能可 | 16772.0 | 4.26 | -118.66 | -- |
| 洛阳钼业 | 1863.0 | 18.13 | 82 | 52.44 |
| Freeport McMoRan 自由港 | 1849.0 | 3.67 | 137 | -24.02 |
| Norilsk Nickel 诺里尔斯克镍业 | 910.0 | -11.12 | 95 | -41.36 |
| 华友钴业 | 663.0 | 46.27 | 34 | 42.22 |
| 格林美 | 305.0 | 34.79 | 9.34 | 31.34 |
| 盛屯矿业 | 245.0 | -14.58 | 2.65 | 64.85 |
| 力勤资源 | 211.0 | 39.51 | 11 | 26.44 |
| None | 181.0 | 14.46 | 14 | 38.86 |
| 道氏技术 | 73.0 | 30.08 | -0.28 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 腾远钴业 | 55.0 | 45.84 | 3.78 | -9.68 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
腾远钴业属于钴金属冶炼及深加工行业，聚焦钴盐、电解钴及新能源电池材料领域。 钴行业近三年受新能源车、3C电子及储能需求驱动，2023年全球钴消费量达17.5万吨，年均增速8.5%。固态电池技术突破及机器人产业爆发推动高镍三元材料需求，预计2025年全球钴市场规模超200亿美元。但受资源垄断（刚果金占全球70%产量）及回收技术限制，供应端波动显著，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
腾远钴业为国内钴盐领域头部企业，2024年钴盐产量占国内总产能约12%，电解钴市占率8%，位列行业前三，其刚果（金）钴原料自给率超40%，成本优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 腾远钴业（301219） | 钴盐及新能源材料生产商 | 2024年钴盐产能达2.5万吨/年 |
| 华友钴业（603799） | 钴镍资源一体化龙头企业 | 2024年三元前驱体全球市占率22% |
| 寒锐钴业（300618） | 电解钴及钴粉核心供应商 | 2025年电解钴产能规划1.8万吨/年 |
| 格林美（002340） | 动力电池回收与钴资源再生企业 | 2024年回收钴金属量突破5000吨 |
| 盛屯矿业（600711） | 镍钴资源开发与冶炼企业 | 印尼镍钴项目2025年产能释放30% |
1、经营分析总结
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