贝达药业(300558)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
贝达药业股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“丁列明”。公司主营业务为创新药物的生产与销售。公司主要产品和服务有埃克替尼、烧伤止痛膏、谷维素片、谷维素双维B片、糠甾醇片、技术服务。
根据贝达药业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收23.45亿元，同比小幅增长14.73%。扣非净利润3.62亿元，同比大幅增长50.12%。贝达药业2024年第三季度净利润4.05亿元，业绩同比大幅增长37.75%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医药制造，其中药品销售为第一大收入来源，占比98.40%。
1、药品销售
2023年药品销售营收24.17亿元，同比去年的23.42亿元小幅增长了3.17%。同期，2023年药品销售毛利率为84.35%，同比去年的89.47%小幅下降了5.72%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长37.75%
本期净利润为4.05亿元，去年同期2.94亿元，同比大幅增长37.75%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然营业外利润本期为-644.83万元，去年同期为5,476.19万元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为3.66亿元，去年同期为2.38亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为4,680.97万元，去年同期为0.00元。
2、主营业务利润同比大幅增长53.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.45亿元 | 20.44亿元 | 14.73% |
| 营业成本 | 3.80亿元 | 2.93亿元 | 29.44% |
| 销售费用 | 8.71亿元 | 7.10亿元 | 22.70% |
| 管理费用 | 2.94亿元 | 2.92亿元 | 0.77% |
| 财务费用 | 3,454.89万元 | 2,835.87万元 | 21.83% |
| 研发费用 | 3.84亿元 | 4.68亿元 | -17.93% |
| 所得税费用 | 2,666.97万元 | -233.75万元 | 1240.95% |
2024年三季度主营业务利润为3.66亿元，去年同期为2.38亿元，同比大幅增长53.66%。
主营业务利润同比大幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.45亿元 | 14.73% | 销售费用 | 8.71亿元 | 22.70% |
| 毛利率 | 83.81% | -1.84% |
全国排名
截止到2025年3月7日，贝达药业近十二个月的滚动营收为25.0亿元，在本土创新药行业中，贝达药业的全国排名为8名，全球排名为17名。
本土创新药营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 复星医药 | 414.0 | 10.96 | 24 | -13.31 |
| 石药集团 | 315.0 | 8.03 | 59 | 4.41 |
| 中国生物制药 | 280.0 | 5.77 | 23 | -5.59 |
| 恒瑞医药 | 228.0 | -6.29 | 43 | -12.07 |
| 百济神州 | 174.0 | 101.80 | -67.16 | -- |
| 丽珠集团 | 124.0 | 5.72 | 20 | 4.44 |
| 翰森制药 | 101.0 | 5.15 | 33 | 8.46 |
| 信达生物 | 62.0 | 17.31 | -10.28 | -- |
| None | 61.0 | 54.33 | 7.31 | -- |
| 和黄医药HUTCHMED | 61.0 | 54.33 | 7.31 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 贝达药业 | 25.0 | 9.51 | 3.48 | -16.89 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
贝达药业属于生物医药行业中的创新药研发与生产细分领域。 近三年，国内创新药行业在政策支持、资本投入及临床需求驱动下加速发展，市场规模年均增速超15%，2024年市场规模预计突破1.2万亿元。未来行业将聚焦国际化突破、差异化靶点开发及联合疗法创新，预计2025-2030年复合增长率保持在10%以上，肿瘤、自免疾病领域仍是主要增长点。
2、市场地位及占有率
贝达药业是国内肺癌靶向治疗领域的领先企业，核心产品埃克替尼曾占据EGFR-TKI市场约12%份额。2024年其ALK抑制剂恩沙替尼在二线治疗适应症中市占率提升至9%，位列国产同类药物前三，但整体营收规模在A股创新药企中处于第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 贝达药业（300558） | 专注肿瘤靶向创新药研发，核心产品包括埃克替尼、恩沙替尼等 | 2024年ALK抑制剂恩沙替尼国内市场占有率9% |
| 恒瑞医药（600276） | 国内最大抗肿瘤药企，覆盖PD-1、PARP抑制剂等多领域 | 2024年PD-1单抗市占率28%居首 |
| 百济神州（688235） | 全球化创新药企，BTK抑制剂泽布替尼全球年销售额破百亿 | 2025年一季度BTK抑制剂国内市占率19% |
| 复星医药（600196） | 布局生物类似药及细胞治疗，复必泰疫苗贡献主要收入 | CAR-T疗法2024年销售额超8亿元 |
| 君实生物（688180） | PD-1单抗拓益适应症拓展至鼻咽癌一线治疗 | 2024年拓益新增医保适应症后市占率升至7% |
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